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新锐股份(688257):国内硬质合金行业的领先企业

17 10月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:硬质合金钻头 新锐股份


科创板新股系列:

苏州新锐合金工具股份有限公司

个股点评


新锐股份是国内硬质合金行业的领先企业,公司的主要产品包括硬质合金、硬质合金工具,以及根据客户需 求提供的配套产品,其中,硬质合金包括矿用工具合金、切削工具合金和耐磨工 具合金等,硬质合金工具则主要是以牙轮钻头为代表的应用于矿山采掘的凿岩工 具。公司通过技术创新和新产品开发的双轮驱动,聚焦硬质合金的中高端应用领 域,同时持续开发适用于多种地质结构的高品质硬质合金工具,致力于打造富有 创新力和竞争力的、上下游产业一体化发展的运营模式,通过不断提升自身的技 术水平和研发能力,为客户提供高技术含量、高附加值的产品,逐步扩大国内外市场空间。经过十余年的技术积累和创新发展,公司已拥有 75 个牌号、两万余 种规格的硬质合金产品,同时公司“Shareate®”品牌的矿用硬质合金工具在国内外 市场取得了广泛认可,产品销售区域覆盖亚洲、欧洲、大洋洲、非洲和美洲等五 大洲的 40 多个国家或地区。公司现已成为必和必拓(BHP)、力拓集团(Rio Tinto)和 FMG 等全球铁矿石巨头的直接供应商,并通过经销商渠道进入巴西淡水河谷(VALE)、智利国家铜 业公司(CODELCO)的供应链体系。2020年公司矿用牙轮钻头的国内市场占有率位列国内第一;在全球市场范围内,公司矿用牙轮钻头在澳洲及南美洲等地区的市场占有率位列前三。


2021 年 1-6 月,公司实现营业收入为43,989.59万元,较上年度同期增长26.64%;归属于母公司股东的净利润为6,656.45万元,较上年同期增长21.62%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润为6,363.25 万元,较上年度同期增长18.75%。


预计公司 2021 年前三季度营业 收入为 6.6 亿元至 6.9 亿元,同比增长 25.03%至 30.71%; 归属于母公司股东的净利润为 9,800 万元至 10,800 万元,同比增长 28.00%至 41.07%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 9,500 万元至 10,500 万元,同比增长 25.57%至 38.79%。



上市标准
本次发行选择第一套上市标准为:“预计市值不低于人民币 10 亿元, 最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币 5,000 万元,或者预计市值不 低于人民币 10 亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币 1 亿元”。


主营业务

公司主要从事硬质合金及工具的研发、生产和销售。硬质合金属于国家战略 性新兴产业,公司专注于硬质合金领域的技术开发,逐步掌握了矿用、切削及耐 磨等应用领域的硬质合金核心技术,具备了较高的生产工艺水平,建立了完善的 销售渠道,根据中国钨业协会硬质合金分会公开的统计数据,公司的硬质合金产 量连续多年位列国内前十。

新锐股份(688257):国内硬质合金行业的领先企业



主营业务收入构成

新锐股份(688257):国内硬质合金行业的领先企业



市场地位

公司目前已拥有 75 个牌号,两万余种规格的硬质合金产品,作为国内硬质 合金市场的主要参与者,公司专注于中高端硬质合金的研发、生产与销售,已建 成国内先进的中高端硬质合金研发生产基地,硬质合金总产量位列全国前十。为 保证公司产品的技术领先性,公司通过自主研发与合作研发相结合的方式,在加 强硬质合金及工具的新产品和新工艺研发的同时,对金属陶瓷等新材料进行重点 布局,加快企业产品的更新换代以及技术产业化建设,实现制造升级、质量升级 和效率升级。


公司牙轮钻头产品在立足国内市场的同时,出口澳大利亚、智利、秘鲁、巴 西、俄罗斯和美国等多个国家,公司以自产高性能矿用硬质合金为支撑,结合公 司自主研发的牙轮钻头制备技术,形成了高性价比竞争优势,同时通过收购澳洲 AMS、与智利 Drillco 战略合作等方式开发国际销售渠道,利用差异化战略,与 山特维克、阿特拉斯等国际巨头直接竞争。


根据中国钨业协会硬质合金分会统计信息,公司的硬质合金总产量位列国内 前十,旋转齿、油用金刚石复合片基体市场占有率位居国内前列。硬质合金应用 广泛,下游细分领域和客户数量众多,上游硬质合金厂商往往仅能在少数细分领 域深耕细作,获得较高的市场竞争力。公司依托于丰富的产品种类和先进的制备 工艺,充分满足客户个性化需求,与多家下游细分行业企业建立了稳定的合作关 系。石化机械、深圳海明润、宁波震裕和江阴塞特等公司硬质合金产品客户分别 为油用牙轮钻头、油用金刚石复合片、精密级进冲压模具和小模数齿轮刀具等细 分行业的国内领先企业,公司向其销售硬质合金齿、金刚石复合片基体、冲压模 具合金和滚刀毛坯,并在前述客户的采购份额中位列第一。


根据中国钢结构协会钎钢钎具分会统计信息,公司矿用牙轮钻头的国内市场占有率位列国内第一;在全球市场范围内,公司矿用牙轮钻头在澳洲及南美洲等地区的市场占有率位列前三。



竞争优势
1
研发体系完善,产学研合作优势突出

公司自成立以来专注于硬质合金及其应用的研发与创新,以客户需求为导向, 设立技术研发中心作为自主研发平台,密切跟踪行业内最新研究成果,开展长期 技术研发工作,并在各事业部分设技术部,根据市场需求改进现有产品和开发新 产品,保证公司技术和产品布局适应行业技术发展更迭。


公司坚持自主开发和合作研发相结合,依托公司现有核心技术和研究开发队 伍,加强与高校、研究所的多层次的技术合作。公司是江苏省企业技术中心及江 苏省高效凿岩工具工程技术研究中心,公司是国内先进的大规模硬质合金柱齿研 发制造基地及大规模矿用牙轮钻头研发制造基地,公司与南京航空航天大学、三 峡大学和长江大学等国内高等院校建立良好的研发合作关系,形成了可持续发展 的良性产学研合作生态。


2
产业链一体化发展优势

公司的收入主要来源于硬质合金和矿用硬质合金工具,两者结合紧密、相互促进,有利于成本的优化和产品性能的提升。公司矿用硬质合金工具主要采用自 产硬质合金作为原材料,能够有效保障原材料品质,公司硬质合金的技术优势在 矿用硬质合金工具的使用寿命和性价比方面获得了充分的体现;同时,公司作为 矿用硬质合金工具领域重要参与者,能够深入客户生产经营实际,掌握客户的切 实需求,有针对性的对产品进行改进,从而反哺硬质合金的研发与创新,提升了 硬质合金产品的市场竞争力。


3
矿山客户的综合服务能力优势

2016 年,公司收购澳洲 AMS,切入矿山开采、勘探耗材综合服务领域,使 公司的国际市场布局和产品垂直延伸进入新的阶段。公司依托自产矿用硬质合金 工具的技术优势和性价比优势,深度参与客户生产过程,切实了解客户需求,为 客户提供应用于开采、勘探的矿用硬质合金工具及其配套产品的定制化解决方案, 在对客户销售产品的过程中为其提供产品选型和技术咨询等服务,使矿山客户将 主要精力集中于勘探开采作业。优异的产品性能和较高的性价比,以及对矿山客 户的综合服务能力,公司已具备与山特维克、阿特拉斯等跨国公司在牙轮钻头等 矿用硬质合金工具细分领域竞争的能力。


4
品牌优势

公司自成立以来始终坚持打造自主品牌,经过十余年的技术积累和市场开拓, 公司产品获得了国内外市场的广泛认可,销售区域覆盖亚洲、欧洲、大洋洲、非 洲和美洲等五大洲的 40 多个国家或地区。“Shareate®”品牌的硬质合金和凿岩工 具产品在行业内树立了良好的口碑,获得“江苏省高新技术产品”、“苏州市名牌 产品”等称号。 


公司的品牌优势和广泛的市场认可度对公司开拓市场、增强竞争力具有重要 的意义。未来,公司将凭借既有的品牌优势进一步加大国内外市场开拓力度,努 力将公司产品打造成为具有国际竞争力的知名品牌。



募集资金运用方案
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竞争对手
1
中钨高新(000657.SZ)

中钨高新材料股份有限公司成立于 1993 年,是一家主要从事硬质合金及钨、 钼、钽、铌等有色金属及其深加工产品和装备的研制、开发、生产、销售的上市 公司,其主要产品为硬质合金、化合物及粉末以及刀片等。


2
厦门钨业(600549.SH)

厦门钨业股份有限公司成立于 1997 年,从事钨精矿、钨钼中间制品、粉末 产品、丝材板材、硬质合金、切削刀具、各种稀土氧化物、稀土金属、稀土发光 材料、磁性材料和稀土贮氢、系列锂电池材料等其他能源新材料的生产、销售与 研发。


3
翔鹭钨业(002842.SZ)

广东翔鹭钨业股份有限公司成立于 1997 年,主营业务包括钨精矿、钨制品、 硬质合金及钨深加工产品的生产与销售。


4
石化机械(000852.SZ)

中石化石油机械股份有限公司成立于 1998 年,主营业务为油用设备及油用 钻头的研发、制造和服务,主要产品包括石油机械装备、油气管道、钻头钻具。



业绩报告

新锐股份(688257):国内硬质合金行业的领先企业

2021 年 1-6 月,公司实现营业收入为43,989.59万元,较上年度同期增长26.64%;归属于母公司股东的净利润为6,656.45万元,较上年同期增长21.62%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润为6,363.25 万元,较上年度同期增长18.75%。


预计公司 2021 年前三季度营业 收入为 6.6 亿元至 6.9 亿元,同比增长 25.03%至 30.71%; 归属于母公司股东的净利润为 9,800 万元至 10,800 万元,同比增长 28.00%至 41.07%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 9,500 万元至 10,500 万元,同比增长 25.57%至 38.79%。



股权架构
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销售客户
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