可孚医疗（301087）：国内领先的大型、综合性家用医疗器械企业

可孚医疗是国内领先的大型、综合性家用医疗器械企业，公司迭代推出血压计、护理床、红外体温计、雾化器、轮椅等多款高品质畅销产品。公司建立起了家用医疗器械大数据库，覆盖我国不同地区、不同渠道、不同时间段 的市场资料和宏微观数据，是公司经营决策的基础。同时，公司依托自主研发的 EBMS 系统、零售会员系统、UDI 系统、可孚直发系统、基础数据平台等系统，以及定制的用 友 NC、旺店通等业务管理系统，整合成为内部信息化管理系统。公司拥有包括健康监测、康复辅具、呼吸支持、医疗护理、中医理疗五大领域，多 达近万个不同型号及规格的产品，上下游涉及多地区、多行业、多类型的供应商及客户， 公司通过信息化管理系统内多模块的信息传递和交互，实现对产业链上下游信息的及时 采集，实现对产业链上下游的深度融合；通过产品数字化和交易模式数字化，更好地提高客户选型、采购效率，确保客户所选即所需，覆盖和满足市场容量广阔的长尾需求。公司通过不断完善线上线下全渠道网络建设，目前已构建了大型电商平台、大型连 锁药房、自营门店等相融合的立体式营销渠道。公司拥有 12 家仓储大卖场、149 家“健耳”听力验配中心和 16 家“好护士”家用医疗器械零售门 店，均为公司自主经营；以及拥有老百姓、益丰、千金、国药控股、大参林、海王星辰等全国知名的核心连锁药房客户，线下销售渠道覆盖全国主要省份。

公司 2021 年 1-6 月营业收入为109,962.53万元，同比减少10.50%，归属于公司母公司股东的净利润为21,560.89万元，同比减少20.97%。扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为19,379.87 万 元，同比减少26.62%。

公司预计 2021 年 1-9 月营业收入约为 170,371.41 万元，同比下降约 2.18%；归属于母公司股东的净利润约 为 30,982.46 万元，同比下降约 6.50%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润约为 28,581.44 万元，同比下降约 9.56%。

家用医疗器械行业市场化程度较高，行业集中度低，大多数企业实力相对薄弱、市 场占有率较低。公司是国内家用医疗器械行业名列前茅的企业之一，线上方面，公司是 全国较早取得医疗器械互联网 B2B、B2C 交易许可证的企业，目前已完成主要包括天 猫、京东、拼多多、唯品会、苏宁易购在内的国内主要第三方电商平台布局，占据主流 线上流量入口，深度覆盖线上消费者。线下销售已成功进驻老百姓、益丰、千金、国药 控股、大参林、海王星辰等主流大中型连锁药房，同时公司在北京、广州、杭州、武汉、 成都、太原等全国 20 余个重点城市开设不同类型的自营门店，包括一站式仓储大卖场、 “好护士”家用医疗器械零售门店、“健耳”听力验配中心。根据生意参谋数据显示， “可孚”品牌在天猫和淘宝平台的医疗器械类目下的交易指数排名靠前，具体如下图所 示：

从产品线来看，公司现有产品近万种，品种齐全，覆盖面广，涵盖了孕妇用医疗器 械、初生幼儿家用医疗器械和家庭养老用医疗器械，在血压计、轮椅、护理床、助听器 产品等细分市场占有率位居行业前列。根据生意参谋数据显示，可孚品牌的血压计、轮 椅、护理床、助听器在天猫、淘宝平台交易指数排名如下：

经过多年发展，公司已成为国内领先的大型、综合性家用医疗器械企业，得到了市 场的高度认可。通过多年在技术研发和网络建设等方面持续不断的投入，凭借高品质产 品和完善的营销网络，“可孚”品牌建立起了较高的品牌认知度和良好的市场口碑。家 用医疗器械生产商、供应商，下游客户、终端消费者对品牌的认同度不断提高，公司与 渠道上下游的合作关系愈加紧密。公司亦发挥自身在供应链中的积累的信誉度和终端用户口碑，提升对上游供应商和下游客户的影响力，增强公司的供应链议价能力。

公司通过采用线上线下相互结合的方式，构建了以电商平台、连锁药房、自营连锁 门店相结合的立体式营销渠道，线下渠道有利于产品体验和即时交易，线上渠道有利于 便捷购物和快速扩大市场规模，两者互相导流和协同，能够快速提高企业或者产品知名 度，同时对供应链的集中采购带来了可观的规模效应。公司明确自身在价值链的定位， 充分感知和了解市场需求，通过长期积累的良好信誉和产品优势，建立了有效的客户网 络。

在线上端，随着互联网电子商务的快速发展，家用医疗器械网购规模持续增长，电 商渠道成为家用医疗器械行业增长最快的销售渠道，且未来家用医疗器械网购规模将继 续保持快速增长。公司在国内主流的大型 B2C 电商综合平台天猫 Tmall、京东 JD 等布 局了多家家用医疗器械旗舰店。经过多年的内部培养和外部引援，公司的线上运营人员 及团队规模处于全国较高水平。根据生意参谋数据显示，公司线上销量最大的店铺 Tmall 好护士医疗器械旗舰店在天猫平台交易指数排名长期靠前，具体如下：

公司通过多年业务积累，在线下拥有面向全国绝大部分省市的强大连锁药房渠道， 核心客户包括老百姓、益丰、千金、国药控股、大参林、海王星辰等全国知名的连锁药 房企业，未来随着连锁药房的整合、家用医疗器械对药房的贡献度提升及公司对连锁药 房的进一步渗透，公司产品进入的药房数量仍将继续增加。同时在自营门店方面，公司 开立的一站式仓储大卖场、“好护士”家用医疗器械零售门店、“健耳”听力验配中心， 满足不同类型的客群对多品牌、多产品、多场景、多种服务的需求，对“可孚”品牌效 应起到巨大的推动作用。

家用医疗器械行业企业普遍存在规模小、产品单一的特点，公司产品品种齐全，覆 盖面广，目前已全面覆盖了家用医疗器械的主要产品品类，主要包括健康监测、康复辅 具、呼吸支持、医疗护理、中医理疗等领域。近万个规格的丰富产品线能够为消费者提 供一站式解决方案，有效满足消费者对品质和品类的需求，不仅拓展了公司收入的来源， 同时也大大降低了单一业务板块或者单一产品带来的收入波动风险，提高了公司的整体 竞争能力。

公司作为国内领先的家用医疗器械综合服务商，已建立涵盖流量管理、商品管理、 用户体验管理、客户关系管理、新品开发等环节的数据挖掘和应用体系。公司对业务运 营数据加以整合利用，从而更好地掌握目标客群用户画像，形成基于消费者洞察的精细 化运营。公司逐步沉淀消费者购买数据、物流数据、货品数据等，为业务运营数据的打 通提供良好的基础。

公司自成立以来，凭借高品质产品和良好的市场口碑，与行业内知名的药房建立了 长期稳定的合作关系，同时积累了一批忠实的优质个人用户。公司与老百姓、益丰、千 金、国药控股、大参林、海王星辰等全国知名的大中型连锁药房企业开展密切合作，公 司先后多次获得连锁药房客户“金牌供应商奖”、“最佳合作伙伴奖”等奖项。通过线 上大型电商平台销售的快速发展，公司培育了具有一定规模和品牌忠诚度的用户群体， 产品已经进入 2000 多万个家庭。公司产品用户主要以个人为主，庞大的用户群体是公 司各项业务的基础，也有利于公司通过对用户需求重点、信息偏好等进行数据挖掘来研 发产品和提供服务。

是一家以提供家用医疗器械、医用临 床器械和互联网医疗服务为主要业务的公司，核心业务是研发、制造和销售医疗器械产 品，产品以家用医疗器械为主，主营产品包括制氧机、雾化器、轮椅车、血压计、听诊 器等。

是一家在国内外具有影响力的个人健 康管理产品供应商，主要从事家用医疗器械的研发、生产及销售，主营产品包括电子血 压计、血糖仪、低频治疗仪、心电监测仪等。

是国内最早的生产血糖监测系统产品 的厂商之一，也是国家生物医学工程高技术产业化示范项目的承担单位。主营业务是利 用生物传感技术研发、生产、销售即时检测（POCT）产品，主要产品为微量血快速血 糖测试仪及配套血糖检测试条。公司生产的“三诺”系列血糖仪及配套试纸，以其“准 确、简单、经济”的特点，获得广大消费者的认可。

公司致力于家庭健康管理事业，专业 从事家用医疗健康电子产品的研发、生产和销售，以乐心智能健康云平台的研发和运营。公司的主要产品包括电子健康秤（可分为电子体重秤、电子厨房秤）、脂肪血压计、电 子血压计、可穿戴运动手环及其他家用医疗健康电子产品。

公司是一家以“棉”为核心，通过“ winner 稳健医疗”及“ Purcotton 全棉时代” 两大品牌实现医疗及消费板块协同发展的医疗健康企业。公司始终坚持以“一朵棉花、 一种纤维”为主营业务方向，通过持续创新及不断拓展产业边界，公司已从单一的纱布 类医用敷料生产企业发展成为以棉为核心原材料，主要从事棉类制品的研发、生产、销售，覆盖医疗卫生、个人护理、家庭护理、母婴护理、家纺服饰等多领域的大健康领军 企业。

公司 2021 年 1-6 月营业收入为109,962.53万元，同比减少10.50%，归属于公司母公司股东的净利润为21,560.89万元，同比减少20.97%。扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为19,379.87 万 元，同比减少26.62%。

公司预计 2021 年 1-9 月营业收入约为 170,371.41 万元，同比下降约 2.18%；归属于母公司股东的净利润约 为 30,982.46 万元，同比下降约 6.50%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润约为 28,581.44 万元，同比下降约 9.56%。