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安路科技(688107):国内领先的 FPGA 芯片供应商

03 11月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:科技 芯片 fpga 安路科技


科创板新股系列:

上海安路信息科技股份有限公司

个股点评


安路科技是国内领先的 FPGA 芯片供应商。公司的 FPGA 芯片产品目前形成了以 SALPHOENIX 高性 能产品系列、SALEAGLE 高性价比产品系列和 SALELF 低功耗产品系列组成的产品矩阵。公司产品广泛应用于工业控制、网络通信、 消费电子、数据中心等领域。公司的 TangDynasty 软件是应用于多个行业的全流程自 主开发 FPGA 专用 EDA 软件。在硬件设计方面,公司的 28nm 工艺产品已正式量产,是国内首批具有 28nm FPGA 芯片设计能力和量产能力的企业之 一,FinFET 工艺产品已开展预研,是国内最早成功实现 FinFET 工艺关键技术验证的 FPGA 企业之一;在 FPGA 芯片测试方面,公司自主开发的测试算 法可有效提高测试覆盖率并大幅减少测试时间以节约测试成本;在 FPGA 芯片应用方案方面,公司也已经积累了一批成熟的图像处理和逻辑接口 IP,大幅提升了用户的应用开发效率。在芯片架构方面,公司已经开发了支持高达 600K 逻辑阵列容量的 PHOENIX 第一代 FPGA 架构,正在开发支持 1KK 以上级别逻辑容量、具有良好阵列扩展性的 PHOENIX2 第二代 FPGA 架构。在系统集成方面,公司在第一代小容量 FPSoC 芯片的 基础上,将从低功耗和高性能两个方向布局下一代 FPSoC 芯片,集成 CPU、FPGA 和 专用数据处理模块,满足未来应用市场趋势。在制造工艺方面,公司的量产产品主要采 用了从成熟 55nm 到先进 28nm 的工艺制程,正在开发更先进的 FinFET 工艺产品设计 流程,进一步拓展公司产品的合适工艺选择空间。在专用 EDA 软件方向,公司将针对 PHOENIX2 架构升级软件核心算法,面向 FPSoC 芯片开发系统级软件编译工具,有效 支持硬件产品的丰富产品线。2019 年, 公司 FPGA 芯片在国内市场占有率为0.9%排名第四,在国产品牌中排名第一。2020 年公司产品出货量突破两千万颗。


2021 年 1-6 月,公司实现营业收入为32,169.44万元;归属于母公司股东的净利润为-396.19万元;扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润为-1,254.59万元。


公司预计 2021 年 1-9 月实现主营业务收入 45,000万元至49,500万元,归属于 母公司股东的净利润为-2,500万元至-600万元,预计扣除非经常性损益后归属于 母公司股东的净利润为-4,200万元至-2,300万元。



上市标准
本次发行选择第二套上市标准为:“预计市值 不低于人民币 15 亿元,最近一年营业收入不低于人民币 2 亿元,且最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于 15%”。


主营业务

公司为国内领先的半导体和集成电路设计企业之一,主营业务为 FPGA 芯片和专用 EDA 软件的研发、设计和销售。根据 Frost&Sullivan 研究数据显示,以 2019 年出货量 口径计算,公司在中国市场的国产 FPGA 芯片供应商中排名第一。



主营业务收入构成

安路科技(688107):国内领先的 FPGA 芯片供应商



市场地位

发行人的 FPGA 芯片广泛应用于工业控制、网络通信、消费电子、数据中心等领域。公司在 FPGA 芯片设计技术、FPGA 专用 EDA 软件技术、FPGA 芯片测试技术和 FPGA 应用解决方案等领域均有技术突破。在硬件设计方面,公司的 28nm 工艺产品已正式量 产,是国内首批具有 28nm FPGA 芯片设计能力和量产能力的企业之一,且 FinFET 工 艺产品已开展预研,是国内最早成功实现 FinFET 工艺关键技术验证的 FPGA 企业之一;在 FPGA 专用 EDA 软件方面,公司的 TangDynasty 软件是国内少数全流程自主开发的 FPGA 专用 EDA 软件;在 FPGA 芯片测试方面,公司自主开发的测试算法可有效提高 测试覆盖率并大幅减少测试时间以节约测试成本;在 FPGA 芯片应用方案方面,公司也 已经积累了一批成熟的图像处理和逻辑接口 IP,大幅提升了用户的应用开发效率。


经过多年不断的攻坚研发,公司已成为国内领先的 FPGA 芯片供应商,以优异的产 品设计和可靠的量产品质赢得了客户的高度信任,是国内极少数通过多家国际领先通信 设备商认证的合格供应商之一。公司的 TangDynasty 软件是应用于多个行业的全流程自 主开发 FPGA 专用 EDA 软件。根据 Frost&Sullivan 数据,以出货量口径统计,2019 年, 公司 FPGA 芯片在中国市场排名第四,在国产品牌中排名第一。2020 年公司产品出货 量突破两千万颗。


目前,FPGA 芯片行业呈现集中度较高的态势。根据 Frost&Sullivan 统计,中国市 场以出货量口径统计,2019 年,市场份额排名前三的供应商合计占据了 85.2%的市场份 额。其中,Xilinx、Intel(Altera)和 Lattice 分别以 5,200 万颗、3,600 万颗和 3,300 万 颗的出货量位列市场前三位,市场占有率达到 36.6%、25.3%和 23.2%。此外,安路科 技的出货量排名第四,占据了 6.0%的市场份额,在国产 FPGA 芯片厂商中排名第一。以销售额口径统计,2019 年,市场份额排名前三的供应商合计占据了 96.3%的市场份额。其中,Xilinx、Intel(Altera)和 Lattice 分别以 71.4 亿元、46.7 亿元和 6.7 亿元的销售额位列市场前三位,市场占有率达到 55.1%、36.0%和 5.2%。此外,安路科技的销售额 排名第四,占据了 0.9%的市场份额,在国产 FPGA 芯片厂商中排名第一。

安路科技(688107):国内领先的 FPGA 芯片供应商



竞争优势
1
国内顶尖的管理和研发团队

公司始终视人才为立身之本,公司创始人及核心团队包括来自海外高级技术管理人 才及资深集成电路和软件行业人员。截至 2021 年 6 月 30 日,公司共有研发及技术人员 249 人,占其员工总数量的 83.84%,部分毕业于复旦大学、上海交通大学、清华大学、 中国科学院、电子科技大学、加州大学等国内外著名高校。研发核心团队大多在国际著 名的芯片公司和 EDA 公司中从事过 10 年以上高级技术研发和管理工作。此外,公司建 立了健全的培养制度,鼓励和吸引人才的内部可持续发展,并对公司主要管理人员和核 心技术人才制定了激励制度,将员工的个人利益与公司的长远发展紧密联系在一起。


2
深厚的研发实力和技术储备

技术创新是公司持续发展的基石。发行人在硬件芯片设计技术、FPGA 专用 EDA 软件技术、FPGA 芯片测试技术、FPGA 应用方案四个方面均取得了众多研究成果。截 至 2021 年 6 月 30 日,公司已获得专利 57 项,其中发明专利 46 项,集成电路布图设计 专有权 14 项,软件著作权 17 项,技术储备位居国内 FPGA 行业第一梯队。


3
创新的软硬件协同研发平台

FPGA 芯片的现场可编程特性决定了其研发过程和方法不同于一般集成电路芯片, 客户需要 FPGA 专用 EDA 软件来配置芯片实现具体功能,因此 FPGA 软件是 FPGA 产 品开发的关键。公司自主创新开发的软硬件协同研发平台,实现了以软件为核心,支持 硬件、专用 EDA 软件、测试、应用 IP 和参考方案的协同设计。


4
强大的中国市场服务能力

发行人作为国内领先的 FPGA 芯片公司较国外公司可以更为快速地了解客户的应 用需求和痛点,更高效地研发产品,为客户提供快速的参考方案和现场支持等服务。目 前,公司已在上海、深圳、北京、武汉、西安、成都等主要城市建立了具有丰富经验的 销售团队,该团队的主要职责为及时响应国内客户的需求,并依据客户的要求于现场处 理 FPGA 芯片调试或其他与公司产品有关的问题。此外,与客户的紧密联系也帮助公司及时获知客户的最新需求,使公司可以领先推出更符合客户需要的新一代产品,巩固公 司在国内市场的领先地位。



募集资金运用方案
安路科技(688107):国内领先的 FPGA 芯片供应商


竞争对手
1
赛灵思(Xilinx,XLNX.O)

Xilinx 是全球领先的可编程逻辑完整解决方案的供应商,主要从事用于通信、数据 中心、汽车电子、消费电子、工业等领域的 FPGA、SoC 和 3D FPGA 芯片的设计、开 发和销售。Xilinx 产品型号丰富,覆盖高中低端全线产品,具备丰富的开发资源。


2
阿尔特拉(Altera)

Altera 是一家领先的定制逻辑解决方案提供商,其 FPGA 产品主要应用于通信、数 据中心等领域。Altera 产品型号丰富,覆盖各价位产品,技术成熟稳定。Altera 曾于纳 斯达克证券交易所上市,后于 2015 年 12 月被 Intel 收购。


3
莱迪思半导体(Lattice,LSCC.O)

莱迪思半导体是一家主要从事可编程逻辑产品及相关软件设计、开发及销售业务的 美国公司,主要产品包括通用型 FPGA、视频桥接 FPGA、专用 EDA 软件等。莱迪思 半导体在低密度产品领域有独特优势,产品型号丰富,具有深厚的技术积累。莱迪思半 导体于纳斯达克证券交易所上市。


4
微芯科技(Microchip,MCHP.N)

微芯科技是全球领先的芯片公司,其从事FPGA业务子公司为Microsemi。Microsemi 是一家领先的高性能模拟和混合信号集成电路及高可靠性半导体设计商、制造商。其主 要从事用于军事、航空航天、工业等领域的模拟及混合信号的半导体解决方案的设计、 生产及销售。Microsemi 曾于纳斯达克证券交易所上市,后于 2016 年被美国微芯科技公 司(MCHP.N)收购。



业绩报告

安路科技(688107):国内领先的 FPGA 芯片供应商

2021 年 1-6 月,公司实现营业收入为32,169.44万元;归属于母公司股东的净利润为-396.19万元;扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润为-1,254.59万元。


公司预计 2021 年 1-9 月实现主营业务收入 45,000万元至49,500万元,归属于 母公司股东的净利润为-2,500万元至-600万元,预计扣除非经常性损益后归属于 母公司股东的净利润为-4,200万元至-2,300万元。



股权架构
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销售客户
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