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天微电子(688511):国内军用综合防护领域的领先企业

20 07月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:灭火 天微电子


科创板新股系列:

四川天微电子股份有限公司

个股点评


天微电子是国内军用综合防护领域的领先企业,公司主要产品为灭火抑爆系统、熔断器和放电管等器件。灭火抑 爆系统主要用于装甲车辆等武器装备;熔断器和放电管等器件主要应用于航空、 航天等领域,目前业务规模较小。公司军工 资质齐全,具有 4 条贯国军标生产线,其中 2 条生产线正在进行宇高技术攻关。公司拥有较为完善的科研生产设备、试验检测设备以及配套设施,建立了完整的 军工科研生产平台,具有满足科研生产的良好环境和保障条件,目前已成为军工 整机/总体单位的一级配套商,受到军方用户单位的认可。公司主要产品军用灭火抑爆系统是装甲车辆安全防护的关键系统构成部分,已实现自主 设计和自主可控。公司近年来参与了主要产品的国家相关标准修订工作,公司在 2017 年陆军装备部举行的灭火抑爆系统产品统型招标中经两阶段为期数月的多方面比测,根据陆军装备部最终下发的《中标通知书》,公司在三家中标单位中位列第一,并于 2018 年明确配套关系。该统型招标是我国在灭火抑爆领域内的首次大规模招标行为,随着统型招标后军用灭火抑爆系统产品的批量供应,公司收入大幅增长,公司产品配套的装甲车辆型号数量在三家中标单位中排名第一, 在军用灭火抑爆系统领域具有较为突出的市场地位。


2021 年 1-3 月,公司实现营业收入5,000.06万元,同比增长20.57%;归属于母公司所有者的净利润为2,854.00万元,同比增长62.85%;扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为2,392.29万元, 同比增长33.58%。


公司 2021 年 1-6 月营业收入预计为12,000.00万元至 14,000.00万元, 同比变动幅度为-4.84%至11.02%;归属于母公司所有者的净利润预计为6,000.00万元至7,000.00 万元,同比变动幅度为5.89%至23.54%;扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润预计为 5,500.00万元至6,500.00万元,同比变动幅度为3.95%至 13.51%。



上市标准
本次发行选择第一套上市标准为:“预计市值不低于人民币 10 亿元, 最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币 5,000 万元,或者预计市值不低于人民币 10 亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币 1 亿元”。


主营业务

天微电子是一家主要从事高速自动灭火抑爆系统、高能航空点火放电器件、 高精度熔断器件等产品研发、生产、销售为一体的军工科研生产企业。公司依托 多年积累的核心技术、丰富的军工科研生产经验和严格的生产管理,以综合防护 领域的核心器件及系统集成为主要发展方向,长期致力于为高危领域提供电子防 护产品。公司主要产品包括灭火抑爆系统、放电管、熔断器等。

天微电子(688511):国内军用综合防护领域的领先企业



主营业务收入构成

天微电子(688511):国内军用综合防护领域的领先企业



市场地位

军用灭火抑爆行业的准入门槛较高,进入该领域的企业需要取得军方的相关 认定,目前国内军用新型灭火抑爆系统的市场竞争格局主要由军方通过统型招标 的方式确定。公司经过自身发展实现了军用灭火抑爆系统产品的研发、设计、生 产以及应用,成为国内为数不多的具备军用灭火抑爆系统自主研发能力并实现量 产的公司之一。公司具有较强的研发和生产能力,军用灭火抑爆系统产品已实现 多型号武器装备的配套量产。


在军用灭火抑爆系统领域,公司竞争实力突出,在陆军装备部举行的灭火抑 爆系统产品统型招标中得到认可,凭借多年的技术储备、工艺水平及综合能力, 公司最终在七家竞标单位中位列第一,在新型灭火抑爆系统产品配套关系中,公 司产品配套的装甲车辆型号数量排名第一。


公司先后多次中标轻型坦克、主战坦克、武装战车项目等我国重点装备的新 型灭火抑爆系统研制任务,依托完善的产业配套能力和先进可靠的技术指标,公 司军用灭火抑爆系统产品已实现批量供应,属于国家鼓励、支持和推动的关键产 品。


公司是研发驱动型公司,一直专注于综合防护领域,具备完善的技术和产品 研究、开发和创新体系。公司的军用灭火抑爆产品属于国家鼓励、支持和推动的 关键产品,报告期内公司基于自身深厚的技术储备,形成了自身核心竞争优势, 形成核心产品的量产,并实现经营业绩的大幅增长,取得了国内行业较为突出的 市场地位。未来公司将持续进行研发投入,进一步巩固核心竞争力,保持并加强 公司在行业内的市场地位。


国内军用灭火抑爆行业经过多年的发展和技术积累,实现了产品的自主研发 及制造。未来随着武器装备现代化的逐步推进,以及灭火抑爆技术在军用领域应 用范围和场景的扩大,未来将有更多资源和人才进入本行业。在行业快速发展的 背景下,目前作为行业内的优秀企业将依靠前期的技术积累、品牌效应等先发优势,力争取得更大的市场份额,行业集中度将进一步提高。



竞争优势
1
产品竞争优势

公司自成立以来长期致力于综合防护领域,从器件制造技术的专研,到系统 集成相关技术的积累,公司已形成自身核心的技术优势,并形成核心技术产品军 用灭火抑爆系统产品,该产品在行业中具有较强的技术优势。


公司军用灭火抑爆产品在陆军装备部举行的灭火抑爆系统产品统型招标中 获得技术认可,并获得了主要军方用户的技术认可。在 2019 年 10 月国防科学技 术成果鉴定中,公司参与研制的新型轻型坦克防护系统构成复杂、设计专业领域 广、研制难度大、研究成果创新性强,拥有多项自主知识产权。同时公司在军用 灭火抑爆系统核心器件线式温度传感器的制造技术方面具有较强优势。公司制造 的线式温度传感器采用耐高温材料、两级防护结构,提高密封性和高温工作能力, 寿命达到耐灼烧百次以上。 


公司主要客户为军工集团所属科研院所及企事业单位。长期以来,公司和各 合作单位密切配合,形成了较为稳定的合作关系。公司的主要产品军用灭火抑爆 系统产品已经实现批量供应,产品质量稳定,并得到客户的认可,广泛用于我国 多种军事重点型号武器装备中,公司产品具有客户及市场渠道优势。



募集资金运用方案
天微电子(688511):国内军用综合防护领域的领先企业


竞争对手
1
上海电控研究所(218 所)

上海电控研究所隶属于中国兵器装备集团有限公司,是中国兵器装备集团有限公司直属的科研生产试制三位一体的专业化研究所,主要从事卫星导航技术、 特种车辆机电控制技术和综合电子技术的研究及相关产品的研发和生产。 


上海电控研究所年销售额超 2 亿元,拥有固定资产近 4 亿元。根据上海电 控研究所官方网站 2017 年 9 月发布的信息表明,灭火抑爆产品是上海电控研究 所的支柱产品,销售额占总销售收入的一半。


2
君都智能科技(上海)有限公司

君都智能科技(上海)有限公司主要经营范围为在智能、自动化、机电科技 领域内的技术开发、技术咨询、技术转让、技术服务,机电设备的销售,机械设 备维修(除特种设备),计算机系统集成,抑爆设备的设计、研发、检测,灭火 抑爆系统的生产。


3
西安北方光电科技防务有限公司

西安北方光电科技防务有限公司前身为西安北方光电有限公司(国营二四八 厂),是北方光电股份有限公司下属全资子公司,也是中国兵器工业集团有限公 司旗下的光电武器装备系统研发、生产的重要供应商。主营业务为面向陆、海、 空三军六兵种光电武器装备的科研、生产、销售及服务。 


西安北方光电科技防务有限公司主要从事精确制导/侦察武器装备系统总装 总成、精确制导导引头、光电信息装备三大领域军工产品的研发与生产。在光电 信息装备领域,以头瞄/头显系统等为代表的机载光电信息装备、以灭火抑爆系 统等为代表的车载光电信息装备和舰载光电信息装备三大系列广泛得以列装和 应用。



业绩报告

天微电子(688511):国内军用综合防护领域的领先企业

2021 年 1-3 月,公司实现营业收入5,000.06万元,同比增长20.57%;归属于母公司所有者的净利润为2,854.00万元,同比增长62.85%;扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为2,392.29万元, 同比增长33.58%。


公司 2021 年 1-6 月营业收入预计为12,000.00万元至 14,000.00万元, 同比变动幅度为-4.84%至11.02%;归属于母公司所有者的净利润预计为6,000.00万元至7,000.00 万元,同比变动幅度为5.89%至23.54%;扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润预计为 5,500.00万元至6,500.00万元,同比变动幅度为3.95%至 13.51%。



主要股东
天微电子(688511):国内军用综合防护领域的领先企业


销售客户
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正元地信(688509):国内大型的地理时空数据建设与应用服务商 可以来这儿抄底啦!(7月21日操盘建议)

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