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华尔泰(001217):国内商品浓硝酸行业的领军企业

14 09月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:浓硝酸 华尔泰


华尔泰(001217):国内商品浓硝酸行业的领军企业

个股点评


华尔泰是国内商品浓硝酸行业的领军企业,公司已发展成为以合 成氨、硝酸、硫酸、双氧水等基础化工产品为基础,以精细化工产品为方向的综合型化工企业,产品广泛应用于化工、造纸、建材、化肥、染料、爆破等下游行业。公司现有年产合成氨(12 万吨)、硝酸(25 万吨)、硫酸(60 万 吨)、双氧水(15 万吨)、三聚氰胺(3 万吨)、碳酸氢铵(22.2 万吨)、甲醛(5 万吨)、密胺树脂(2 万吨)等化工成套生产装备,以及拥有年吞吐总量为 63 万 吨的长江危化码头和件杂货码头。在华中、华东、华南等地区各个行业积累了一批优质 的客户。其中硝酸产品客户有万华化学、广信农化、青拓集团、德方纳米、安诺芳胺、凯圣氟化学、东阳光化等知名企业;硫酸客户主要有广信农化、理文化工、天赐高新材料、平煤神马集团等企 业;三聚氰胺客户包括三木化工、联华合成材料、联诚氨基材料等企业;双氧水主要客户包括岳阳林纸、天新药业、赛得利等;碳酸氢铵客 户包括华友钴业、裕华科技、惠多利农资等。


公司 2021 年 1-6 月营业收入为78,442.85万元,同比增长50.74%;归属于母公司股东的净利润为18,170.32万元,同比增长205.07%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为17,636.43万元,同比增长255.33%.


预计 2021 年 1-9 月可实现营业收入117,664.27万元,与上年同期相比增长48.45%;可实现归属 于母公司股东的净利润27,255.47万元,与上年同期相比增长 190.84%;可实现扣除非经常性损益后的归属于母公司股 东的净利润26,721.59万元,与上年同期相比增长193.33%。



主营业务

公司自成立以来一直致力于化工产品的研发、生产与销售,已发展成为以合 成氨、硝酸、硫酸、双氧水等基础化工产品为基础,以精细化工产品为方向的综 合型化工企业。公司现有年产合成氨(12 万吨)、硝酸(25 万吨)、硫酸(60 万 吨)、双氧水(15 万吨)、三聚氰胺(3 万吨)、碳酸氢铵(22.2 万吨)、甲醛(5 万吨)、密胺树脂(2 万吨)等化工成套生产装备,以及拥有年吞吐总量为 63 万 吨的长江危化码头和件杂货码头。



主营业务收入构成

华尔泰(001217):国内商品浓硝酸行业的领军企业



行业地位

公司自 2000 年设立以来专注于化工产品研发、生产和销售,逐渐在行业内 树立了良好的口碑和影响力。公司为安徽省质量品牌促进会理事单位,2012 年 荣获“全国就业先进集体”称号;2013 年获得“安徽省优秀民营企业”和“安徽省重各被告请求解除合守信用单位”称号;2014 年被评为“民营科技企业”和“安徽省安 全生产工作先进单位”,公司“华硝”品牌获中国驰名商标称号,同年获得“安徽省 信息化与工业化融合示范企业”称号;2015 年公司获“安徽省 4A 级信用企业”称 号;2016 年被认定为“高新技术企业”;公司于 2017 年被评为“安徽省绿色工厂” 和“池州市优秀工业企业”;2018 年被认定为“安徽省企业技术中心”,获得“国家 知识产权优势企业”;2020 年被工信部认定为国家级“绿色工厂”等荣誉。公司高 度重视持续提升管理水平,致力于各项管理体系的建设和完善,目前已通过 GB/T19001-2016/ISO9001:2015 ( 质 量 管 理 体 系 认 证 )、 GB/T24001-2016/ISO14001:2015(环境管理体系认证)和 ISO45001:2018(职业 健康安全管理体系认证)等,凭借过硬的产品质量和管理水平,得到了行业的普 遍认可。


公司利用多年研发、生成合成氨及下游产品的技术和资源优势,积极拓展产 品深度和广度,形成了优势互补、资源共享的产品体系;秉承做强、做精、做大 的经营目标,通过开发热量、气体回收装置等工艺改进项目,不断提高产品质量 和价格竞争力,巩固并扩大市场占有率;坚持以人为本的价值理念,持续加大环 保设备的研发和设备投入,提高安全生产管理标准,将绿色发展融入到化工企业 的生命周期,获得了省、市各级相关部门的认可和表彰,形成了有别于其他化工 企业的独特竞争力。


公司经过多年的发展,在华中、华东、华南等地区各个行业积累了一批优质 的客户。其中硝酸产品客户有万华化学(福建)有限公司、安徽东至广信农化有 限公司、青拓集团有限公司、深圳市德方纳米科技股份有限公司、浙江安诺芳胺 化学品有限公司、浙江凯圣氟化学有限公司、乳源瑶族自治县东阳光化成箔有限 公司等知名企业;硫酸客户主要有安徽东至广信农化有限公司、江西理文化工有 限公司、九江天赐高新材料有限公司、中国平煤神马集团尼龙科技有限公司等企 业;三聚氰胺客户包括江苏三木化工股份有限公司、滁州联华合成材料有限公司、 浙江联诚氨基材料有限公司等企业;双氧水主要客户包括岳阳林纸股份有限公 司、江西天新药业股份有限公司、赛得利(江西)化纤有限公司等;碳酸氢铵客 户包括衢州华友钴业有限公司、湖南裕华科技集团有限公司、福建惠多利农资有 限公司等。



竞争优势
1
扎实的工艺技术实力

公司一直以“技术推动发展”作为经营理念之一,注重工艺技术创新与产品研 发,努力提高产品质量及推动节能降耗,不断延伸产品链条,扩展精细化工产品 系列,走差异化竞争策略,不断培育新的利润增长点。近年来,公司研发投入持 续提升,不断开展新工艺技术的研发项目,并将研发成果应用于实际生产过程, 取得了良好的经济效益,公司于 2016、2019 年被认定为国家高新技术企业。


在持续研发投入的基础上,公司非常注重培养相关技术人员,储备了一支具 有生产经验及技术突破能力的人才队伍,大幅提升了持续研发能力。 


凭借持续的研发投入和技术积累,生产工艺已达到并领先于日益严格的环保 标准,迈入了化工企业的可持续发展道路。


2
多元化产品形成竞争优势

经过二十多年的发展,公司通过推行“多品种、大规模、高质量”的产品战略, 不断延伸产品线,公司已经拥有合成氨、硝酸、硫酸、双氧水、三聚氰胺、碳酸 氢铵、密胺树脂等大型化工成套生产装备,产品涵盖基础化工与精细化工领域, 具有多品种的竞争优势。


同时,在生产布局上,利用各个产品链条间有机的连接,积极采取产业协同、 资源综合利用的模式,通过完善产业布局,实现循环经济,降低生产成本的综合目标,具有规模经济和产品协同的竞争优势。且可以依据不同产品的市场需求状 况,灵活调整生产计划,获取最大利润,实现半成品、成品、深加工产品均具备 随时可向市场销售的能力。


此外,由于公司产品产能具有规模效应,各类产品的面向终端市场的子型号 系列较多、种类齐全,能够满足市场的不同需求,具有多系列竞争优势。如硝酸 按浓度可分为 40%、60%、65%、68%、71%、98%等;硫酸按浓度可分为 98% 酸、98%精制酸、20 酸(105%酸)、65 酸和三氧化硫;双氧水按浓度可分为 27.5%、 35%和 50%;三聚氰胺可分为高纯和普通三聚氰胺;碳酸氢铵分为工业和农业碳 酸氢铵。 


公司多产品、多系列的产品结构,为公司在区域市场内满足不同的客户需求, 抵御市场波动和材料价格上涨风险,获取最大利益奠定了基础,增强了公司的竞 争优势。


3
地理区位优势

我国基础化工企业生产基地普遍靠近原材料基地,主要生产企业集中在长江 以北;但下游客户较大部分位于经济发达省份,普遍呈现生产基地与销售市场相 距较远的状况。而化工行业受到原材料供应和产品销售运输半径的影响,具有一 定的地域性特征,特别是硝酸、硫酸、双氧水等危化品更是具有较强的销售半径。


华尔泰生产基地地处长三角经济带,位于安徽、江西、湖北三省交界处,距 上海不到 600 公里、距广州不到 1,000 公里,销售半径能够覆盖长三角经济带和 珠三角经济带,以及华中大部分区域,具有靠近销售市场、销售半径覆盖广的竞 争优势。


同时,东至经济开发区为安徽省新型化工基地,主导产业为化工新材料、生 物制药和化学原料药。2020 年开发区完成工业总产值 106 亿元。公司依托园区 的产业集群优势,可以充分发挥产业协同效应,增强竞争力和抵御市场风险的能 力,具有就近配套的协同优势。


此外,华尔泰位于东至经济开发区,地处黄金水道长江岸边,拥有危险化学 品装缷资质的码头,且园区目前已形成了公、铁、水路运输的交通格局,交通十 分便利,具有运输成本低的优势。


4
优质稳定的客户积累

公司从事化工产品的研发、生产和销售已历经二十余年,下游客户涉及行业 广泛,包括医药、染料、造纸、冶金、建材、化肥、航天等行业。公司一直以来 凭借可靠稳定的产品质量、优质的客户服务和多元化的产品结构,赢得了下游客 户的普遍认可。目前,公司客户结构合理,销售给终端客户的比例逐步增大,并 与大量下游行业的优质企业保持长期稳定的供应关系。



竞争对手
1
金禾实业

是一家专业从事精细化工和基础化工产品、生物及新材料产品的 生产、研发和销售的企业,具体可分类为食品添加剂、大宗化学品、医药中间体、 功能性化工品及中间体等。


2
巨化股份

是一家国内领先的氟化工、氯碱化工综合配套的氟化工制造业企业, 主要业务为基本化工原料、食品包装材料、氟化工原料及后续产品的研发、生产 与销售。拥有氯碱化工、硫酸化工、煤化工、基础氟化工等氟化工必需的产业自 我配套体系,并以此为基础,形成了包括基础配套原料、氟致冷剂、有机氟单体、 含氟聚合物、精细化学品等在内的完整的氟化工产业链,并涉足石油化工产业。


3
新化股份

新化股份是一家从事脂肪胺、有机溶剂、香料香精、双氧水及其他精细化工产品的国家高新技术企业,主要产品包括脂肪胺、有机溶剂、香料香精、 磷化工产品、双氧水、氨水、表面活性剂等。


4
兴化股份

是一家以煤化工产品生产和销售为主营业务的大型化工企业,其 主要产品是发挥陕西优势资源以煤为原料生产经营合成氨、甲醇、甲胺及 DMF。


5
卫星石化

产品涵盖从丙烯、聚丙烯、丙烯酸、高纯度丙烯酸,到丙烯酸酯、 高分子乳液、高吸水性树脂等多个大类产品。卫星石化销售主要以华东地区为主。



募集资金运用方案
华尔泰(001217):国内商品浓硝酸行业的领军企业


业绩报告

华尔泰(001217):国内商品浓硝酸行业的领军企业

公司 2021 年 1-6 月营业收入为78,442.85万元,同比增长50.74%;归属于母公司股东的净利润为18,170.32万元,同比增长205.07%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为17,636.43万 元,同比增长255.33%.


预计 2021 年 1-9 月可实现营业收入117,664.27万元,与上年同期相比增长48.45%;可实现归属 于母公司股东的净利润27,255.47万元,与上年同期相比增长 190.84%;可实现扣除非经常性损益后的归属于母公司股 东的净利润26,721.59万元,与上年同期相比增长193.33%。



主要客户

华尔泰(001217):国内商品浓硝酸行业的领军企业


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