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金鹰重工(301048):国内轨道工程装备行业的领先企业

09 08月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:工程 金鹰重工


金鹰重工(301048):国内轨道工程装备行业的领先企业

个股点评


金鹰重工是国内轨道工程装备行业的领先企业,公司主要产品包括大型养路机械、轨道车辆及接触网作业车。公司通过持续 不断的自主创新,在道砟清筛车、捣固车、物料运输车、配砟整形车、焊轨车、 打磨车、大修列车、高铁道岔大部件应急更换车组、钢轨探伤车、适应长大坡道 的重型轨道车、高速综合巡检车等车型的自主研发上取得了成功,获得突破性的 成果。通过多年的实践积累,公司已全面掌握道砟清筛、线路补砟、路基配砟整 形、线路捣固、动力稳定、钢轨焊接、钢轨打磨、综合巡检等核心产品的集成技 术。公司是全国首个同时拥有铁路自轮运转特种设备 L2 与 L3 类驾驶员资格实作考试的考点。在铁路领域,公司是国铁集团系统内唯一取得相关产品型号合格证和制造许可并 能够研制并生产轨道工程装备的企业。2020年公司轨道工程装备市场占有率为42.38%,城市轨道交通领域市场占有率29.04%。


2021 年 1-3 月,公司实现营业收入66,261.18万元,同比增长622.94%;归属于母公司 股东的净利润为 6,502.27万元,同比扭亏为盈;扣除非经常性损益后归属 于母公司股东的净利润为5,279.00万元,同比扭亏为盈。


公司预计 2021 年 1-6 月营业收入12.50亿元~ 14.00亿元,同比增长10.62%至23.89%;归属于母公司股东的净利 润1.18亿元至1.38亿元,同比增长19.19%至 39.39%;扣 除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润1.03亿元至1.23亿元,同比增长6.19%至26.80%。



主营业务

公司主要从事轨道工程装备产品的研发、生产、销售与维修业务,基于线路、 桥隧、接触网等轨道基础设施的运用状态和变化规律,针对产品不同工况的地理 地貌特征、复杂作业环境、线路运营条件以及操作管理要求,为客户提供线路、 桥隧、接触网等轨道基础设施施工、养护所需的工程装备类定制化产品,以满足 客户多元化需求。公司主要产品包括大型养路机械、轨道车辆及接触网作业车。部分代表性产品介绍如下:

金鹰重工(301048):国内轨道工程装备行业的领先企业

金鹰重工(301048):国内轨道工程装备行业的领先企业



主营业务收入构成

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行业地位

发行人深耕轨道工程装备行业数十载,产品品类齐全、质量可靠,是国内轨 道工程装备行业的领先企业,被评为国家火炬计划重点高新技术企业、湖北省高 新技术企业、湖北省工程技术研究中心,设有国家认定企业技术中心,是全国首 个同时拥有铁路自轮运转特种设备 L2 与 L3 类驾驶员资格实作考试的考点。在 铁路领域,发行人是国铁集团系统内唯一取得相关产品型号合格证和制造许可并 能够研制并生产轨道工程装备的企业。


公司始终坚持技术创新的发展道路,注重对核心技术的培育。公司通过持续不断的自主创新,在道砟清筛车、捣固车、物料运输车、配砟整形车、焊轨车、 打磨车、大修列车、高铁道岔大部件应急更换车组、钢轨探伤车、适应长大坡道 的重型轨道车、高速综合巡检车等车型的自主研发上取得了成功,获得突破性的 成果。通过多年的实践积累,公司已全面掌握道砟清筛、线路补砟、路基配砟整 形、线路捣固、动力稳定、钢轨焊接、钢轨打磨、综合巡检等核心产品的集成技 术。


截至 2021 年 3 月 31 日,公司拥有产品型号合格证(设计许可)46 项、制 造许可证 38 项、维修许可证 24 项,是行业内许可资质数量最多的公司。同时, 公司参与制定了《铁路大型线路机械通用技术条件》等 4 项国家标准,参与制定 或修订了《电气化铁路接触网立杆作业车》等 21 项行业标准。


根据国铁集团统计的数据,2018年末、2019年末与2020年末,国铁集团及下 属单位的合计轨道工程装备保有量与公司的轨道工程装备保有量情况如下:

金鹰重工(301048):国内轨道工程装备行业的领先企业

根据中国城市轨道交通协会的《城市轨道交通2020年度统计和分析报告》,截至2020年末,共有45个城市开通城市轨道交通并投入运营。由于城市轨道交通 由各城市独立运营,各城市的轨道工程装备保有量与采购量无相关公开披露信 息,难以统计,因此,根据2018年、2019年与2020年公司的投标中标情况,侧面 反映公司城市轨道交通领域市场占有率及变化情况如下:

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竞争优势
1
研发创新优势

公司为国家火炬计划重点高新技术企业、湖北省高新技术企业,设有国家认 定企业技术中心。公司工程机械研究院承担公司从市场调研、立项、设计、物料 计划、样机试制、调试、型式试验、运用考核、技术评审、行政许可取证、用户 培训及客户服务的全部过程。工程机械研究院组建以来,不断跟踪国内外轨道车、 接触网作业车、大型养路机械先进技术及专利进展情况,在走访、调研过程中不 断了解客户的需求,及时纳入设计之中,秉着“从实践中来,到实践中去,不断 满足用户需求”的理念,在技术创新方面充分考虑到我国高寒、高温、高海拔、潮湿、多山等多重地貌特征,有针对性地开发了不同应用场景下轨道工程装备类 产品,为铁路安全、稳定运营提供了坚实的技术基础。


公司通过持续不断的自主创新,在道砟清筛车、捣固车、物料运输车、配砟 整形车、焊轨车、打磨车、大修列车、高铁道岔大部件应急更换车组、钢轨探伤 车、适应长大坡道的重型轨道车、高速综合巡检车等车型的自主研发取得了成功, 获得突破性的成果。轨道工程装备属于技术密集型产业,产品技术涉及机、电、 液、气、计算机、光学等多学科。公司研发团队人才丰富,专业涉及内燃机车、 电力机车、铁道车辆、供电、工程机械、装卸机械、机械制造、流体力学、自动 控制、电子工程、计算机软件等。


公司利用整体规划集成的优势,在积极加强工程机械研究院研发实力的基础 上,联合中国铁道科学研究院、西南交通大学、华中科技大学、中南大学、中车 大连机车研究所等行业内的优势技术力量,并与国际上著名的零部件供应商如奥 地利帕尔菲格(Palfinger)公司以及中国中车的机车车辆制造企业进行战略合作, 打造研发的技术平台。


2
设计水平优势

公司始终坚持推广应用信息技术和高新技术,不断发展和提升企业的技术创 新能力,将产品水平、工艺装备、工作环境、企业管理、物流和员工素质进行同 步改造。公司主要的设计开发软件主要包括 AUTOCAD(用于计算机制图)、 I-DEAS(用于力学分析)、SOLIDWORK(用于三维设计)、PROTEL(用于电路 板设计)、PLC 编程软件及文字处理软件等,配备有专业服务器和 CAD 图形工 作站。通过引进 ERP 企业资源计划管理系统和 PDM 产品数据管理系统,公司建 立了生产经营管理分系统与工程技术分系统,从设计开发策划、设计评审、电子 图档的会签、检索到设计的更改、工艺的审定等工作都能够在计算机网络上实现, 并能够自动生成产品的技术定额、核对装配尺寸,做到设计流程控制的标准化、 自动化,提高了设计开发的效率、减少设计数据在流转中可能发生的错误。


在产品设计上,公司贯彻系列化,标准化,通用化,推行模块化设计思路, 尽力扩大同系列和不同系列产品之间的通用部件,以提高公司应对各类顾客多样 化需求的能力。


3
生产能力优势

多年来,公司专心致力于轨道工程装备的研究和开发,已成为国内生产轨道 工程装备的骨干企业。公司始终本着以专有技术、专用设备生产特色产品的方针来推进公司的生产经营。除拥有各类通用生产设备外,还配备了焊接机器人、自 动火焰水下切割机、自动开卷校平生产线、机车六片合装机、钢材预处理生产线 等多种专用生产设备,并建有热风循环喷漆间及干式腻子打磨间。为保证产品质 量,公司配备了完善的试验检验设备及计量器具,包括制动试验室、液压试验室、 电子试验室与动力试验中心等。


4
产品结构与品类优势

公司是目前国内轨道工程装备行业主要生产企业,产品面向铁路与城市轨道 交通客户,覆盖了大型养路机械、轨道车辆、接触网作业车、物流及装卸设备等 类型。公司已形成系列化和规模化生产能力,可以为铁路工务、供电、车辆、工 程部门、地铁、轻轨公司以及地方厂矿专用线等各类顾客提供品种齐全、性能优 越的产品。截至 2021 年 3 月 31 日,公司拥有产品型号合格证 46 项,制造许可证 38 项,维修许可证 24 项,是行业内许可资质最多的公司。


5
产品质量优势

公司坚持采用国际性的质量标准,并通过了 ISO9001 质量管理体系认证。为 增强产品的可靠性、可用性、可维修性、安全性,公司轨道工程装备产品在执行 上述质量体系的基础上,同时执行《TB/T 3520-2018 铁路大型养路机械钢轨打磨 车》等行业标准、《GB/T 10082-2010 重型轨道车技术条件》等国家标准。另外,公司获得了国际焊接学会(IIW)颁发的 ISO3834-2 金属材料熔化焊标准认证证 书与德国焊接学会认证中心(DVS ZERT)颁发的 EN15085-2 轨道应用--轨道车 辆及其部件的焊接 CL1 级标准认证证书。


公司严格执行产品设计评审制度,强化产品安全评审,优化产品设计,加强 产品设计验证,保证方向和根源正确,质量控制深入到产品生产过程中的每道工 序,通过产品生产过程中每道工序的控制来保证结果的正确。公司对委托制作零 部件总成质量控制实施过程控制,所有的零部件经过检验才能装车,重要的零部 件需要进行试验才可装车。公司所有产品出厂前均需经过线路试验及作业性能综 合调试,保证所有产品在出厂前试验和调试合格。



竞争对手
1
中国铁建高新装备股份有限公司

铁建装备主要从事铁路大型养路机械研究、开发、制造与销售业务,其生产的捣 固、清筛系列部分产品具有较大优势。


2
宝鸡中车时代工程机械有限公司

由中车时代电气与中铁宝工有限责任公司合资组建,系中国中车旗下从事铁路和城市轨道交通工程机械 研发、制造、销售的专业公司。


3
江苏今创车辆有限公司

主要产品包括内燃机车、轨道车、网轨检测车、综合作业车、隧道清洗车等地铁工程车辆,具有一定的市 场竞争力。


4
中车株洲电力机车有限公司

系中国中车下属企业, 是中国重要的电力机车研制基地。株洲机车主要业务集中在电力机车、城轨车辆、 城际动车组,磁浮车辆、储能式有轨/无轨电车等新技术公共交通车辆、重要零 部件、专有技术延伸产品及维保服务等领域。


5
中车资阳机车有限公司

系中国中车下属企业, 主营业务包括机车业务,如电力机车、内燃机车及维保服务等;发动机业务,如 机车发动机、汽车发动机、船用发动机、燃气发动机等;优势零部件业务,如电 连接器等。



募集资金运用方案
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业绩报告

金鹰重工(301048):国内轨道工程装备行业的领先企业

2021 年 1-3 月,公司实现营业收入66,261.18万元,同比增长622.94%;归属于母公司 股东的净利润为 6,502.27万元,同比扭亏为盈;扣除非经常性损益后归属 于母公司股东的净利润为5,279.00万元,同比扭亏为盈。


公司预计 2021 年 1-6 月营业收入12.50亿元~ 14.00亿元,同比增长10.62%至23.89%;归属于母公司股东的净利 润1.18亿元至1.38亿元,同比增长19.19%至 39.39%;扣 除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润1.03亿元至1.23亿元,同比增长6.19%至26.80%。



主要客户

金鹰重工(301048):国内轨道工程装备行业的领先企业


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