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镇洋发展(603213):国内氯碱化工行业的领先企业

26 10月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:氯碱化工 镇洋发展


镇洋发展(603213):国内氯碱化工行业的领先企业

个股点评


镇洋发展是国内氯碱化工行业的领先企业,公司主要产品包括氯碱类产品、MIBK 类产品和其他产 品,其中,氯碱类产品主要为烧碱和氯化石蜡,包括 20%、30%、32%、48%浓 度液碱,液氯,氯化石蜡,次氯酸钠(含 84 消毒液),高纯盐酸,副产盐酸和 氯化氢气体;MIBK 类产品包括甲基异丁基酮(MIBK)、二异丁基酮(DIBK) 和甲基正戊基酮的高沸酮和羟基酮混合物(KB-3);其他产品包括工业氢气及少量的贸易产品。公司所在地宁波石化经济技术开发区是国家级化学工业专业园区,2020 年 中国化工园区 30 强排名第二。公司作为园区内唯一的烧碱、液氯等基础化学品 生产和供应企业,可直接管输销售至园区下游企业,具有较强的区位优势。同时 园区紧靠宁波镇海液体化工码头,物流条件便捷,配套基础建设完善,海运、公路运输条件十分优越,区位优势明显。公司凭借多年的品牌积累和完善的产品质量控制体系,使氯碱及下游行业中 特别是华东地区相关企业均认可公司口碑及产品质量。目前公司已经聚集了丰富 的客户资源,广泛分布于石油、染料、纺织、化工、食品添加剂、水处理、橡塑 改性等下游行业,销售网络覆盖全国。2020年公司烧碱产量国内市场占有率为0.83%;氯化石蜡产量国内市场占有率为6.16%。


2021 年 1-6 月,公司实现营业收入80180.35万元;实现归属于母公司所有者权益的净利润16501.28万元,实现扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润14714.23万元。


公司预计 2021 年 1-9 月实现营业收入约 125,000 万元,同比上升 61.27%,预计归属于母公司股东的净利润约为 23,000 万元,同比上升 267.80%,扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为 21,000 万元,同比上升 240.28%。



主营业务

公司主营业务为氯碱相关产品的研发、生产与销售,采用国家产业政策鼓励 的零极距离子膜法盐水电解工艺生产烧碱,联产出氯气、氢气,并以此为基础发 展自身的碱、氯、氢三大产品链,具体包括氯碱类产品、MIBK 类产品和其他产 品,其中,氯碱类产品主要为烧碱和氯化石蜡,包括 20%、30%、32%、48%浓 度液碱,液氯,氯化石蜡,次氯酸钠(含 84 消毒液),高纯盐酸,副产盐酸和 氯化氢气体;MIBK 类产品包括甲基异丁基酮(MIBK)、二异丁基酮(DIBK) 和甲基正戊基酮的高沸酮和羟基酮混合物(KB-3);其他产品包括工业氢气及 少量的贸易产品。公司各产品之间的生产关系如下图所示:

镇洋发展(603213):国内氯碱化工行业的领先企业



主营业务收入构成

镇洋发展(603213):国内氯碱化工行业的领先企业



行业地位

公司目前主要从事烧碱、氯化石蜡等氯碱相关产品的生产与销售。2017 年、 2018 年、2019 年及 2020 年,公司主要产品的市场占有率基本保持稳定,具体情 况如下:

镇洋发展(603213):国内氯碱化工行业的领先企业



竞争优势
1
区位优势

中国氯碱产品的主要消费区域集中在东部和南部地区,一方面,由于氯碱产 品运输成本占比相对较大,因此靠近消费地的氯碱企业在竞争中体现的地域优势 愈加明显。另一方面,未来中国氯碱产品区域性结构不平衡的情况仍将持续,再 加上靠近港口的企业在出口外销及原材料进口方面均具有一定优势,如烧碱的原 材料原盐、氯化石蜡的原材料蜡油及未来 PVC 的原材料乙烯,均可以通过进口 的方式采购,相对于内陆企业,具有供应稳定性及成本优势。


公司所在地宁波石化经济技术开发区是国家级化学工业专业园区,2020 年 中国化工园区 30 强排名第二。公司作为园区内唯一的烧碱、液氯等基础化学品 生产和供应企业,可直接管输销售至园区下游企业,具有较强的区位优势。同时 园区紧靠宁波镇海液体化工码头,物流条件便捷,配套基础建设完善,海运、公路运输条件十分优越,区位优势明显。同时,浙江省也是氯碱及石化需求大省, 纺织、印染、化纤、医药、化工、橡塑改性等下游行业较为发达,也有利于氯碱、 氯化石蜡、PVC 等产品的本地销售。


2
行业先发优势

公司凭借多年的品牌积累和完善的产品质量控制体系,使氯碱及下游行业中 特别是华东地区相关企业均认可公司口碑及产品质量。目前公司已经聚集了丰富 的客户资源,广泛分布于石油、染料、纺织、化工、食品添加剂、水处理、橡塑 改性等下游行业,销售网络覆盖全国。数量众多且分散的客户群体,有效降低了 客户集中的经营风险,为公司产品的销售与市场的进一步开拓奠定了坚实的基 础。


由于氯碱企业对公共配套要求高,项目布点选址条件苛刻,近些年来出于环 境保护、安全生产等多方面考虑,各级政府出台了不少化工园区整治政策,使得 部分氯碱企业的生产经营存在重大不确定性。宁波石化经济技术开发区正在打造 世界级绿色石化产业基地。公司自设立即在园区内,目前拥有土地约 37 万平方 米,为后续发展预留了必要的空间。


3
技术及研发优势

公司的主要产品多采用先进技术,其中烧碱采用离子膜烧碱电解槽技术,属 于国家产业政策中鼓励类。公司凭借电槽管理、优质原盐、盐水精制等特殊技术 优势,产品电耗较低,同时,公司通过精细化管理,利用峰谷电价差,实施错峰 生产,进一步降低用电成本。氯化石蜡采用自主研发并拥有核心自主知识产权的 光氯化连续工艺技术,并已实现“高品质、多元化”。环氧氯丙烷装置采用甘油 氯化工艺,该技术已列入国家重点推广的石化绿色工艺名录,属于环保友好型工 艺。本次募集资金投资建设的聚氯乙烯项目将采用乙烯法工艺,较目前市场占有 率较高的传统电石法 PVC 生产工艺更为环保、节能,在产品质量、销售价格及 生产成本方面表现更为优异。


公司经过多年发展,通过引进、消化、再改进和自主研发,多项特有的研究 成果已实现了工业化应用。公司设有省级博士后工作站、宁波市企业工程技术中 心、宁波市企业专家工作站,并重视研发和技改的技术积累和成果保护,截至本招股意向书签署之日,公司共取得 117 项专利,其中 23 项为发明专利,1 项为 国际专利,93 项为实用新型专利。同时,公司注重技术成果的知识产权保护, 已建立了知识产权管理体系,2017 年-2019 年先后荣获市省级专利示范企业和国 家知识产权优势企业称号。此外,公司还积极参与行业标准的制定,其中参与制 定的 2 项产品行业标准已公布实施,分别为 HGT5620-2019 工业用二异丁基酮 (DIBK)和 HGT5627-2019 工业用甲基异丁基酮(MIBK)。


4
体制机制优势

目前公司是由省级国资、地方国资、外部投资者及骨干员工持股平台共同组建而成的混合所有制企业,得到了省市区各级政府及主管部门的高度重视与支 持,并激发了骨干员工的工作积极性。各方共同为公司后续做大做强,提升行业 地位及市场竞争力而奋斗。



竞争对手

镇洋发展(603213):国内氯碱化工行业的领先企业



募集资金运用方案

镇洋发展(603213):国内氯碱化工行业的领先企业



业绩报告

镇洋发展(603213):国内氯碱化工行业的领先企业

2021 年 1-6 月,公司实现营业收入80180.35万元;实现归属于母公司所有者权益的净利润16501.28万元,实现扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润14714.23万元。


公司预计 2021 年 1-9 月实现营业收入约 125,000 万元,同比上升 61.27%,预计归属于母公司股东的净利润约为 23,000 万元,同比上升 267.80%,扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为 21,000 万元,同比上升 240.28%。



主要客户

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