润丰股份（301035）：国内农药原药及制剂行业的领军企业

润丰股份是国内农药原药及制剂行业的领军企业，公司具备除草剂、杀虫剂、 杀菌剂等多种植保产品的原药合成及制剂加工能力，部分技术与工艺达到国际领先或先进水平。公司在山东潍坊、山东青岛、宁夏平罗、阿根廷等地拥有 4 处制 造基地，在境外设有 40 多家全资或控股公司，拥有 3,082 项农药产品境外登记，面向全球客户提供植保产品和服务。公司 2018 年、2019 年、2020 年销售额分 别位列中国农药行业第 4 名、第 3 名、第 3 名。作为出口型企业，公司农药出 口额在国内也处于领先水平，2017 年、2018 年、2019 年，公司在中国国际农用化学品及植保展览会组委会组织的评选中均荣获当年度“中国农药出口前 20 强”且排名第 1。根据世界农化网发布的全球农化企业 TOP20 榜单，2017 年、 2018 年公司均位列第 13 位，2019 年上升至第 11 位。

2021 年 1-3 月，公司实现营业收入181,198.72万元，同比增长45.42%；归属于母公司 股东的净利润为9,614.36万元，同比增长23.41%；扣除非经常性损益后归属 于母公司股东的净利润为8,368.36万元，同比增长16.28%。

公司预计 2021 年 1-6 月营业收入约为 401,198.72 万元至 438,259.49 万元， 同比增长幅度为 11.97%至 22.32%，归属于母公司股东的净利润约为 28,609.99 万元至 31,046.70 万元，同比相比增长幅度为 6.07%至 15.10%， 扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为 28,398.65 万元至 30,835.35 万元，同比增长幅度为 6.76%至 15.92%。

公司主要从事农药原药及制剂的研发、生产和销售，面向全球客户提供农化 产品和相关服务，是高新技术企业，拥有自营进出口权。自成立以来，公司始终 秉承“尊重、品质、责任人、灵活”的核心价值观，在市场开拓、科技创新、生 产制造与品质管理等方面均取得了快速发展。

报告期内，公司分别实现营业收入 540,170.53 万元、607,361.06 万元和 728,983.15 万元。根据中国农药工业协会的统计，公司 2017 年、2018 年、2019 年销售额分别位列中国农药行业第 3 名、第 4 名、第 3 名。作为专注于国际市 场的专业农化公司，公司农药出口额在国内也处于领先水平，2017 年、2018 年、 2019 年，公司在中国国际农用化学品及植保展览会组委会组织的评选中均荣获 当年度“中国农药出口前 20 强”且排名第 1。根据世界农化网发布的全球农化 企业 TOP20 榜单，2017 年、2018 年公司均位列第 13 位，2019 年上升至第 11 位。

通过对整体经济形势及行业走向的研判，公司自 2008 年下半年开始主动优 化升级营销模式及发展战略，逐步形成了以“团队+平台+创新”为基础要素， 农药产品传统出口模式与农药产品境外自主登记模式相结合，以“快速市场进入” 为特点的全球营销网络，为客户提供及时、灵活、全面的产品和服务。

报告期内，公司根据业务开拓及农药产品自主登记需要拓展境外子公司布 局，目前已在境外拥有一级控股子公司 2 家，二级及以下控股子公司 47 家，主 要从事农药销售、农药产品境外自主登记及制剂生产（阿根廷格林公司）。同时， 以分布于全球的境外子公司作为依托平台，公司继续推进农药产品境外自主登 记，截止 2020 年 12 月 31 日，公司已在境外取得了 3,082 项农药产品登记，为 全球营销网络的完善以及销售业务的开展提供了有利的支持。通过丰富的农药产 品境外自主登记以及灵活的销售模式，公司可以迅速、有效地调整、管理产品投 放以及市场开拓，全面满足客户需求，把握稍纵即逝的市场机会，大大提高了公 司综合竞争能力。

作为非专利农药企业，在新活性组分的研发周期拉长、市场投放节奏放慢和 非专利农药产品市场份额强劲增长的有利形势下，公司重点推进制剂产品与技术 的研发创新，近年来根据市场趋势及客户需求成功开发了百余个制剂产品，涵盖 微囊悬浮剂、水悬浮剂、水分散粒剂、水溶性粒剂和水剂等多种剂型，凭借丰富 的产品线获得了市场及客户的青睐，并有利支持了公司农药产品境外自主登记。

总体而言，随着公司全球营销网络的完善，公司的全球竞争力将进一步提升， 收入规模持续增长，盈利能力稳步上升。公司实施的这一营销模式和发展战略与 安道麦（ADAMA）等全球领先的非专利农药企业以农药产品登记和分销网络建 设为核心竞争力的发展路线类似。未来，随着公司募投项目的建成与实施，公司的全球营销网络布局将进一步完善，业务规模和国际市场影响力也将大幅度提 升。

根据全球农药国际贸易特点以及各国普遍实施的农药登记管理制度和市场 许可准入制度，公司逐步形成了以“团队+平台+创新”为基础要素，农药产品 传统出口模式与农药产品境外自主登记模式相结合，以“快速市场进入”为特点 的全球营销网络，为客户提供及时、灵活、全面的产品和服务。

截至目前，公司已在境外拥有一级控股子公司 2 家，二级及以下控股子公司 47 家，主要从事农药销售、农药产品境外自主登记及制剂生产（阿根廷格林公 司），同时，截至 2020 年 12 月 31 日，公司已在境外取得了 3,082 项农药产品 登记。与大部分国内农药出口企业相比，依托分布于全球的境外子公司以及大量 的农药产品境外自主登记，公司能够通过灵活的销售模式为客户提供产品和服 务，满足不同客户的需求，从而有利于公司把握商业机会，拓展业务规模及市场 份额。

此外，从利润率水平看，借助于农药产品登记境外自主登记，公司无须依赖 具有农药产品登记的当地厂商，对于市场具有一定的掌控力，特别是对于部分已 取得登记企业数量较少的品种，公司可以通过定价权获得较高的利润水平。同时， 凭借丰富的农药产品境外自主登记，在市场出现需求时公司可以迅速向市场投放 具有针对性的产品，及时满足市场需求，实现产品种类与结构的动态调整与优化， 有利于提升利润率水平。

公司是高新技术企业，设有独立的技术研发部门，并先后通过了山东省企业 技术中心、山东省除草剂工程技术研究中心、山东省安全环保植保产品绿色制备技术工程实验室的认定。自成立以来，公司一直对科技创新投入予以高度重视， 坚持以市场为导向，以品质成本最优化为原则，致力于新产品、新技术的研究开 发工作，形成了专业配置合理、紧密跟踪行业动态、快速响应市场需求的创新体 系，培养造就了一批高素质的人才队伍，综合实力不断壮大，科技创新能力不断 增强。

近几年来，公司在新产品开发、现有产品的技术改进、环保新剂型研发、三 废资源化处理以及科技成果转化等方面都取得了显著成效，成功开发了百余个制 剂产品，剂型涵盖微囊悬浮剂、水悬浮剂、水分散粒剂、水溶性粒剂和水剂等。目前，公司已获各类专利 204 件（境内 182 件，境外 22 件），其中发明专利 160 件（境内 144 件，境外 16 件）；完成省级鉴定科技成果 15 项，其中国际领先 水平 3 项，国际先进水平 11 项，填补国内空白 1 项；获得省科技进步奖 1 项， 山东省专利奖 3 项，中国农药创新贡献奖 1 项，中国石油和化学工业联合会科 技进步奖 2 项，中国石油和化学工业专利奖 2 项，潍坊市专利奖 3 项；承担国 家“火炬计划”项目 2 项、山东省重大科技创新工程项目 2 项，山东省科学技 术发展计划项目 1 项，山东省技术创新项目数十项；参与制定国家及行业标准 21 项，其中国家标准 12 项、行业标准 7 项，山东省地方标准 2 项。

公司是国家定点的农药生产企业、高新技术企业，拥有自营进出口权，根据 中国农药工业协会的统计，公司 2017 年、2018 年、2019 年销售额分别位列中 国农药行业第 3 名、第 4 名、第 3 名。作为出口型企业，公司农药出口额在国 内也处于领先水平，2017 年、2018 年、2019 年，公司在中国国际农用化学品 及植保展览会组委会组织的评选中均荣获当年度“中国农药出口前 20 强”且排 名第 1。根据世界农化网发布的全球农化企业 TOP20 榜单，2017 年、2018 年公 司均位列第 13 位，2019 年上升至第 11 位。

公司在全球拥有 4 处制造中心，具备多种农药产品的原药合成与制剂加工能 力，涵盖除草剂、杀菌剂、杀虫剂等，各主要产品体系丰富，具有较强的行业地 位，制剂加工涵盖 WG（水分散粒剂）、WP（可湿性粉剂）、SG（可溶性粒剂）、 SP（可溶性粉剂）、SL（可溶性液剂）、SC（悬浮剂）、EC（乳油）、CS（微囊悬浮剂）等多种剂型，规模优势明显，其中 2,4-D 二甲胺盐 SG 等生产技术工 艺通过了科技成果鉴定，技术水平达到国际领先或先进水平。

公司管理规范，各制造中心的生产组织管理自成体系，制度严谨，管理规范， 安全环保设施配套齐全，生产装备精良，检测仪器先进，能够快速响应客户的订 单需求。公司先后通过了 ISO9001：2015 质量管理体系认证、ISO14001：2015 环境管理体系认证和 ISO45001:2018 职业健康安全管理体系认证。公司坚持“以 精心操作为基础，以全面控制为手段，以顾客满意为宗旨”的质量理念，严格按 照 ISO9001：2015 质量管理体系的要求，通过全员参与质量管理，严控原材料、 生产过程、出厂成品等各道程序，确保为客户提供质量优异的产品。同时，公司 严格加强对分析人员、分析设备、内控指标、留样等的管理，确保分析手段与分 析结果的有效性、准确性、可追溯性。

公司拥有完整的农药原药合成和制剂加工资质，产品包括原药及制剂，具有 较为明显的产业链优势：一方面，原药业务稳定、快速发展是公司业务快速增长 的基础，也为制剂业务提供了稳定的原料保证；另一方面，制剂业务有助于原药 产品的推广，也有助于及时了解市场环境的最新变化，及时调整原药的研发和生 产。公司原药业务和制剂业务相辅相成，相互协同，是公司得以快速发展的双引 擎。未来，公司将依托日益完善的全球营销网络，通过不断丰富制造端产业链， 为快速发展的市场端提供更为稳定和快速的供货保障。

新安股份是我国最大的除草剂草甘膦生产企业，同时公司还生产以有机硅单 体为主的有机硅系列产品，是国内有机硅产品的两大龙头企业之一。公司主营农 药、有机硅材料及精细化工，主要产品有以除草剂草甘膦为主的农药原药及制剂， 以高品质磷酸为主的磷化工系列产品，以及以有机硅单体为主的有机硅系列产 品。

江山股份是一家大型综合农药化工企业，为国家火炬计划重点高新技术企 业，主营农药、氯碱、精细化工、高分子材料产品的生产和销售。公司主要产品 有除草剂、杀虫剂、杀菌剂等农药，通用树脂、特种树脂等化工材料，多聚甲醛、 四羟基吡啶、甘氨酸等精细化工中间体以及氯甲烷、氯碱等基础化工原料。

扬农化工是中国主要农药出口企业，形成了以菊酯为核心，农药为主导，精 细化学品为补充的多元化产品格局，企业生产规模和技术水平居国内同行领先水 平，产品质量达到国际先进水平。

广信股份是国内较大的以光气为原料的农药及精细化工中间体生产企业，目 前公司是国内多菌灵产品、甲基硫菌灵产品、敌草隆产品的主要生产企业之一， 生产能力位居全国前列。

中旗股份是专业从事新型农药等精细化工产品的研发、生产和国际国内销售 的高科技现代化企业，位于国家石油化工基地――南京化学工业园区，拥有丰富 的农药出口经验。

2021 年 1-3 月，公司实现营业收入181,198.72万元，同比增长45.42%；归属于母公司 股东的净利润为9,614.36万元，同比增长23.41%；扣除非经常性损益后归属 于母公司股东的净利润为8,368.36万元，同比增长16.28%。

公司预计 2021 年 1-6 月营业收入约为 401,198.72 万元至 438,259.49 万元， 同比增长幅度为 11.97%至 22.32%，归属于母公司股东的净利润约为 28,609.99 万元至 31,046.70 万元，同比相比增长幅度为 6.07%至 15.10%， 扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为 28,398.65 万元至 30,835.35 万元，同比增长幅度为 6.76%至 15.92%。