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星华反光(301077):国内反光布细分行业的领军企业

17 09月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:反光材料 星华反光


星华反光(301077):国内反光布细分行业的领军企业

个股点评


星华反光是国内反光布细分行业的领军企业,公司产品广泛应 用于职业安全防护、个人安全防护、休闲服饰、功能性面料、运动用品、户外用品、箱包、鞋类等领域。公司已取得专利 176 项,其中发明专利 24 项(国内发明专利 23 项,美 国发明专利 1 项)、实用新型专利 61 项、外观专利 91 项,上述专利涵盖了从产 品设计、工艺技术、原材料制备、生产设备设计与制造等各个方面,公司被列为浙江省中小型“隐形冠军”培育对象。公司产品已取得出口欧洲、美国、加拿大、澳大利亚等国家和地区的关于质 量、环保、安全等方面的认证,包括 CE 认证、SGS 认证、美国 UL 实验室安全 认证等,并通过 REACH、ROHS、OEKO-TEX 等欧盟国家有毒或有害物质检测 认证。上述认证极大地提高了公司产品的国际竞争力,帮助公司产品成功开拓美 国、加拿大、墨西哥、巴西、德国、意大利、南非、印度、越南、孟加拉等全球 多个国家和地区。2019年公司在国内反光材料的市场占有率约为 4.63%,公司的反光布销量位于国内企业第一。


公司 2021 年 1-6 月营业收入为38,045.83万元,同比增长50.81%;归属于母公司股东的净利润为4,514.38万元,同比增长19.60%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为4,397.51万元,同比增长31.41%。


预计2021年1-9 月公司可实现营业收入58,000.00 至 60,000.00万元,同比变动幅度为36.32%至 41.02%;预计实现归属于母公司股东的净利润为7,100 至 7,600万元,同比变动幅度为10.42%至18.20%;实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有 者的净利润6,900 至 7,400万元,同比变动幅度为21.80%至30.62%。



主营业务

公司主营业务为反光材料及其制品的研发、设计、生产及销售。从技术工艺 和应用领域上,反光材料一般分为反光布和反光膜,报告期内公司生产的反光材 料为反光布,产品广泛应用于职业安全防护、个人安全防护、休闲服饰、功能性 面料、运动用品、户外用品、箱包、鞋类等领域。



主营业务收入构成

星华反光(301077):国内反光布细分行业的领军企业



行业地位

根据中国交通企业管理协会反光材料分会于 2020 年 1 月 2 日出具的证明, 公司的经营规模、研发力量、技术水平等方面是目前国内反光布细分领域中的领 先企业,公司的反光布销量位于国内企业第一。


根据中商产业研究院出具的“Global Retro-Reflective Materials Market 2019 by Manufacturers, Regions, Type and Application, Forecast to 2024”,2019年全球反光材料市场规模为46.70亿美金,其中中国市场规模占全球的28.12%,达到13.13 亿美元(约91亿元人民币),据此估算公司在国内反光材料的市场占有率约为 4.63%。


另外,根据前瞻产业研究院出具的《2020-2025 年中国反光材料行业市场前 瞻与投资战略规划分析报告》,2020 年至 2025 年我国反光材料市场规模预计年 增长率在 8%左右,2018 年至 2020 年,公司反光材料销售收入复合增长率达到 20.72%,增速显著高于市场预计年增长率,因此,未来公司的市场份额预计会进 一步得到提升。



竞争优势
1
依靠自主研发创新能力,针对市场需求不断开发新产品,并通过持续的 工艺改进,提升产品质量、降低生产成本,不断增强产品的市场竞争力

公司以自主研发和创新驱动发展,经过十多年的研发、创新和实践积累,公 司在业务流程各环节均积累了大量的核心技术、工艺配方与知识产权。公司系高 新技术企业、浙江省创新型示范中小企业、浙江省专利示范企业,公司研发中心 被认定为浙江省省级企业研究院、浙江省高新技术企业研究开发中心。


公司的自主研发创新包括两个方面:一是,新材料、新产品的研发与应用, 不断拓展反光布的应用领域和适用场景,并通过新材料、新产品的研发带动技术、 工艺的创新;二是,对现有技术和工艺的不断改进和优化,从而达到提高产品质 量、提升生产效率、降低生产成本的作用。


2
公司产品品类齐全,产能规模大、具有定制化服务能力,能快速响应市 场,满足不同层次客户的需求

反光材料下游用户由于应用场景的多样化,往往对于产品的规格(宽幅、卷绕方式等)、性能(反光效果、特殊性能等)、颜色、形态(花式、热贴字样等) 有不同的要求,特别是消费品市场对于反光布的品类需求多、细、杂,具有定制化、个性化的特性。


公司在发展的过程中坚决贯彻完全满足客户需求,全面服务大、中、小型客 户的理念,对于客户提出的需求,无论订单量多少,公司均能提供定制化的服务, 最大程度满足客户需求。为此,公司建立了强有力的订单-生产-仓储联动体系, 使公司的业务可以最大化覆盖整个反光布的规格型号和花色式样,同时公司销售 部门与客户保持良好的后续沟通,提供产品质量追溯服务,在客户群体中树立了 良好的口碑,客户粘度高,在行业内覆盖率广。


3
公司在反光布行业地位突出,产品质量优良、性价比好,市场竞争力强

我国反光材料生产企业数量较多,但大多规模较小,无法形成规模效益。公 司经过多年的发展,目前已成为国内反光布领域生产规模最大的企业之一,具有 良好的规模优势;同时,公司凭借领先的技术和工艺,并通过精细化管理,使得 公司产品成本具有很强的市场竞争力。 


公司在规模和成本方面的优势,保证了公司全品类战略的实施,能承接各种 类型的订单,自由转化生产不同类型的产品,最大程度地满足不同客户的不同需 求,实现资源的优化配置和效益最大化。


公司反光布产品平均销售单价与同行业可比公司相同产品比较,无明显差 异。公司产品种类众多,产品质量优良、性价比好,报告期内,公司反光布各个 品种的销售收入和毛利率均呈增长趋势,表明公司产品具有较强市场竞争力。


4
优良的产品质量和客户的高度认可

公司的产品质量稳定,在市场中拥有良好的口碑。公司坚持技术创新与生产 实践相结合的原则,严把质量关,公司的长期坚持获得了客户的高度认可,相当 部分的客户与公司合作时间已长达 10 余年。 


公司产品已取得出口欧洲、美国、加拿大、澳大利亚等国家和地区的关于质 量、环保、安全等方面的认证,包括 CE 认证、SGS 认证、美国 UL 实验室安全 认证等,并通过 REACH、ROHS、OEKO-TEX 等欧盟国家有毒或有害物质检测 认证。上述认证极大地提高了公司产品的国际竞争力,帮助公司产品成功开拓美 国、加拿大、墨西哥、巴西、德国、意大利、南非、印度、越南、孟加拉等全球 多个国家和地区。


5
长期合作、稳定可靠的客户资源

公司产品应用领域广泛,客户分布于多个下游行业。公司致力于开拓不同领 域的新客户,并积极与已有客户建立稳定的合作关系,形成公司市场营销领域的 核心竞争力。经过多年的努力,核心客户数量逐年增长,公司的直接客户有 Portwest、YKK 等全球知名的职工工装品牌商、防护用品品牌商等。公司通过不 断发掘下游行业中的核心客户,极大地提升了品牌的影响力。



竞争对手
1
道明光学

目前公司主要业务和产品包括:反光材料及制品 (反光膜、反光布、反光服装、反光制品等),铝塑膜(消费类电子、动力储能 类)、液晶显示用背光材料(增亮膜、扩散膜、复合膜、光学膜、量子点膜等)、 光电薄膜(PC/PMMA 薄膜)等几大类,已初步形成以反光材料为主业,光电功 能薄膜新材料、高分子材料为延伸的产业格局。该企业在全面掌握玻璃微珠型反光材料技术的基础上,于 2016 年突破微棱镜型 反光膜技术,是国内首家完全掌握微棱镜型反光膜技术并形成有效产能的企业, 打破了跨国企业在这一产品领域对国内市场的垄断地位,为国内反光材料行业的 龙头企业。


2
常州华日升(苏大维格全资子公司)

常州华日升为国家火炬计划重点高新技术企业,承担了多个国家火炬计划项 目,并建成江苏省企业技术中心,江苏省反光材料工程技术研究中心。公司的主 要业务和产品为:反光膜、反光布、反光衣、及相关反光制品等,是国内领先的 反光材料生产企业之一,其车牌用反光膜市场占用率较高。


3
夜视丽(水晶光电全资子公司)

夜视丽曾获“浙江省科技进步一等奖”、“浙江省名牌产品”等称号,为高新 技术企业。夜视丽产品包括反光膜、反光热贴、反光制品等,广泛应用于道路交 通标志、车牌、车身反光标识、个人安全防护和各类服饰、鞋帽、箱包、广告牌 等领域。


4
夜光明

公司产品涵盖了反光膜、反光布、反光服、反光制品四大类等多个品种,广 泛应用于公路、铁路、航空、航海、港口、坑道等的标志、标识、车辆牌照、安 全服装鞋帽及市政建设等方面。



募集资金运用方案
星华反光(301077):国内反光布细分行业的领军企业


业绩报告

星华反光(301077):国内反光布细分行业的领军企业

公司 2021 年 1-6 月营业收入为38,045.83万元,同比增长50.81%;归属于母公司股东的净利润为4,514.38万元,同比增长19.60%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为4,397.51万元,同比增长31.41%。


预计2021年 1-9 月公司可实现营业收入58,000.00 至 60,000.00万元,同比变动幅度为36.32%至 41.02%;预计实现归属于母公司股东的净利润为7,100 至 7,600万元,同比变动幅度为10.42%至18.20%;实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有 者的净利润6,900 至 7,400万元,同比变动幅度为21.80%至30.62%。



主要客户

星华反光(301077):国内反光布细分行业的领军企业


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