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世茂能源(605028):杭州余姚地区热电联产企业

30 06月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:热电联产 世茂能源 垃圾焚烧 环境保护 宁波


世茂能源(605028):杭州余姚地区热电联产企业

个股点评


世茂能源是杭州余姚地区以生活垃圾和燃煤为主要原材料的热电联产企业,为客户提供工业用 蒸汽并发电上网。公司作为当地唯一的区域性热电联产企业向 中意宁波生态园及周边电镀、食品园区提供集中供热。随着长三角地区一体化发 展的深度推进、浙江“世界级大湾区”的规划建设,中意宁波生态园作为长三角 南翼重要产业区和前湾新区的主要组成部分,将成为长三角地区和浙江省整体发 展战略的重要支点。公司承接了包括中意宁波生态园区在内的周边企业集中供热 业务,将随着长三角区域一体化深入推进、中意宁波生态园的发展壮大而快速发 展。公司供热半径通常为 10 公里,供热辐射范围约 300 平方公里,在客户用汽 需求量大及持续稳定的条件下,最远供热半径可达到 15 公里。公司是余姚地区唯一的生活垃圾焚烧处理中心,余姚各街道、乡镇的 生活垃圾除厨余垃圾中进行生化或堆肥处理的部分、可回收垃圾中进行资源再利 用的部分及有害垃圾外,均由公司负责焚烧处理。


2021 年 1-3 月,公司营业收入为8,886.69万元,同比 增长50.70%;归属于母公司股东的净利润为3,630.09万元,同比增长127.17%;扣除 非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润为3,577.53万元,同比增长136.35%。


2021 年 1-6 月,公司营业收入预计约为 17,500 万元至 19,350 万元,较去年 同期上升 29.16%至 42.81%;净利润约为 7,000 万元至 7,800 万元,较去年同期 上升 69.53%至 88.91%;扣除非经常性损益后的净利润约为 6,830 万元至 7,630 万元,较去年同期上升 69.44%至 89.29%。



主营业务

公司是以生活垃圾和燃煤为主要原材料的热电联产企业,为客户提供工业用 蒸汽并发电上网。公司以“提供清洁、高效、稳定、可靠的综合能源服务”为宗 旨,通过焚烧处置将生活垃圾转变为清洁能源,实现资源的循环利用。



主营业务收入构成

世茂能源(605028):杭州余姚地区热电联产企业



行业地位

公司位于杭州湾地区余姚滨海新城,作为唯一的区域性热电联产企业向中意 宁波生态园,及周边电镀、食品园区提供集中供热。中意宁波生态园是浙江湾区 经济的重要布局,自 2015 年成立以来,按“世界一流、国内顶级的生态型产业 示范园”的目标定位,园区规划建设新能源汽车及新材料产业基地、节能环保产 业基地、通用航空产业基地、生命健康产业基地、综合产业基地等功能区块。随 着长三角地区一体化发展的深度推进、浙江“世界级大湾区”的谋划建设,中意 宁波生态园作为长三角南翼重要产业区和前湾新区的主要组成部分,将成为长三 角地区和浙江省整体发展战略的重要支点。


由于热力在传输过程中受管网半径局限影响,热电联产业务一般呈区域性分 布,行业整体较为分散,因此在一定区域范围内热电联产项目数量及规模均有限。根据《热电联产管理办法》,“以蒸汽为供热介质的热电联产机组,供热半径一 般按 10 公里考虑,供热范围内原则上不再另行规划建设其他热源点。”公司的 最大供热半径可达到 15 公里,中意宁波生态园及周边电镀、食品园区均在公司 供热范围内,且公司为该区域的唯一热源点,在供热区域内具有独占地位,行业 中其他供热企业在本公司供热区域内对公司不构成竞争关系。


截至 2020 年 12 月 31 日,公司在供热范围内为中意宁波生态园及周边电镀、 食品园区的 60 余家企业供热,2020 年供汽总量达 96.43 万吨,上网发电量 11,379.91 万千瓦时。


目前,公司是余姚地区唯一的生活垃圾焚烧处理中心,余姚各街道、乡镇的 生活垃圾除厨余垃圾中进行生化或堆肥处理的部分、可回收垃圾中进行资源再利 用的部分及有害垃圾外,均由公司负责焚烧处理。同时,公司不断扩展公司的固 废处理经营业务范围,已取得污泥焚烧处理项目备案,并中标中意宁波生态园垃 圾填埋场治理项目,负责处理填埋场的垃圾。通过上述努力,公司作为当地主要 固废处理中心的地位得以巩固。


考虑到垃圾焚烧处理项目属于邻避项目,周围公众接受程度不高,选址困难, 且在筹建时即考虑了建设规模与当地生活垃圾产生量的匹配程度,并为未来生活 垃圾的增长预留了改扩建空间,垃圾焚烧处理项目在一个地区投资建设后,缺少 再筹建第二个的动力和垃圾来源,因此垃圾焚烧处理项目具有显著的先发优势, 公司作为余姚地区唯一的垃圾焚烧处理中心和主要固废处理中心,区域独占地位 具有可持续性。



竞争优势
1
区位优势

公司位于余姚市滨海新城,作为区域性热电联产企业向中意宁波生态园,及 周边电镀、食品园区提供集中供热。


随着长三角区域一体化上升至国家战略层面,浙江省已将发展湾区经济作为 浙江省承接国家战略、发展区域经济的重要组成部分。根据 2018 年 5 月公布的 浙江省大湾区建设战略,包括中意宁波生态园在内的宁波前湾新区是浙江湾区经 济的重要布局。随着长三角地区一体化发展的深度推进、浙江“世界级大湾区” 的规划建设,中意宁波生态园作为长三角南翼重要产业区和前湾新区的主要组成 部分,将成为长三角地区和浙江省整体发展战略的重要支点。公司承接了中意宁 波生态园区内企业的集中供热业务,将随着长三角区域一体化深入推进、中意宁 波生态园的发展壮大而快速发展。


公司作为该区域唯一的热源点,目前产能利用率已基本饱和。随着园区规模 的不断扩大,园区内企业的不断增多,公司未来的供热需求也将不断增加,现有 产能远不能满足区域内企业的热负荷需求,公司集中供热未来发展潜力较大。


2
先发优势

目前垃圾焚烧处理行业集中度不高,各地方性小型垃圾焚烧厂较为普遍,通 常一定范围的区域内只能容纳一个垃圾焚烧项目,而最早进入该地区的企业将获 得明显的先发优势。


公司于 2009 年完成一期热电联产项目的建设,成为区域供热能源中心。2009 年,在全国垃圾处理由填埋改焚烧的大背景下,公司响应政府号召,扩建二期垃 圾焚烧项目,并于 2011 年完成建设投产,为国内较早进入垃圾焚烧热电联产领 域的企业之一。公司垃圾焚烧项目投产后,余姚各街道、乡镇的生活垃圾除厨余 垃圾中进行生化或堆肥处理的部分、可回收垃圾中进行资源再利用的部分及有害 垃圾外,均由公司负责焚烧处理。


3
管理优势

公司主要管理人员和技术人员长期服务于公司,在十余年的经营过程中,积 累了丰富的垃圾焚烧、燃煤热电联产行业管理经验,建立了一套科学的系统化技 术标准和运营模式。


公司获得“垃圾焚烧厂无害化等级评定 A 级”,并多次被评为 “环保良好 企业”。公司已通过 ISO14001 环境管理体系认证和 ISO45001 职业健康安全管 理体系认证,构建 5S 现场管理体系,并建立了完善、高效的内部管理制度,并 严格地运用在战略规划、技术研发、销售管理、人才激励等方面,以保证生产经 营活动程序化、规范化、标准化。同时,公司在日常管理中通过对采购、生产等 环节的精细化管理,对公司资源进行了充分的利用,有效控制了成本。


4
技术优势

公司坚持以技术研发和自主创新为主导,建立了成熟的技术研发体系,并培 养了行业内经验丰富的技术团队。公司目前拥有 35 项专利,包括调整现有垃圾 处理技术、燃煤热电联产技术等,以提高供电供汽运作效率,并在环保和节能方 面形成了自己的优势。公司为国内较早进入生活垃圾焚烧热电联产领域的企业之 一,在行业内积累了丰富的经验及具备较为完备的技术和人才储备。公司曾荣获 “宁波节能先进单位”、“余姚市企业工程(技术)中心” 等称号,并通过了 “清洁生产”、“资源综合利用认定”等审核。此外,公司积极参与产学研合作, 与浙江大学共建科技合作工作站,积极与同行业公司开展技术交流,不断提高本 公司的生产技术水平,保持在行业内的技术领先优势。



竞争对手
1
富春环保

富春环保是国内大型的环保公用及循环经济型企业,主要从事固废(污泥、 垃圾)协同处置及节能环保业务,主营业务为热电联产。


2
宁波热电

宁波热电业务范围包括电力电量、热量、灰渣的生产及其咨询服务;热力供 应;大宗商品贸易,其中热电联产是公司的核心业务。


3
大连热电

大连热电是大连地区的供热供电联产企业,主要经营发电上网,同时为居民 及工商业用户提供采暖、供热服务。主要产品有电力和热力两大类,共有电力、 工业蒸汽、高温水和居民供暖四个品种。


4
新中港

新中港是位于绍兴嵊州的热电联产企业,主要产品为蒸汽和电力,供热业务 处于区域垄断地位。



募集资金运用方案
世茂能源(605028):杭州余姚地区热电联产企业


业绩报告

世茂能源(605028):杭州余姚地区热电联产企业

2021 年 1-3 月,公司营业收入为8,886.69万元,同比 增长50.70%;归属于母公司股东的净利润为3,630.09万元,同比增长127.17%;扣除 非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润为3,577.53万元,同比增长136.35%。


2021 年 1-6 月,公司营业收入预计约为 17,500 万元至 19,350 万元,较去年 同期上升 29.16%至 42.81%;净利润约为 7,000 万元至 7,800 万元,较去年同期 上升 69.53%至 88.91%;扣除非经常性损益后的净利润约为 6,830 万元至 7,630 万元,较去年同期上升 69.44%至 89.29%。



主要客户

世茂能源(605028):杭州余姚地区热电联产企业


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