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宏微科技(688711):国内知名的IGBT功率芯片设计企业

23 08月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:新能源 半导体 产品研发 igbt 宏微科技 芯片

科创板新股系列:

江苏宏微科技股份有限公司

个股点评


宏微科技是国内知名的IGBT功率芯片设计企业,公司现已形成了较强的具有自主知识产权的 IGBT、 FRED 芯片设计能力,包括芯片版图设计和工艺设计、封装设计与制造、特性分 析与可靠性试验、失效分析与应用研究等,并积累了大量的规模化生产和质量控 制管理经验,产品质量和服务水平赢得了客户的广泛认可。公司根据市场和客户 的需求,系列化地研发和生产功率半导体芯片、单管、模块和电源模组产品。目 前公司产品已涵盖 IGBT、FRED 芯片及单管产品 100 余种,IGBT、FRED、整 流二极管及晶闸管等模块产品 400 余种,公司产品性能与工艺技术处于行业先进 水平,产品集中应用于工业控制,如变频器、逆变电焊机、UPS 电源等;部分产 品应用于新能源发电,如光伏逆变器、SVG(静止无功补偿器)、APF(有源电力滤波器)等;新能源汽车,如新能源大巴汽车空调、新能源汽车电控系统、新 能源汽车充电桩;白色家电,如空调、电冰箱、微波炉等领域。公司已在 IGBT、FRED 等功率半导体芯片、单管和模块的设 计、封装和测试等方面积累了众多优秀核心技术。其中芯片领域的核心技术主要 包括微细沟槽栅、多层场阻断层、虚拟元胞、逆导集成结构等 IGBT 芯片设计及 制造技术;软恢复结构、非均匀少子寿命控制技术等 FRED 芯片设计及制造技术;高可靠终端设计等高压 MOSFET 芯片设计及制造技术等。在工业控制领域,公司目前已经成为台达集团、汇川技术、合康新能等多家变频 器行业领军企业,佳士科技、奥太集团、上海沪工等多家知名电焊机行业企业。在新能源领域,公司主要客户群有盛弘股份、科士达、英可瑞、华为技术等众多优秀企业。2020年公司 IGBT 系列产品销售数量占国内市场份额的1.81%。


2021 年 1-6 月,公司实现营业收入 23,438.86 万元,同比增长 65.54%;归属于母公司股东净利润为 3,178.76 万元, 同比增长 199.21%;扣除非经常性损益后归属于母公 司所有者的净利润 2,265.28 万元,同比增长 163.59%


公司预计 2021 年 1-9 月营业收入为 36,615.65 万元至 38,617.79 万元,较上 年同期增长 61.96%至 70.81%;预计归属于母公司普通股股东的净利润为 4,367.11 万元至 4,803.82 万元,较上年同期增长 133.17%至 156.48%;预计扣除非经常性 损益后归属于母公司普通股股东的净利润为 3,145.42 万元至 3,359.96 万元,较上 年同期增长 94.41%至 107.67%。



上市标准
本次发行选择第一套上市标准为:“预计市值不低于人民币 10 亿元, 最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币 5,000 万元,或者预计市值不低于人民币 10 亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币 1 亿元”。


主营业务

公司自设立以来一直从事 IGBT、FRED 为主的功率半导体芯片、单管、模 块和电源模组的设计、研发、生产和销售,并为客户提供功率半导体器件的解决 方案,IGBT、FRED 单管和模块的核心是 IGBT 芯片和 FRED 芯片,公司拥有 自主研发设计市场主流 IGBT 和 FRED 芯片的能力。公司主营业务中芯片、单管完全采用自研芯片,模块产品分别采用自研芯片和外购芯片。IGBT、FRED 作为功率半导体器件的主要代表,是电气与自动化、电力传输与信息通信系统中 的核心器件。在当前复杂而严峻的国际形势下,积极推动我国功率半导体材料、 芯片、封测的国产化进程具有极其重大的意义,而研发和生产自主可控的 IGBT、 FRED 芯片及模块已成为国家战略新兴产业发展的重点。

宏微科技(688711):国内知名的IGBT功率芯片设计企业



主营业务收入构成

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市场地位

公司致力于功率半导体芯片、单管、模块及电源模组研发与生产。公司曾荣 获“新型电力半导体器件领军企业”、“苏南国家自主创新示范区瞪羚企业”、 “PSIC2019 中国新能源汽车用 IGBT 最具发展潜力企业称号”和“中国电气节 能 30 年杰出贡献企业”等荣誉称号。


2011 年,公司的“75-100A/1200-1700V”高压大电流平面型“NPT IGBT” 系列产品,经江苏省经信委、常州市科技局等组织专家鉴定达到国际同类产品的 先进水平,其中 1200V 产品部分主要性能指标超过国际同类产品的先进水平;“2-200A/200-1200V”超快速软恢复外延二极管(FRED)芯片性能指标达到国 际同类产品的先进水平。公司“超快软恢复外延型二极管(FRED)系列产品”、 “一种新型的 NPT IGBT 结构”分别于 2012 年和 2015 年荣获中国半导体行业协 会等授予的“中国半导体创新产品和技术奖”。2015 年,公司“高压大电流高性能 IGBT 芯片及模块的产业化”项目获得江苏省人民政府 “江苏省科学技术奖 三等奖”,“一种新型的 NPT IGBT 芯片和模块的开发及产业化”项目获得中国电 源学会科学技术奖一等奖。


公司通过技术创新、产品外延等手段不断延伸产品线,能够满足不同终端客 户对产品的技术参数和性能多样性的需求,具有一定的市场占有率和较强的品牌 影响力。公司凭借可靠的产品质量和优质的服务与众多知名企业客户保持了良好 的商业合作关系,同时依托龙头客户产生的市场效应不断向行业内其他企业拓展。在工业控制领域,公司目前已经成为台达集团、汇川技术、合康新能等多家变频 器行业领军企业,佳士科技、奥太集团、上海沪工等多家知名电焊机行业企业。在新能源领域,公司主要客户群有盛弘股份、科士达、英可瑞、华为技术等众多 优秀企业,市场份额不断扩大;其中新能源汽车电控系统领域,公司车规级 IGBT 模块 GV 系列已实现对臻驱科技(上海)有限公司小批量供货,2019 年度、2020 年度分别实现销售收入 39.50 万元和 122.76 万元,部分客户汇川技术、蜂巢电驱 动科技河北有限公司(长城汽车子公司)和麦格米特尚在对 GV 系列产品进行产 品认证。


报告期内,我国 IGBT 行业自给率分别为 14.12%、16.32%和 18.36%,公司 IGBT 系列产品销量占我国 IGBT 行业产量分别为 10.12%、9.02%和 9.85%。公 司 IGBT 产品国内市场份额情况如下:

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根据 Yole 数据测算,报告期内,公司 IGBT 系列产品销售数量占国内市场需求总数量比例分别为 1.43%、1.47%和 1.81%;斯达半导 IGBT 系列产品销售数 量占国内市场需求总数量比例分别为 4.79%、4.40%和 4.75%。


根据 IHS Markit 数据,2019 年,行业龙头企业英飞凌在全球 IGBT 模块市 场份额为35.6%,国内企业斯达半导IGBT模块市场份额为2.5%,根据 IHS Markit 数据推算,2019 年公司 IGBT 系列产品占全球市场份额的比例约为 0.45%。


公司 2020 年 FRED 产品销售收入为 9,268.21 万元,公司 FERD 产品在国内 市场份额比例约为 3.86%。



竞争优势
1
技术优势

公司始终坚持以技术自主创新为驱动,以持续研发投入为保障,建立了完善 的研发体系和强大的研发团队。公司目前已具备 IGBT、FRED 芯片和模块设计、 工艺开发、产品封装测试的核心技术。


公司被授予“国家高技术产业化示范工程基地”、“江苏省博士后创新实践基 地”,积极参与 IGBT 国家和行业标准的制定、承担国家和省部级科技重大项目 等。公司作为主要起草单位之一,制定了已实施的 1 项国家标准和 10 项团体标 准,以及已发布即将实施的2项国家标准和尚未发布的5项IGBT相关行业标准。其次,公司承担了多项国家级及省部级研发项目,包括 5 项国家 02 重大专项(《极 大规模集成电路制造技术及成套工艺》项目),2 项国家科技部 863 科技计划项 目,以及国家发改委、科技部、工信部等多项科研项目。截至 2020 年 12 月 31 日,公司已拥有授权专利合计 95 项,其中发明专利 35 项。


2
产品链优势

目前,国内功率半导体企业大多以后道封装和测试为主,在购买芯片经封装 后向市场销售成品。国内可以自主研发 IGBT 、FRED 芯片的公司较少。公司系集芯片、模块设计、模块封装测试于一体,具备 IGBT、FRED 规模化生产能力 的企业。芯片作为单管产品和模块产品的主要原材料,是单管及模块中的核心元 件,其成本控制能力及产品性能的优劣将直接影响厂商的总体利润水平。公司依 靠自身工艺、人才、技术等基础核心优势的长期积累,成熟运用芯片的核心设计 技术,成功实现了产品链延伸,形成芯片、单管、模块和电源模组的多类型产品 布局。


同行业可比公司斯达半导和公司均具有 IGBT 芯片设计能力,并采用代工模 式生产芯片,具备独立的模块自动化封装、测试等技术生产能力。除 IGBT 产品 外,公司还自主设计与 IGBT 配套的 FRED 芯片。


3
多品种规模化供应优势

功率半导体器件作为一种最基础的工业电子元器件,下游整机装备客户通常 需要多种系列和规格的产品,为了确保整机产品的稳定性,客户倾向于选择同一 品牌的一站式服务。公司产品系列齐全,品种繁多,目前公司已开发出 IGBT、 FRED、MOSFET 芯片及单管产品 100 余种,IGBT、FRED、MOSFET、整流二 极管及晶闸管等模块产品 400 余种,电流范围从 3A 到 1000A,电压范围从 60V 到 2000V,产品类型齐全。依托良好的技术优势及敏锐的市场洞悉能力,公司通 过技术创新、产品外延等手段不断延伸产品线。在产品种类上,公司形成了从芯 片设计到模块封装,从功率二极管到 MOSFET 到 IGBT,从低频到高频器件,从 小功率产品到大功率模块的全系列、多规格产品格局。在产品适用范围上,公司 产品适用于变频器、电焊机、UPS 电源、逆变电源、光伏、新能源大巴汽车空 调、新能源汽车电控系统、新能源汽车充电桩等多元化领域。公司多品种、专业 化、规模化的产品供应能力,使得公司具备突出的组合供应能力,能够为各领域 客户提供多品种、多系列、专业化的一揽子产品解决方案。公司功率器件具有低 导通损耗、低开关损耗和高可靠性等优势。公司功率器件产品的全面性及高性能 确保了其能够满足不同客户的广泛应用需求。


4
品牌及市场优势

经过多年发展,公司目前已经逐步形成以 IGBT、FRED 模块为核心业务的 科技型企业,IGBT 模块销售额逐年增长,其中定制模块增长较为显著。公司产 品应用领域不断升级和拓宽,广泛应用于工业控制(电焊机、变频器、UPS 电源 等)、新能源发电(光伏逆变器、无功补偿装置、有源电力滤波器等)、新能源大 巴汽车空调、新能源汽车电控系统、新能源汽车充电桩和家用电器等多元化领域。公司目前已积累了知名的国内外客户群,产品及方案被不同终端领域广泛应用, 市场认可度高。


公司与众多国内外优秀客户拥有多年的合作经验,长期以来与之共同成长, 与客户积累了深厚且紧密的合作关系。公司依托龙头客户产生的市场效应不断向 行业内其他企业拓展。公司凭借可靠的产品质量和优质的服务与客户保持了良好 的商业合作关系,培育了一大批忠实客户并取得了较好的市场口碑,为公司不断 积累客户资源、取得长远发展提供了有力的保障。公司亦被多家知名客户企业如 台达集团、汇川技术、奥太集团等知名企业客户评为“优秀供应商”或“重要供 应商”。中国电器工业协会变频器分会、中国电器工业协会电焊机分会、中国电 源学会电能质量专委会分别出具证明:公司产品性能指标达到国外同类产品水平, 为我国功率器件下游应用领域实现进口替代作出了重要贡献。公司未来将通过技 术创新保持在业内的领先优势,同时深耕进口替代的中国市场机会,不断推出适 应市场需求的新技术、新产品,保持、巩固并提升公司现有的市场地位和竞争优 势。



募集资金运用方案
宏微科技(688711):国内知名的IGBT功率芯片设计企业


竞争对手
1
斯达半导(603290.SH)

斯达半导主要从事以IGBT为主的功率半导体芯片和模块的设计研发和生产, 并以 IGBT 模块形式对外实现销售,相关产品广泛应用于工业控制及电源、新能 源、变频白色家电等领域。根据 IHS Markit 数据,2019 年斯达半导在全球 IGBT 模块市场的份额约为 2.5%,市占率排名位列全球第 8 位,国内第 1 位,是世界排名前十中唯一一家中国企业。


2
士兰微(600460.SH)

士兰微目前为国内较大的以“设计制造一体”(IDM)模式为主要经营模式 的综合性半导体产品公司,主要产品包括集成电路、半导体分立器件、LED(发 光二极管)产品等三大类,相关产品广泛应用于工业、新能源汽车、新能源发电 和家电等领域。士兰微从功率半导体芯片设计业务开始,逐步搭建了特色工艺的 芯片制造平台,形成 IDM 的经营模式。士兰微陆续完成大功率 IGBT、多芯片高 压 IGBT 智能功率模块、超结 MOSFET、高压集成电路等产品的研发、设计,功 率半导体产品线不断丰富。根据 IHS Markit 数据,2019 年士兰微在全球 IGBT 单管市场份额约为 2.2%,市占率排名位列全球第 10 位;在全球 IPM 模块市场份 额约为 1.1%,市占率排名位列全球第 9 位。


3
扬杰科技(300373.SZ)

扬杰科技主要从事功率半导体芯片及器件制造以及集成电路封装测试等业 务。扬杰科技主营产品为各类电力电子器件芯片、功率二极管、整流桥、大功率 模块、DFN/QFN 产品、MOSFET、IGBT 及碳化硅 SBD、碳化硅 JBS 等,相关 产品广泛应用于消费类电子、安防、工控、汽车电子、新能源等领域。


4
华微电子(600360.SH)

华微电子成立于 1999 年,是集功率半导体分立器件设计研发、芯片加工、 封装测试及产品营销为一体的高新技术企业,拥有多条功率半导体分立器件及IC 芯片生产线,主要生产功率半导体分立器件及 IC,应用于消费电子、节能照明、 计算机、PC、汽车电子、通讯保护与工业控制等领域。华微电子目前已建立了 从高端二极管、单双向可控硅、MOS 系列产品到第六代 IGBT 功率器件的产品 体系。根据 IHS Markit数据,2019年华微电子在全球IPM模块市场份额约为0.8%, 市占率排名位列全球第 10 位。


5
台基股份

台基股份主要从事功率半导体芯片及器件的研发、制造、销售服务,主要产 品为功率晶闸管、整流管、IGBT、电力半导体模块等功率半导体器件,广泛应 用于工业电气控制和电源设备,包括冶金铸造、电机驱动、大功率电源、输变配电、轨道交通、新能源等行业和领域。台基股份拥有技术和产能国内领先的完整 的大功率半导体器件生产线,具有年生产功率半导体器件 200 万只以上的能力, 是国内大功率半导体器件主要的提供者之一。



业绩报告

宏微科技(688711):国内知名的IGBT功率芯片设计企业

2021 年 1-6 月,公司实现营业收入 23,438.86 万元,同比增长 65.54%;归属于母公司股东净利润为 3,178.76 万元, 同比增长 199.21%;扣除非经常性损益后归属于母公 司所有者的净利润 2,265.28 万元,同比增长 163.59%


公司预计 2021 年 1-9 月营业收入为 36,615.65 万元至 38,617.79 万元,较上 年同期增长 61.96%至 70.81%;预计归属于母公司普通股股东的净利润为 4,367.11 万元至 4,803.82 万元,较上年同期增长 133.17%至 156.48%;预计扣除非经常性 损益后归属于母公司普通股股东的净利润为 3,145.42 万元至 3,359.96 万元,较上 年同期增长 94.41%至 107.67%。



主要股东
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销售客户
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