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可孚医疗(301087):国内领先的大型、综合性家用医疗器械企业

13 10月
作者:无痕阅盘|分类:海龟社区|标签:医疗 家用医疗器械 电子商务 可孚医疗


可孚医疗(301087):国内领先的大型、综合性家用医疗器械企业

个股点评


可孚医疗是国内领先的大型、综合性家用医疗器械企业,公司迭代推出血压计、护理床、红外体温计、雾化器、轮椅等多款高品质畅销产品。公司建立起了家用医疗器械大数据库,覆盖我国不同地区、不同渠道、不同时间段 的市场资料和宏微观数据,是公司经营决策的基础。同时,公司依托自主研发的 EBMS 系统、零售会员系统、UDI 系统、可孚直发系统、基础数据平台等系统,以及定制的用 友 NC、旺店通等业务管理系统,整合成为内部信息化管理系统。公司拥有包括健康监测、康复辅具、呼吸支持、医疗护理、中医理疗五大领域,多 达近万个不同型号及规格的产品,上下游涉及多地区、多行业、多类型的供应商及客户, 公司通过信息化管理系统内多模块的信息传递和交互,实现对产业链上下游信息的及时 采集,实现对产业链上下游的深度融合;通过产品数字化和交易模式数字化,更好地提高客户选型、采购效率,确保客户所选即所需,覆盖和满足市场容量广阔的长尾需求。公司通过不断完善线上线下全渠道网络建设,目前已构建了大型电商平台、大型连 锁药房、自营门店等相融合的立体式营销渠道。公司拥有 12 家仓储大卖场、149 家“健耳”听力验配中心和 16 家“好护士”家用医疗器械零售门 店,均为公司自主经营;以及拥有老百姓、益丰、千金、国药控股、大参林、海王星辰等全国知名的核心连锁药房客户,线下销售渠道覆盖全国主要省份。


公司 2021 年 1-6 月营业收入为109,962.53万元,同比减少10.50%,归属于公司母公司股东的净利润为21,560.89万元,同比减少20.97%。扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为19,379.87 万 元,同比减少26.62%。


公司预计 2021 年 1-9 月营业收入约为 170,371.41 万元,同比下降约 2.18%;归属于母公司股东的净利润约 为 30,982.46 万元,同比下降约 6.50%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润约为 28,581.44 万元,同比下降约 9.56%。



主营业务

可孚医疗是一家国内领先的大型、综合性家用医疗器械企业,专业从事家用医疗器 械的研发、生产、销售和服务。经过十多年的专业化经营,可孚医疗已经发展成为家用 医疗器械领域内品种齐、渠道全、技术先进、具有较强竞争力和影响力的企业。

可孚医疗(301087):国内领先的大型、综合性家用医疗器械企业

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主营业务收入构成

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行业地位

家用医疗器械行业市场化程度较高,行业集中度低,大多数企业实力相对薄弱、市 场占有率较低。公司是国内家用医疗器械行业名列前茅的企业之一,线上方面,公司是 全国较早取得医疗器械互联网 B2B、B2C 交易许可证的企业,目前已完成主要包括天 猫、京东、拼多多、唯品会、苏宁易购在内的国内主要第三方电商平台布局,占据主流 线上流量入口,深度覆盖线上消费者。线下销售已成功进驻老百姓、益丰、千金、国药 控股、大参林、海王星辰等主流大中型连锁药房,同时公司在北京、广州、杭州、武汉、 成都、太原等全国 20 余个重点城市开设不同类型的自营门店,包括一站式仓储大卖场、 “好护士”家用医疗器械零售门店、“健耳”听力验配中心。根据生意参谋数据显示, “可孚”品牌在天猫和淘宝平台的医疗器械类目下的交易指数排名靠前,具体如下图所 示:

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从产品线来看,公司现有产品近万种,品种齐全,覆盖面广,涵盖了孕妇用医疗器 械、初生幼儿家用医疗器械和家庭养老用医疗器械,在血压计、轮椅、护理床、助听器 产品等细分市场占有率位居行业前列。根据生意参谋数据显示,可孚品牌的血压计、轮 椅、护理床、助听器在天猫、淘宝平台交易指数排名如下:

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竞争优势
1
良好的品牌知名度和突出的行业地位,为公司业绩的持续增长奠定了坚实的基础

经过多年发展,公司已成为国内领先的大型、综合性家用医疗器械企业,得到了市 场的高度认可。通过多年在技术研发和网络建设等方面持续不断的投入,凭借高品质产 品和完善的营销网络,“可孚”品牌建立起了较高的品牌认知度和良好的市场口碑。家 用医疗器械生产商、供应商,下游客户、终端消费者对品牌的认同度不断提高,公司与 渠道上下游的合作关系愈加紧密。公司亦发挥自身在供应链中的积累的信誉度和终端用户口碑,提升对上游供应商和下游客户的影响力,增强公司的供应链议价能力。


2
线上线下联动的立体营销渠道,为公司精准销售提供了顺畅的通道

公司通过采用线上线下相互结合的方式,构建了以电商平台、连锁药房、自营连锁 门店相结合的立体式营销渠道,线下渠道有利于产品体验和即时交易,线上渠道有利于 便捷购物和快速扩大市场规模,两者互相导流和协同,能够快速提高企业或者产品知名 度,同时对供应链的集中采购带来了可观的规模效应。公司明确自身在价值链的定位, 充分感知和了解市场需求,通过长期积累的良好信誉和产品优势,建立了有效的客户网 络。


在线上端,随着互联网电子商务的快速发展,家用医疗器械网购规模持续增长,电 商渠道成为家用医疗器械行业增长最快的销售渠道,且未来家用医疗器械网购规模将继 续保持快速增长。公司在国内主流的大型 B2C 电商综合平台天猫 Tmall、京东 JD 等布 局了多家家用医疗器械旗舰店。经过多年的内部培养和外部引援,公司的线上运营人员 及团队规模处于全国较高水平。根据生意参谋数据显示,公司线上销量最大的店铺 Tmall 好护士医疗器械旗舰店在天猫平台交易指数排名长期靠前,具体如下:

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公司通过多年业务积累,在线下拥有面向全国绝大部分省市的强大连锁药房渠道, 核心客户包括老百姓、益丰、千金、国药控股、大参林、海王星辰等全国知名的连锁药 房企业,未来随着连锁药房的整合、家用医疗器械对药房的贡献度提升及公司对连锁药 房的进一步渗透,公司产品进入的药房数量仍将继续增加。同时在自营门店方面,公司 开立的一站式仓储大卖场、“好护士”家用医疗器械零售门店、“健耳”听力验配中心, 满足不同类型的客群对多品牌、多产品、多场景、多种服务的需求,对“可孚”品牌效 应起到巨大的推动作用。


3
全面覆盖的产品线,为提高客户忠诚度提供了强有力的抓手

家用医疗器械行业企业普遍存在规模小、产品单一的特点,公司产品品种齐全,覆 盖面广,目前已全面覆盖了家用医疗器械的主要产品品类,主要包括健康监测、康复辅 具、呼吸支持、医疗护理、中医理疗等领域。近万个规格的丰富产品线能够为消费者提 供一站式解决方案,有效满足消费者对品质和品类的需求,不仅拓展了公司收入的来源, 同时也大大降低了单一业务板块或者单一产品带来的收入波动风险,提高了公司的整体 竞争能力。


4
全面的大数据驱动的运营体系,为公司高效运转提供驱动力

公司作为国内领先的家用医疗器械综合服务商,已建立涵盖流量管理、商品管理、 用户体验管理、客户关系管理、新品开发等环节的数据挖掘和应用体系。公司对业务运 营数据加以整合利用,从而更好地掌握目标客群用户画像,形成基于消费者洞察的精细 化运营。公司逐步沉淀消费者购买数据、物流数据、货品数据等,为业务运营数据的打 通提供良好的基础。


5
多年积累的海量用户,为公司长远发展提供了保障

公司自成立以来,凭借高品质产品和良好的市场口碑,与行业内知名的药房建立了 长期稳定的合作关系,同时积累了一批忠实的优质个人用户。公司与老百姓、益丰、千 金、国药控股、大参林、海王星辰等全国知名的大中型连锁药房企业开展密切合作,公 司先后多次获得连锁药房客户“金牌供应商奖”、“最佳合作伙伴奖”等奖项。通过线 上大型电商平台销售的快速发展,公司培育了具有一定规模和品牌忠诚度的用户群体, 产品已经进入 2000 多万个家庭。公司产品用户主要以个人为主,庞大的用户群体是公 司各项业务的基础,也有利于公司通过对用户需求重点、信息偏好等进行数据挖掘来研 发产品和提供服务。



竞争对手
1
鱼跃医疗

是一家以提供家用医疗器械、医用临 床器械和互联网医疗服务为主要业务的公司,核心业务是研发、制造和销售医疗器械产 品,产品以家用医疗器械为主,主营产品包括制氧机、雾化器、轮椅车、血压计、听诊 器等。


2
九安医疗

是一家在国内外具有影响力的个人健 康管理产品供应商,主要从事家用医疗器械的研发、生产及销售,主营产品包括电子血 压计、血糖仪、低频治疗仪、心电监测仪等。


3
三诺生物

是国内最早的生产血糖监测系统产品 的厂商之一,也是国家生物医学工程高技术产业化示范项目的承担单位。主营业务是利 用生物传感技术研发、生产、销售即时检测(POCT)产品,主要产品为微量血快速血 糖测试仪及配套血糖检测试条。公司生产的“三诺”系列血糖仪及配套试纸,以其“准 确、简单、经济”的特点,获得广大消费者的认可。


4
乐心医疗

公司致力于家庭健康管理事业,专业 从事家用医疗健康电子产品的研发、生产和销售,以乐心智能健康云平台的研发和运营。公司的主要产品包括电子健康秤(可分为电子体重秤、电子厨房秤)、脂肪血压计、电 子血压计、可穿戴运动手环及其他家用医疗健康电子产品。


5
稳健医疗

公司是一家以“棉”为核心,通过“ winner 稳健医疗”及“ Purcotton 全棉时代” 两大品牌实现医疗及消费板块协同发展的医疗健康企业。公司始终坚持以“一朵棉花、 一种纤维”为主营业务方向,通过持续创新及不断拓展产业边界,公司已从单一的纱布 类医用敷料生产企业发展成为以棉为核心原材料,主要从事棉类制品的研发、生产、销售,覆盖医疗卫生、个人护理、家庭护理、母婴护理、家纺服饰等多领域的大健康领军 企业。



募集资金运用方案
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业绩报告

可孚医疗(301087):国内领先的大型、综合性家用医疗器械企业

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公司 2021 年 1-6 月营业收入为109,962.53万元,同比减少10.50%,归属于公司母公司股东的净利润为21,560.89万元,同比减少20.97%。扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为19,379.87 万 元,同比减少26.62%。


公司预计 2021 年 1-9 月营业收入约为 170,371.41 万元,同比下降约 2.18%;归属于母公司股东的净利润约 为 30,982.46 万元,同比下降约 6.50%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润约为 28,581.44 万元,同比下降约 9.56%。



主要客户

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