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维远股份(600955):国内最大的苯酚、丙酮生产企业

02 09月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:苯酚 聚碳酸酯 维远股份


维远股份(600955):国内最大的苯酚、丙酮生产企业

个股点评


维远股份是国内最大的苯酚、丙酮生产企业,公司与美国 KBR、美国 Badger、日本旭化成、日本宇部兴产、美国 Lummus 等国际 著名企业合作,引进其国际领先的工艺技术。公司已建成投产 35 万吨/年苯酚丙酮、24 万吨/年双酚 A 和 13 万吨/年非光气法聚碳酸酯产能,是国内首家拥有“苯酚、丙酮—双酚 A—聚碳酸酯”全产品、全产业链的企业,生产装置合理布置于同一个厂区,创造了产业链完整、产品丰富、低成本的竞争优势。公司通过打造和完善一体化的“苯酚、丙酮—双酚 A—聚碳酸酯”产业链,充分发 掘和抓住产业链市场机遇,形成产业链相加、价值链相乘、供应链相通“三链重构”模式, 构筑起“特色突出、链条完备、品牌集聚、国内一流”的产业格局,走出了一条“长链条、 短流程、高端化、高附加值、顶端整合”的特色发展道路。2020年公司苯酚国内市场占有率为12.41%;丙酮国内市场占有率为13.14%;双酚 A国内市场占有率为15.94%;聚碳酸酯国内市场占有率为12.69%。


2021 年 1-6 月,公司实现的营业收入为476,594.21万元,较去年同期上升157.22%;归属于母公司股东净利润为123,732.13万元,较去年同期上升532.42%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为123,409.82万元,较去 年同期上升526.44%。


公司预计 2021 年 1-9 月实现营业收入区间为 697,200.00 万元至 727,200.00 万元, 同比增加 143.29%至 153.76%;预计实现归属于母公司股东的净利润区间为 151,900.00 万元至 176,900.00 万元,同比上升 321.05%至 390.35%;预计实现扣非后归属于母公司 股东的净利润区间为 151,270.00 万元至 176,270.00 万元,同比上升 321.21%至 390.83%。



主营业务

公司的主营业务为“苯酚、丙酮—双酚 A—聚碳酸酯”产业链有机化学新材料产品的研发、生产与销售,主要产品包括苯酚、丙酮、双酚 A、聚碳酸酯和异丙醇。公司现有产业链(含在建及拟建项目)情况如下:

维远股份(600955):国内最大的苯酚、丙酮生产企业



主营业务收入构成

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行业地位

报告期内,发行人苯酚年产量一直保持在 20 万吨以上,产能利用率较高。随着本次发 行募集资金计划投资建设的 35 万吨/年苯酚、丙酮、异丙醇联合项目建设投产,发行人成 为国内最大的苯酚生产企业。

维远股份(600955):国内最大的苯酚、丙酮生产企业

2017 年以来,发行人丙酮在全国市场份额均超过 10%,是华东地区重要的丙酮供应商。随着本次发行募集资金计划投资建设的 35 万吨/年苯酚、丙酮、异丙醇联合项目建设投产, 发行人成为国内最大的丙酮生产企业。

维远股份(600955):国内最大的苯酚、丙酮生产企业

2018-2020 年,发行人在全国双酚 A 市场占有率分别为 10.37%、11.32%和 15.94%。随着聚碳酸酯装置的投产,发行人对双酚 A 的内部需求逐渐增加,外售比例下降。

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公司的聚碳酸酯产品于 2018 年 6 月正式投产。2018 年公司聚碳酸酯产品占全国的市 场份额为 7.97%。随着公司投产装置产能的释放,公司聚碳酸酯产品占全国的市场份额整 体上升。

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竞争优势
1
产业链优势

公司采购大宗化工原料纯苯和丙烯,生产苯酚、丙酮、双酚 A、聚碳酸酯,形成了以 聚碳酸酯产品为主导的一体化生产体系,是目前国内唯一具备完整聚碳酸酯产业链的公司, 与单一生产聚碳酸酯系列产品生产企业相比,实现了主导产品生产过程的优化产业链配置。完整的产业链使发行人得以根据市场需求结构的变化灵活组织生产和销售活动,适时调整 不同产品的外售比例,提高了发行人整体的风险抵抗能力。


公司完整的产业链竞争优势,保障了生产各环节原材料供给的稳定性,减少了对外部 供应原材料的依赖,降低了外购的物流成本,以及降低了外部原材料价格波动对生产经营 造成的不利影响;同时,生产过程中各中间产品被充分利用和转化,提高了资源综合利用 效率,增强了公司综合竞争实力。


2
业务布局合理优势

公司位于国内化工大省山东,区域内化工企业众多,上下游配套便利,物流便捷,发 行人生产所需原材料通过短途公路运输即可直接到达公司厂区,有利于最大限度地降低原 材料运输成本;同时,便于发行人及时获取市场需求信息、生产适销对路的产品,合理安排库存,降低生产和物流成本,提高资金的使用效率。公司所处的利津经济开发区是山东 省政府批准设立的省级开发区,地处黄河三角洲的中心城市——东营市,化工产业基础好, 水、电、交通等配套设施完善,在化工技术、人才、产业政策和环境容量等方面拥有较好 的条件。


公司业务的地理位置发挥了很好的辐射作用,使公司更贴近客户和市场,从而提高了 公司拓展客户和服务客户的能力。


3
成本优势

规划建设阶段,公司将全产业链项目规划在一个厂区内,各装置布局紧凑,公辅设施 公用。从园区规划设计、工艺设备选型、项目建设管理等方面精打细算、严格管控,大幅 减少了项目建设投资,降低了产品固定成本、交易成本、物流成本、人工成本和管理费用。


生产运营过程中,始终坚持以效益为中心,突出业绩导向,全面推行内部市场化运作 模式,不断健全完善全面预算管理体系及考评机制,把全面预算管理贯穿于生产经营活动 的各个环节。通过强化预算执行过程管控和绩效考核,对生产经营过程实施全方位精细化 管理,有效控制了产品生产成本;着力推进生产控制自动化与经营管理信息化的深度融合, 提高了生产和管理效率,优化了员工配置,降低了人力资源成本;坚持问题导向,不断优 化工艺技术指标,强化技术攻关,积极推广应用新技术、新工艺、新材料、新装备,原料 转化率稳步提高,降低了原料成本及能源消耗,产品成本优势明显。


4
工艺优势

发行人率先引进国际领先的日本旭化成非光气法聚碳酸酯生产工艺技术,以自产的双 酚 A 和碳酸二苯酯为原料,在碱性催化剂的作用下发生酯交换和缩聚反应生产聚碳酸酯。通过自主创新,克服了熔融态双酚 A 温度高、易于分解等困难,实现双酚 A 液体管道输送。双酚 A 无需通过造粒、固体输送、再熔融工序,节约了大量的能源消耗,增强了企业核心 竞争力。



竞争对手

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募集资金运用方案
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业绩报告

维远股份(600955):国内最大的苯酚、丙酮生产企业

2021 年 1-6 月,公司实现的营业收入为476,594.21万元,较去年同期上升157.22%;归属于母公司股东净利润为123,732.13万元,较去年同期上升532.42%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为123,409.82万元,较去 年同期上升526.44%。


公司预计 2021 年 1-9 月实现营业收入区间为 697,200.00 万元至 727,200.00 万元, 同比增加 143.29%至 153.76%;预计实现归属于母公司股东的净利润区间为 151,900.00 万元至 176,900.00 万元,同比上升 321.05%至 390.35%;预计实现扣非后归属于母公司 股东的净利润区间为 151,270.00 万元至 176,270.00 万元,同比上升 321.21%至 390.83%。



主要客户

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