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申菱环境(301018):国内专用性空调领域的领先企业

23 06月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:申菱环境 领域 空调

申菱环境(301018):国内专用性空调领域的领先企业

个股点评


申菱环境是国内专用性空调领域的领先企业,公司提供之产品与服务涉及行业较多,细分领域技术要求较高,潜在市场广大。下游应用场景所属行业包括通信、信息技术、电力、化工、交通、能源、军工与航天等,涵盖多种对使用环境有特殊要求的应用场景,并服务于“新基建” 中5G基建、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、大数据中心等多个板块。公司拥有超高能效、环保绿色工程、智能控制、极端环境保障、防爆防腐、 抗震抗冲击六大核心技术体系,整体技术水平先进,其中在水电、轨道交通、信息通信、核电领域的技术达到了国际领先或国际先进水平。公司凭借稳定的产品质量和完善的售后服务,公司与国内众多领域的知名企业建立了稳定的合作关系。公司是 2019年行业内恒温恒湿机、除湿机、屋顶式空气源空调机组的“主导生产企业” 之一,行业占有率在10%以上;公司是机房专用空调、洁净空调的“主要生产企业”之一,行业占有率在5%以上。公司贴牌数据服务类空调客户主要是华为,占贴牌数据服务类空调收入的90%以上。


2021 年 1-3 月,公司实现营业收入19,724.84 万元,同比增长120.07%;实现净利润 426.82万元,实现扭亏为盈;实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润51.35万元,实现扭亏为盈。


2021 年度1-6 月,公司营业收入预计为 60,628.45万元 至 70,048.45 万元,较去年同期增长10.73%至 27.94%;归属于公司普通股股东的净利润预计为4,515.42 万元至 6,211.63万元,较去年同期增长13.61%至 56.29%;扣除非经营性损益后的归属于公司普通股 股东的净利润预计为3,633.96万元 至 5,330.18万元,较去年同期增长9.85%至 61.12%。



主营业务

公司系一家以人工环境调节、污染治理、能源利用为服务方向,致力于 为数据服务产业环境、工业工艺产研环境、专业特种应用环境、公共建筑室内环 境等应用场景提供人工环境调控整体解决方案的现代化企业。公司主营业务围绕专用性空调为代表的空气环境调节设备开展,集研发设计、 生产制造、营销服务、工程安装、运营维护于一体,是目前国内专用性空调领域 规模较大、技术先进、产品齐全的主要企业之一。



主营业务收入构成

申菱环境(301018):国内专用性空调领域的领先企业



行业地位

公司是专用性空调领域多项国家标准和行业标准制定的牵头企业或参与企 业,在专用性空调行业的技术引领与产业标准引领方面居于重要地位。其中,公 司是洁净手术室用空气调节机组、全新风除湿机、单元式空气调节机能效限定值 及能源效率等级的负责起草单位,也是低温单元式空气调节机、计算机和数据处 理机房用单元式空气调节机、防爆除湿机及空调机的主要起草单位,液/气双通 道散热系统通用技术规范的起草主编单位。公司在信息通信、交通、电力、化工、 军工等细分领域具有一定的经验优势。


由于专用性空调行业具有行业细分度高、应用领域特殊、技术专用性强、市 场集聚度低等特点,行业整体性竞争格局统计数据及第三方研究数据较为缺乏。根据中国制冷空调工业协会发布之《中国制冷空调行业2019年度报告》,公司是 2019年行业内恒温恒湿机、除湿机、屋顶式空气源空调机组的“主导生产企业” 之一,行业占有率在10%以上;公司是机房专用空调、洁净空调的“主要生产企 业”之一,行业占有率在5%以上。公司之行业地位由对应类型产品的收入体量 体现,如机房专用空调即“数据服务空调”2019年销售收入为4.68亿元,其中包 括贴牌类产品销售收入2.97亿元。报告期内,发行人的贴牌数据服务类空调客户 主要是华为,占贴牌数据服务类空调收入的90%以上。公司在行业多个主要细分品类均属于主要竞争者之列。

申菱环境(301018):国内专用性空调领域的领先企业



竞争优势
1
品牌优势

公司成立以来,在信息通信、电力(水电、火电、电网)、化工、交通(地 铁、高铁、机场、铁路)、核电、军工与航天、VOCs治理、公共建筑、大型商 用、科研院校等领域深入拓展,参与众多国内外重大项目,用户遍布各行各业, 已在业内积累了相当的品牌效应。公司商标是中国驰名商标、广东省著名商标, 产品曾多次获得中国名牌、广东省名牌等称号。


2
研发技术优势

公司是工业和信息化部、财政部认定的2018年国家技术创新示范企业。公司 拥有高层次、高素质的研发设计团队,能够针对不同行业的特点研发满足不同行 业客户需求的技术,拥有超高能效、环保绿色工程、智能控制、极端环境保障、 防爆防腐、抗震抗冲击六大核心技术体系。公司的整体技术水平先进,尤其在水 电领域(高效节能水电空调)、轨道交通领域(隧道嵌装式全工况高效能空调系 统)、信息通信领域(数据中心液/气双通道精准高效制冷系统关键技术及应用)、 核电领域(三代核电站宽环境温度风冷冷水机组)领域的技术达到了国际领先或 国际先进水平。


3
产品质量优势

公司具备较高水平的产品性能测试实力,设有四个多功能实验室,分别为 20HP综合性能实验室、120HP综合性能实验室、1,800kW综合性能实验室、综合 性能实验室装置群。公司建立了完善的质量管理体系,制定了进料检验质量控制 措施、生产过程中关键质量环节及控制措施、出货检验质量环节及控制措施等一 系列的质量管理流程。在产品生产过程的数据记录及生产资料的控制严格按照 ISO及军工品质量控制体系来执行,公司定期对这两个体系的执行进行稽查。以 上各项制度、技术保障能力为公司构建产品质量优势奠定了基础。


4
项目经验与客户优势

公司成立以来,参与了许多行业的大中型项目建设,积累了较为丰富的项目 经验和客户资源。公司的客户广泛分布于信息通信、电力(水电、火电、电网)、 化工、交通(地铁、高铁、机场、铁路)、核电、军工与航天、VOCs治理、公 共建筑、大型商用、科研院校等行业领域,对于专用性空调行业发展和业务机会 的把握具有准确性和及时性。公司近年来开展的部分代表性项目如下:

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竞争对手
1
深圳市英维克科技股份有限公司

英维克是一家精密温控节能设备提供商,致力 于为云计算数据中心、通信网络物联的基础架构及各种专业环境控制领域提供解 决方案。产品应用于通信、互联网、智能电网、轨道交通、金融、医疗、新能源 车等行业。


2
南京天加环境科技有限公司

南京天加环境科技有限公司(以下简称天加),非上市公司,是集研发、制造、销售、服务于一体的中央空调设备及热能利用公司。天加拥有的空调产品线 包括空气处理机组、多联机、螺杆机、离心机等。天加的空调产品涉及商用建筑、 轨道交通、电子行业、医院手术室、生物制药等领域。


3
南京佳力图机房环境技术股份有限公司

佳力图是一家为数据中心机 房等精密环境控制领域提供控温、节能设备以及相关技术服务的高新技术企业。公司产品应用于数据中心机房、医疗洁净场所以及其他恒温恒湿等精密环境。


4
同方人工环境有限公司

同方人环以以热泵技术为核心,在中央空调领域构建 了方案咨询、技术设计、产品制造、工程建设、维护服务的产业链,产品包括空 气源热泵、水源热泵、冷水机组、恒温恒湿机组、空调机组及风机盘管等。



募集资金运用方案
申菱环境(301018):国内专用性空调领域的领先企业


业绩报告

申菱环境(301018):国内专用性空调领域的领先企业

2021 年 1-3 月,公司实现营业收入19,724.84 万元,同比增长120.07%;实现净利润 426.82万元,实现扭亏为盈;实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润51.35万元,实现扭亏为盈。


2021 年度1-6 月,公司营业收入预计为 60,628.45万元 至 70,048.45 万元,较去年同期增长10.73%至 27.94%;归属于公司普通股股东的净利润预计为4,515.42 万元至 6,211.63万元,较去年同期增长13.61%至 56.29%;扣除非经营性损益后的归属于公司普通股 股东的净利润预计为3,633.96万元 至 5,330.18万元,较去年同期增长9.85%至 61.12%。



主要客户

申菱环境(301018):国内专用性空调领域的领先企业


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