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富吉瑞(688272):国内红外热成像行业的领先企业

29 09月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:红外热成像 富吉瑞


科创板新股系列:

北京富吉瑞光电科技股份有限公司

个股点评


富吉瑞是国内红外热成像行业的领先企业,公司的主要产品为机芯、 热像仪和光电系统等,公司产品应用于军用和民用领域。在军用领域,主要应用于通用军械、单兵、 地面装备、空中装备和水上装备等领域;在民用领域,主要应用于工业测温、气体检测、石油化工、电力检测、安防监控、医疗检疫和消防应急等领域。公司拥有多项先进的红外热成像、多光谱成像核心技术,建有具有自主知识 产权的机芯、热像仪及光电系统生产线、红外光学镜头装配调试线。公司从功耗、重量、体积、图像质量、灵敏度、作用距离与范围、成本等多个方面形成符合客户需求的 产品整体方案,通过样品研发、测试、生产、检验等业务流程,向客户提供相应 产品。2020年公司红外热成像产品在国内市场占有率为0.75%。


2021 年 1-6 月,公司实现营业收入为 15,423.18 万元,较上年度同期增长 27.14%;归属于母公司股东的净利润为 3,110.36 万元,较上年同期增长 7.54%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润为 3,097.47 万元,较上年度同期增长 7.50%。


预计公司2021 年1-9 月可实现营业收入为 22,200.00 万元至23,500.00 万元,同比变动幅度为2.82%至8.84%;预计可实现净利润为4,000 万元至4,500.00 万元,同比变动幅度为-4.78%至7.13%;预计可实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润为3,980.00万元至4,480.00万元, 同比变动幅度为-5.17%至6.74%。



上市标准
本次发行选择第一套上市标准为:“预计市值不低于人民币 10 亿元, 最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币 5,000 万元,或者预计市值不 低于人民币 10 亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币 1 亿元”。


主营业务
公司是一家主要从事红外热成像产品和系统的研发、生产和销售,并为客户 提供解决方案的高新技术企业。公司以红外热成像技术为基础,以图像处理为核 心,逐步向固态微光、短波、紫外、可见光等方向拓展。


主营业务收入构成

富吉瑞(688272):国内红外热成像行业的领先企业



市场地位

在军用红外热成像产品方面,公司与主要竞争对手存在产品技术方案的差异, 产品的性能和指标也有所不同,公司产品与主要竞争对手产品所配套的武器装备 型号不完全相同,所以无法直接进行对比。通过公司在十三五期间作为核心部件 供应商,多次配合总体单位获得军品型号竞标第一名,获得批量订单,在一定程度上能反映公司在军用红外热成像领域的市场地位。


在民用红外热成像产品方面,各公司在不同的细分领域深耕。从产品角度来 看,公司与各主要竞争对手的部分业务领域存在一定交叉,但产品的应用场景、 使用方法、呈现的最终成像效果都存在一定差异,在民用红外热成像领域,由于 实际场景的多样性,公司与主要竞争对手均基于自身的技术储备方向形成自身优 势产品。


因国内红外热成像市场目前主要以军用为主,十大国有军工集团下属分/子 公司,占据了军用红外领域 80%以上的主要市场份额,十大国有军工集团下属分 /子公司销售收入等数据公开渠道难以获得,因此,同行业主要公司及本公司的 市场排名无法得知。


公司与同行业可比公司市场占有率比较情况如下表:

富吉瑞(688272):国内红外热成像行业的领先企业



竞争优势
1
技术优势

公司自设立以来一直专注于红外热成像领域,按照“基础层面技术创新、产 品层面集成创新”的路径,通过加强基础层面的专项技术能力、产品与技术创新 能力、产品与技术的整体设计和集成能力,已经系统掌握了探测器驱动控制技术、 热成像图像处理、基于热成像的检测技术、嵌入式硬件架构、智能图像算法技术、 伺服控制技术、特殊光学系统设计、全景光电雷达技术、生产技术等红外热成像 领域多项核心技术,并掌握了探测器驱动控制技术、基于热成像图像降噪与增强 技术、光学气体成像技术、光电系统所需的高精度转台控制技术与高可靠摆镜组 件控制技术、中波红外镜头技术等多项行业内先进的关键技术,自主研发并量产 的制冷多功能手持热像仪、融合望远镜机芯、气体检测热像仪、光电雷达系统、 高端中波红外镜头等多个产品关键指标已经达到国内先进或接近国际先进水平。截至本招股意向书签署日,公司共拥有已获授权专利44项,其中发明专利17项、 实用新型专利 18 项、外观设计专利 9 项,另有计算机软件著作权 38 项。


2
项目经验优势

公司项目经验的积累,一方面源于其研发技术优势,能够提供红外热成像整 体解决方案;另一方面项目经验积累又促使公司在需求变化性及生产复杂性项目 中不断积累项目经验,促进集成创新、引进消化吸收再创新乃至原始创新,中标 更多的大型高端项目,形成良性循环。


公司将原本用于军用红外产品的高灵敏度成像算法移植到工业气体检测红外热像仪上,使公司产品具备优质的气体成像质量,在用户现场进行的多次演示 与产品比测中获得了用户的高度认可。公司在民用产品上大量应用了军品红外热 像仪的设计经验,使公司工业检测产品在环境适应性、可靠性等方面相比同类竞 品具有优势。


3
人才优势

公司核心技术人员稳定,均具有 10 年以上行业经验。同时,公司技术人员 的专业方向完整齐备,包括机械设计、硬件电路、光学系统、图像处理等专业方 向,能够支持公司光电成像产品的全面研发,在多年的产品开发和技术积淀中积 累了丰富的经验。此外,公司管理团队在光电成像行业也拥有多年的工作和管理 经验,积累了丰富的产品设计和加工制造经验,具有较强的管理能力。红外热成 像系统涵盖集成电路、电子电路、信号处理、图像处理等多个领域,涉及微电子、 材料、机械、热学、光学等多学科领域,除了在高等院校相关专业的学习研究外, 人才的培养需要依靠公司在项目中培养。公司始终重视人才队伍的培养和建设, 不断引进高端人才,形成不断扩大的优秀研发团队与深厚的人才储备。经过多年 项目经验积累及人才自主培养和引进吸收,公司在团队与人才储备方面的竞争力 不断凸显。


4
产品整体设计和集成能力

公司拥有较强的整体设计和集成能力。红外热成像产品多属于定制产品,综 合光学、电子、通讯、机械等多方面的技术,公司通过发挥探测器测试分析、光 学、电路、图像处理与算法等各方面的能力,能够形成良好的产品整体设计方案。公司具有强大的探测器测试分析能力,能够掌握不同厂家、不同品种探测器的性 能和优缺点,综合各种技术和产品其他部分的运用,有针对性助强补弱,形成有 竞争力的产品方案。公司在光学、电路、图像处理与算法领域有长时间的技术积 累和技术能力。光学镜头方面,掌握了从材料、镀膜到装调的核心技术。电路及 图像处理算法方面的技术通过与其他方面的整体设计与配合,能够生成高质量的 输出结果,能够在高速旋转的情况下,实现快速、准确、高精度的周视,该系统 是涵盖光机电的复杂系统,并将周视系统应用于民用领域。



募集资金运用方案
富吉瑞(688272):国内红外热成像行业的领先企业


竞争对手
1
高德红外

高德红外主要业务涵盖红外 焦平面探测器、红外热像整机及以红外热成像为核心的综合光电系统、新型完整 武器系统;自全资收购湖北汉丹机电有限公司以来,高德红外主要业务中增加了 传统非致命性弹药、信息化弹药等系列军工产品。


2
大立科技

大立科技的主要业务涵盖非 制冷红外焦平面探测器、红外热成像仪及以热成像技术为核心的光电系统。大立 科技能够独立研发、生产热成像技术相关核心器件、机芯组件到整机系统。


3
久之洋

主要从事红外热像仪、激光测 距仪等产品的研发、生产与销售。久之洋产品分为三类,一类是红外热像仪系列 产品;第二类是激光测距仪系列产品;第三类是融合上述两类技术、根据用户需 求定制的红外/激光组合系列产品。


4
睿创微纳

睿创微纳主要从事红外热成 像核心技术与产品的研发。是一家非制冷红外热成像与 MEMS 传感技术开发的 集成电路芯片企业,致力于专用集成电路、MEMS 传感器及红外热成像产品的 设计与制造。睿创微纳产品主要包括非制冷红外热成像 MEMS 芯片、红外热成 像探测器、红外热成像机芯、红外热像仪及光电系统。



业绩报告

富吉瑞(688272):国内红外热成像行业的领先企业

2021 年 1-6 月,公司实现营业收入为 15,423.18 万元,较上年度同期增长 27.14%;归属于母公司股东的净利润为 3,110.36 万元,较上年同期增长 7.54%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润为 3,097.47 万元,较上年度同期增长 7.50%。


预计公司2021 年1-9 月可实现营业收入为 22,200.00 万元至23,500.00 万元,同比变动幅度为2.82%至8.84%;预计可实现净利润为4,000 万元至4,500.00 万元,同比变动幅度为-4.78%至7.13%;预计可实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润为3,980.00万元至4,480.00万元, 同比变动幅度为-5.17%至6.74%



股权架构
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销售客户
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