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上海艾录(301062):国内领先的工业用纸袋包装“一体化解决方案”提供商

03 09月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:市场营销 包装 纸袋


上海艾录(301062):国内领先的工业用纸袋包装“一体化解决方案”提供商

个股点评


上海艾录是国内领先的工业用纸袋包装“一体化解决方案”提供商,公司主要产品分为工业用纸包装产品、塑料包装产品和智能包装系统。工业用纸包装主要包括阀口袋、方底袋、热封口袋、缝底袋等。公司相关产 品具有可降解等环保特性,且标准化程度较高、适用于大规模自动化生产,被化 工、食品、建材、医药中间体等行业的大中型生产企业广泛使用。塑料包装主要包括各类复合塑料包装、用于日化的注塑包装等,具有装饰性 及印刷效果好、安全卫生、热封性良好、强度较高等特性,主要用于食品、化妆 品等消费品领域。智能包装系统包括阀口袋全自动粉料包装机、敞口袋全自动包装机、码垛设 备和全自动套膜机等,可广泛应用于产出物为粉体颗粒状物料的化工、食品、建 材、医药等行业,实现物料的洁净和高精度灌装、全自动化操作。公司重视产品创新和技术研发,具备较强的行业技术研发创新能力、科研成 果转化能力和产品品质管控能力,拥有中试设备、成套检测仪器等技术设备并建 立了与技术研发有关的技术中心、防尘防静电试验室、中试车间等多个部门。公 司先后拥有 100 多项专利。公司客户既包括埃克森、陶氏、巴斯夫、圣戈班、 雀巢、菲仕兰、嘉吉等国外知名企业,也包括 东方雨虹、华康药业、浙江医药、妙可蓝多等国内行业龙头,优质的客户群体体 现了公司良好的市场声誉和品牌影响力。


2021 年 1-6 月,公司实现营业收入51,573.91万元,同比增长57.04%;实现归母净利润7,859.51万元,同比增长75.50%;实现扣非归母净利润7,576.76 万元,同比增长78.24%。


公司预测 2021 年1-9月份实现营业收入77,610.00-80,430.00万元,同比增长49.12%-54.54%;归属 于母公司股东的净利润11,470.00-12,090.00万元,同比增长53.73%-62.04%;扣除非经 常性损益后 归属于母公司股东 的净利润11,160.00-11,780.00 万元,同比 增长54.99%-63.60%。



主营业务

公司主要从事工业用纸包装、 塑料包装及智能包装系统的研发、设计、生产、销售以及服务。经过多年的持续 发展,公司已由国内领先的工业用纸包装公司,成长为一家工业与消费包装产品 皆备的软体包装一体化解决方案提供商,并通过智能化、柔性化、定制化的生产 能力,为埃克森(Exxon)、陶氏(Dow)、巴斯夫(BASF)、沈阳化工、圣戈 班(Saint-Gobain)、东方雨虹、立邦、雀巢(Nestle)、菲仕兰(Friesland)、 嘉吉(Cargill)、妙可蓝多等国内外知名工业及消费类企业客户提供包装解决方 案所需的相关产品。



主营业务收入构成

上海艾录(301062):国内领先的工业用纸袋包装“一体化解决方案”提供商



行业地位

公司是国内领先的工业用纸袋包装“一体化解决方案”提供商,公司从包装产 品设计、配套工艺及优化等方面,对客户提出合理化解决方案建议,协助客户提 高包装作业效率、降低总体包装成本。公司是国内少数能为客户提供粉体和颗粒 料产品从设计、生产到自动化灌装“工业用纸袋一体化包装解决方案”的企业之 一。除纸包装产品外,公司近年新开发了复合塑料包装类产品,并成为妙可蓝多 等公司奶酪棒产品包装的少数全球合格供应商之一。


公司下游市场涵盖化工行业、建材行业、食品行业、食品添加剂行业及医药 行业等众多领域,并成功与各领域内龙头企业形成了稳定的合作关系。公司客户既包括埃克森(Exxon)、陶氏(Dow)、巴斯夫(BASF)、圣戈班(Saint-Gobain)、 雀巢(Nestle)、菲仕兰(Friesland)、嘉吉(Cargill)等国外知名企业,也包括 东方雨虹、华康药业、浙江医药、妙可蓝多等国内行业龙头,优质的客户群体体 现了公司良好的市场声誉和品牌影响力。国内外龙头企业的认可进一步证明公司的技术水平、产品质量、综合服务能力已经具备国内外领先水准。



竞争优势
1
多元化下游行业布局和客户资源优势

包装物的功能、性能直接关系到被包装物运输、储存和质量安全。因此,知 名企业客户在遴选供应商时,通常会制定严格的评估筛选标准,对供应商的技术 水平、研发能力、管理能力、装备能力、质量控制能力、生产环境洁净标准、规 模化生产能力等进行全面评估并逐步开展合作。同时,为了确保产品和服务质量, 客户一般会在较长时间内保持主要供应商的稳定性。


公司立足本土、走向国际,积极参与全球市场竞争,是全球 500 强企业和众 多国内外知名企业的包装产品提供商,目前服务于 600 余家客户。客户行业及数 量的多样性为公司分散经营风险、保持稳定平衡发展奠定了良好的基础。


凭借优良的管理体系、先进和智能的生产能力、符合食品级和 GMP 标准的 洁净环境和长期稳定的质量控制能力、提供一体化包装解决方案的能力,公司逐 步获得行业一线企业客户的信任。公司曾先后获得“北京东方雨虹防水技术股份 有限公司“AA 级供应商”、“上海陶氏中心最佳供应商”以及“上海金森石油 树脂有限公司最佳供应商”等客户嘉奖。与知名客户的长期稳定合作是公司可持 续发展的基石,也构成了公司相较于主要竞争对手的重要竞争优势。


公司与龙头企业客户均签订销售合同,包括长期有效的合作协议、 战略合作协议、销售框架协议及按需采购订单。除妙可蓝多向公司采购复合塑料 包装产品外,其他客户主要向公司采购工业用纸包装产品,相关产品定价系结合 客户的包装配置需求、生产成本及市场价格综合制定。考虑到上述因素后,公司 对单个客户的销售毛利率在报告期内相对平稳。报告期各期,公司与多家客户签 署框架合作协议,并在相关协议中约定合同标的物数量以买方订单确定,属于以 订单实际情况交付的情形,该等协议同时对双方违反合同须承担的违约责任进行 了约定,对双方均具有约束力。总体来看,公司与典型龙头企业客户的合作时间 都在 3 年以上,合作关系良好,具有可持续性。


2
智能化生产优势

在工业用纸包装生产方面,公司现有四条完整的德国 W&H 全自动 CNC 数 控生产流水线,生产效率、大批量订单保障供应能力、产品质量稳定性等方面位 居行业领先水平。在复合塑料包装生产方面,公司拥有德国 W&H 三层、七层共 挤复合薄膜生产设备各一套,欧洲片材挤出设备一套,欧洲复合设备二套,自主 研发和制造的智能熟化、分切、包装、多机器人协同运作的流水线一条,具备较 强的柔性化生产能力,可以快速响应客户不同复合塑料包装产品的生产需求。


公司积极践行“中国制造 2025”,并通过定制生产信息系统、设备物联网 改造等方式建立了智能化的生产体系。公司通过持续地信息化的投入,定制开发 了相关系统,通过信息化系统提升了生产执行效率系,降低用工人数和人为失误 导致的生产损耗,保持公司相对与竞争对手的智能化生产优势。


3
一体化业务布局优势

公司布局了工业用纸包装、塑料包装及粉体和颗粒智能包装生产线三大产品 线,可以为客户提供从研发、设计、包装生产的一体化包装解决方案。由于专业 的局限性,客户一般只有对包装方面的需求,但相关需求如何实现与落地缺乏专 业知识和经验。而公司经过多年的发展,积累和提炼的大量包装材料应用经验、 相关实用数据和对应产品在使用方面的经验总结。公司通过上述积累可以为客户 提供从包装结构设计、包装材料选择到产品灌装的一体化包装解决方案,减少了 客户的决策时间并降低了客户供应链管理难度。


4
规模化优势

公司下游客户以世界 500 强和行业龙头为主。随着下游龙头企业客户的稳步 扩张,客户对于包装产品的数量、质量需求也在同步上升。公司通过前期投入建 立了大规模生产供应能力,目前拥有 4 台德国 W&H 进口高速制袋流水线以及制 膜、印刷等多台大型进口设备。一方面,规模化生产能够有效降低公司产品分摊 的各项固定成本,提升公司的盈利空间;另一方面,公司原材料采购形成规模后,可与主要供应商形成稳定的战略合作关系,从而在保证原材料及时、保质保量供 应的同时,还具备一定的成本优势。



竞争对手
1
上海外贸瓦屑包装袋有限公司

上海外贸瓦屑包装袋有限公司装备了一条全自动进口制袋生产线,可大批量 生产阀口袋、方底袋、缝底袋、热封袋等各种形式的多层牛皮纸纸袋和纸塑复合 袋。


2
上海明封纸制品有限公司

上海明封纸制品有限公司是一家专业生产阀口袋、PP 集装袋、方底袋、缝 底袋的纸包装生产厂家,拥有三套纸袋国产生产设备,以建材包装类为主打产品。


3
河南佰嘉新型节能材料有限公司

河南佰嘉新型节能材料有限公司是国内专业生产环保型出口包装材料的企 业,拥有一条进口纸袋生产设备,主要产品有平底袋、阀口袋、热封口袋、M 折 方底袋、梯形口袋和复合袋。


4
安姆科(AMCOR)

是一家包装领域跨国公司,开发和生产的各种包装可应 用于食品,饮料,制药,医疗器械,家庭和个人护理,和其他产品领域。



募集资金运用方案
上海艾录(301062):国内领先的工业用纸袋包装“一体化解决方案”提供商


业绩报告

上海艾录(301062):国内领先的工业用纸袋包装“一体化解决方案”提供商

2021 年 1-6 月,公司实现营业收入51,573.91万元,同比增长57.04%;实现归母净利润7,859.51万元,同比增长75.50%;实现扣非归母净利润7,576.76 万元,同比增长78.24%。


公司预测 2021 年1-9月份实现营业收入77,610.00-80,430.00万元,同比增长49.12%-54.54%;归属 于母公司股东的净利润11,470.00-12,090.00万元,同比增长53.73%-62.04%;扣除非经 常性损益后 归属于母公司股东 的净利润11,160.00-11,780.00 万元,同比 增长54.99%-63.60%。



主要客户

上海艾录(301062):国内领先的工业用纸袋包装“一体化解决方案”提供商


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