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孩子王(301078):国内知名的母婴零售企业

24 09月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:母婴 市场营销 育儿社区 孩子王


孩子王(301078):国内知名的母婴零售企业

个股点评


孩子王是国内知名的母婴零售企业,公司主要通过线下直营门店和线上渠道向目标用户群体销售食 品(奶粉、零食辅食、营养保健)、衣物品(内衣家纺、外服童鞋)、易耗品 (纸尿裤、洗护用品)、耐用品(玩具、文教智能、车床椅)等多个品类,产品 品种逾万种。同时,为进一步满足母婴家庭不同阶段的多元化消费需求,提升 购物体验,公司还为孕产妇及婴童提供童乐园、互动活动、育儿服务等各类母 婴童服务及黑金会员服务。此外,为加强与供应商合作,公司还提供包括会员 开发、互动活动冠名、商品线上线下推广宣传、广告等在内的供应商增值服务。 公司大力发展全渠道战略,在线下门店布局方面,公司持续推进 门店功能和定位的迭代升级,通过与包括万达、华润等大型购物中心深度战略合 作,打造以场景化、服务化、数字化为基础的大型用户门店;同时,公司抢抓母 婴市场发展机遇,加快门店开立速度,扩大市场覆盖,公司在全国 20 个省(市)、131 个城市拥有 434 家大型数字化实体门店,服务了超过 4,200 万个会员家庭。在线上平台布局方面,公司构建了包括移动端 APP、微信 公众号、小程序、微商城等在内的 C 端产品矩阵,向目标用户群体提供多样化的 母婴童商品及服务。此外,公司已完成线上线下融合的数字化搭建,真正实现了 会员服务、商品管理、物流配送及运营一体化的全渠道购物体验。


2021 年 1-6 月,公司营业收入为 443,784.04 万元,同比增长 15.39%;归属于母公司所有者的净利润 为 15,974.29 万元,同比下降 3.69%;扣除非经常性损益后归属于母公司所有者 的净利润为 11,578.77 万元,同比下降 11.34%。


公司预计 2021 年 1-9 月营业收入为 630,000 万元 至 700,000 万元,较上年同期增长 8.19%至 20.21%;预计净利润为 22,000 万元 至 27,000 万元,较上年同期下降 15.03%至增长 4.28%;预计扣除非经常性损益 后的净利润为 17,000 万元至 21,000 万元,较上年同期下降 17.89%至增长 1.43%。



主营业务

孩子王主要从事母婴童商品零售及增值服务,是一家数据驱动的,基于顾 客关系经营的创新型新家庭全渠道服务提供商。自设立以来,公司立足于为准 妈妈及 0-14 岁婴童提供一站式购物及全方位成长服务,通过“科技力量+人性 化服务”,深度挖掘客户需求,通过大量场景互动,建立高粘度客户基础,开创 了以会员关系为核心资产的单客经营模式。公司主要业务流程如下:

孩子王(301078):国内知名的母婴零售企业



主营业务收入构成

孩子王(301078):国内知名的母婴零售企业



行业地位

公司主要从事母婴童商品零售及增值服务,是一家数据驱动的,基于顾客 关系经营的创新型新家庭全渠道服务提供商。报告期内,为抢抓母婴市场发展 机遇,公司一方面加快门店布局,在江苏、安徽、四川、湖南、浙江、山东等 全国 20 个省(市)、131 个城市开设了 434 家直营数字化门店;另一方面,公司 构建了包括移动端 APP、微信公众号、小程序、微商城等在内的线上平台,向 目标用户群体提供多样化的母婴童商品及服务。


报告期内,公司营业收入分别为 667,065.16 万元、824,250.92 万元和 835,543.52 万元,业务规模在国内母婴零售行业中位居前列。


母婴零售企业具体情况如下:

孩子王(301078):国内知名的母婴零售企业



竞争优势
1
品牌优势

随着我国居民生活水平的提高以及传统育儿观念的更迭,消费者更加注重母婴商品的安全和品质,品牌溢价逐步显现。公司自成立以来,始终坚持以客 户为中心的经营理念,凭借对消费者需求的精准把握以及优质的商品和服务, 迅速成为母婴零售领域的代表性品牌之一。经过多年的努力,公司通过不断完 善其商品品类和全渠道建设,打造了“商品+服务+产业生态经济”的多元化经 营体系,在中高端母婴市场建立了良好的品牌形象,先后获得国家级或省级 “电子商务示范企业”、“全国供应链创新与应用试点企业”、“新型信息消费示 范项目”、“首批线上线下融合发展数字商务示范企业”等,并多次入选中国连 锁百强榜,进一步巩固了公司在母婴零售行业的领先优势。


公司品牌知名度的提升也促进了不同业务环节的发展。随着公司品牌价值 的输出,报告期内公司营业规模和会员营销实现了快速发展,公司的营业收入 从2018年的667,065.16万元增长到2020年的835,543.52万元,年均复合增长率达 到11.92%,同时公司的渠道拓展能力也在不断加强,线下销售区域从初期的江 苏地区已扩展至全国20个省(市),线上销售也已经逐步覆盖了APP、微信公众 号、小程序、微商城等主要渠道。此外,随着公司品牌影响力的加强和业务规 模的扩大,公司与众多母婴品牌生产厂商、经销商建立了长期稳定的战略合作 关系,在产品采购方面的规模优势和议价能力不断增强。公司业务的发展进一 步促进了品牌影响力的巩固和提升,为公司业务进入良性循环奠定基础。


2
全渠道融合优势

随着消费结构的不断升级以及互联网经济的快速发展,消费者的消费需求 逐渐呈现出碎片化、社交化和即时化特点,消费者倾向于为不同的商品选择不 同的渠道,通过多渠道切换获得性价比更高的商品和更好的消费体验。为此, 公司通过构建门店终端、移动端 APP、微信公众号、小程序、微商城等打造全 渠道营销网络,建立了品牌和用户互相感知和交互的多个触点,及时准确地满 足消费者全方位的消费需求。


在线下渠道方面,公司重点在全国二、三线城市布局,截至 2020 年末,公 司已在 20 个省(市)开设了 434 家实体门店,实现了多区域覆盖,为消费者提供了便利的购买途径。同时,公司深耕大店模式,并主要集中在大型综合购物 中心内,平均单店面积约 2,500 平米(最大单店面积超过 7,000 平米),除提供 丰富的商品品类外,还提供儿童游乐场及配套母婴服务,可同时满足消费者购 物、服务、社交等多重需求。此外,随着大数据、人工智能等技术在零售行业 的广泛应用,公司持续推进门店功能和定位的迭代升级,打造以场景化、服务 化、数字化为基础的大型用户门店。目前,公司已从第一代普通线下门店升级 为第七代数字化门店,以消费者的生活场景为中心,创新性推出商品解决方案 场景化陈列、专属儿童成长服务中心和全数字化智慧服务中心,满足新零售模 式下的消费升级需求。


在线上渠道方面,公司通过多线布局,形成了线上渠道全面覆盖的运营网 络。目前,公司主要通过“孩子王”APP 和微信小程序开展线上业务,同时, 公司还在微信等社交平台上广泛布局,拓展销售途径,打造全新的品牌运营体 系,并通过平台互动与消费者建立有效连接,拉近与消费者的距离,强化公司 的品牌形象。


随着线上线下的全渠道融合,公司建立了“无界+精准+数字化+服务化” 的运营模式,消费者可通过线上平台、APP、微信小程序,或线下触屏终端、 “扫码购”自助下单、“店配速达”等多种渠道,获得更加流畅、便捷的消费体 验。通过线上线下一体化构建,公司建立了与客户交互的多重触点,为消费者 提供多元化、全方位的服务,实现了线上线下业务的全面发展。


3
会员经济优势

随着互联网经济的快速发展,零售行业已经从原来的单纯追求流量经济、 规模经济向深度挖掘“单客产值”模式转变。公司自成立以来,始终将自身定 位为一家重度的会员经济公司,打造了从“互动产生情感—情感产生黏性—黏 性带来高产值会员—高产值会员口碑影响潜在消费会员”的整套“单客经济” 模型,并在全业务体系推广。公司以用户为中心,将员工、服务、商品重新定 义,可为用户提供近千种解决方案。


在线下渠道方面,公司以实体门店为载体,以育儿顾问为纽带,通过为顾 客提供帮助和解决育儿难题,与顾客快速建立良好的信任关系和情感基础;同时,公司每年每个门店举办百余场孕妈妈、儿童互动活动,为新家庭构建了多 样化的互动社区,进一步拉近了与会员的关系,增强会员用户的粘性。在线上 渠道方面,公司采用“用户数字化+员工顾问化”模式,基于大数据的精准营销 和解决方案,深挖客户需求,拓展消费品类,提升消费频次,以良好的消费体 验赢得会员信赖;同时,公司通过“社交+内容”模式,在线上平台提供更多的 互动场景,抓住新生代父母喜欢分享、交流的社交特性和社交需求,进一步围 绕会员和母婴社区发展打造“产业生态”。经过多年的积累,公司会员人数持 续上升,截至 2020 年末,公司会员人数超过 4,200 万人,较 2017 年初的 1,154 万人增长了超过 2.6 倍,其中最近一年的活跃用户超过 1,000 万人,会员贡献收 入占公司全部母婴商品销售收入的 98%以上。


此外,为进一步提高单客产值,公司对会员进行了更加精细化的运营。一 方面,公司根据不同的客户等级,提供个性化服务;另一方面,公司于 2018 年 正式推出付费会员—黑金 PLUS 会员,通过将会员与品牌商深度绑定,全面渗 透用户日常生活场景,让 VIP 服务更贴切需求。截至 2020 年末,公司累计黑金 会员规模超过 70 万人,单客年产值达到普通会员的 10 倍左右。


4
育儿顾问服务优势

不同于其他的母婴零售企业,公司始终坚持重度会员模式,而育儿顾问在 这其中扮演了举足轻重的作用,创造性满足会员的商品购买及服务需求。育儿 顾问作为公司与顾客之间的纽带,是向顾客推荐产品和服务的有效触点之一, 育儿顾问通过为千万中国新家庭提供优质服务体验,创造顾客价值,在行业内 具有独特优势。


经过多年的发展,公司建立了强大的育儿顾问团队。育儿顾问拥有营养师、 母婴护理师、儿童成长培训师、全方位专业咨询等多重角色,既懂得顾客的需 求又拥有丰富的育儿经验和育儿知识,为顾客提供孕婴童商品推荐、孕期咨询、 新生儿产后护理、育儿经验专业指导、催乳、小儿推拿等一站式育儿服务。截 至2020年末,公司已拥有近4,700名持有国家育婴员职业资格的育儿顾问,在行业内具有明显优势。同时,为保证育儿顾问更好的服务顾客,公司还建立了完 善的培训体系,能让各个层级的育儿顾问得到针对性的培养,从而更好的服务 于客户。


5
数字化技术优势

随着移动互联网、云计算、大数据等技术的创新,数字化浪潮正在深刻地 改变消费者的需求和行为特征,给母婴零售行业带来了机遇和挑战。面对科技 变革,公司沿着“信息化——在线化——智能化”的发展路径,实现了“用户、 员工、商品、服务、管理”等生产要素的数字化在线,以及线上线下全渠道一 体化布局,真正实现了消费者精准洞察和运营效率的提升,为公司业务发展和 高效管理赋能。


在用户数字化方面,公司搭建了 APP、小程序、云 POS 等用户前端系统, 实现了从线下数字化门店到手机 APP、微信小程序等全渠道互通,使得客户可 以在任何时间、任何地点、任何场景下都能享受到优质的服务。同时,公司在 服务过程中完成了用户数据的采集,目前公司已建立了 400+个基础用户标签和 1,000+个智能模型,基于采集到的用户基本属性、浏览、交易、社交、互动活 动等数据和建立起的用户标签系统为用户画像,形成“千人千面”的服务方式, 最终完成精准营销,赋能公司业务发展。


在员工数字化方面,公司开发了育儿顾问客户管理工具“人客合一”、“云 客合一”、“阿基米德”店总经营管理工具等,赋能基层员工进行高效而精准的 客户服务和管理。其中,“人客合一”是集经营分析、社群工具、门店工具、扫 码购工具、育儿服务、互动活动、日常办公、巡店等 11 大模块,150 余个经营 工具构成的资源共享平台,可基于前端用户的身份信息、行为信息、交易信息 的采集和分析,帮助育儿顾问充分了解到用户的行为特征与购物服务需求,进 行高度精准的、个性化的服务和营销。一方面,该平台通过大数据的分析,将 人工点对点的服务需求自动推送到每一个对应员工的 APP 上,员工据此执行有 效的会员深耕任务,更好地进行销售导购;另一方面,该平台基于会员和孩子 王平台、员工之间的交互关系建立渠道推荐算法,实现和会员间的有效沟通。员工通过该平台可以共享到公司的会员、授信、品牌等资源,可针对顾客需求定制服务方案,从而激活了员工个人价值,推动公司以会员为中心的经营理念。


在管理数字化方面,公司搭建了以业务和数据双中台系统为主,以 AI 中台 为辅的技术架构,提升了整体业务运转效率。其中,业务中台采用微服务架构, 设置了包括会员、商品、团购、统一支付、库存、交易、预售、售后、促销、 OMS、扫码购在内的 11 个模块,高效支撑了公司快速灵活的商业模式;数据中 台则基于数据资产,结合机器学习等智能算法和业务模型,为业务中台输出智 能营销、销量预测和智能补配货等应用,实现数据驱动业务智能。以仓储物流 作业为例,公司将商家、门店、仓库、物流承运商数据全面打通、分层建设规 范,并结合销售预计、供货周期等几十项参数形成补货需求供门店使用,有效 提高了公司的仓储管理效率。此外,AI 中台还通过运用人工智能技术,从用户、 数据和应用层面全面提升了作业效率和质量。



竞争对手
1
爱婴室

是一家以母婴商品销售 及相关服务为主营业务,为孕前至6岁婴幼儿家庭提供母婴用品和相关服务的专业连锁零售商。


2
乐友

是一家 主营安全健康母婴用品的零售商。目前,乐友销售的商品包括童装、孕装、玩 具、车床椅、奶粉、纸尿裤等几大类。


3
爱婴岛

是一家主营孕婴童用品的连锁零售商。目前,爱婴岛主要供应食品、用品、玩 具、服装、纸品等五大类产品。


4
丽家宝贝

是一家母婴用品连锁零售企业,主要产品覆盖奶粉辅食、保健品、纸尿裤、 车床椅、宝宝日常用品等几大类。



募集资金运用方案
孩子王(301078):国内知名的母婴零售企业


业绩报告

孩子王(301078):国内知名的母婴零售企业

2021 年 1-6 月,公司营业收入为 443,784.04 万元,同比增长 15.39%;归属于母公司所有者的净利润 为 15,974.29 万元,同比下降 3.69%;扣除非经常性损益后归属于母公司所有者 的净利润为 11,578.77 万元,同比下降 11.34%。


公司预计 2021 年 1-9 月营业收入为 630,000 万元 至 700,000 万元,较上年同期增长 8.19%至 20.21%;预计净利润为 22,000 万元 至 27,000 万元,较上年同期下降 15.03%至增长 4.28%;预计扣除非经常性损益 后的净利润为 17,000 万元至 21,000 万元,较上年同期下降 17.89%至增长 1.43%。



主要客户

孩子王(301078):国内知名的母婴零售企业


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