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浙江黎明(603048):国内知名汽车零部件制造商

04 11月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:国产车 浙江黎明

浙江黎明(603048):国内知名汽车零部件制造商

个股点评


浙江黎明是国内知名汽车零部件制造商,公司产品可分为精锻件(包括气门桥、 气门弹簧上座、摇臂球头/球窝、火花塞喷油器隔套等)、装配件(包括活塞冷 却喷嘴等)和冲压件(包括气门锁片、曲轴传感器信号盘、碗形塞、气门弹簧下座等)。公司设立了质保部,下设品质保证科、检验科和实验室,实验室包含精密测 量、理化分析、计量检定、性能和耐久试验等分室。实验室通过了上汽通用 GP10 认证、上海汽车实验室认证,并取得了三大量具计量考核证书,可对公司产品从 结构、性能、成型等方面进行技术反馈与支持,也可对内部三大量具、衡器、自 制工装检具等进行计量检定,以达到对公司质量检测工具、器具的质量精度控制, 实现产品的工序质量保证。公司主要客户包括潍柴动力、长城汽车、一汽解放锡柴、广西玉柴、上汽通用五菱、吉利集团、康明斯 (Cummins)、东风本田汽车、长安汽车、东风本田发动机、一汽丰田、福田康 明斯、上柴股份、东风康明斯、广汽丰田、上汽通用等众多国内外知名汽车整车 厂或主机厂。公司十分重视国际业务拓展,积极开拓海外市场。目前已和美国康明斯 (Cummins)达成全球战略合作关系,荣获其“战略核心供应商”称号,并且已 成为德国的曼(MAN)、瑞典的斯堪尼亚(Scania)、美国的纳威司达(Navistar) 等公司的定点供应商。


2021 年 1-6 月,公司实现营业收入32,592.85万元;实现归母净利润6,783.71万元;实现扣非归母净利润6,670.47万元。


公司预计 2021 年 1-9 月营业收入为 45,468.49 万元至 46,070.66万元,同 比增长18.57%至20.14%;预计归属于母公司股东的净利润为9,097.42 万元至9,287.23万元,同比增长4.04%至6.22%;预计扣除非经常性损益后归属于 母公司股东的净利润为8,973.42万元至9,117.89万元,同比增长13.86%至15.69%。



主营业务

发行人主要从事汽车零部件的研发、生产、销售。发行人产品种类众多,根 据生产工艺的不同,可分为精锻件(包括气门桥、气门弹簧上座、摇臂球头/球 窝、火花塞喷油器隔套等)、装配件(包括活塞冷却喷嘴等)和冲压件(包括气 门锁片、曲轴传感器信号盘、碗形塞、气门弹簧下座等)等。发行人的产品目前 主要应用于汽车发动机和变速箱等。



主营业务收入构成

浙江黎明(603048):国内知名汽车零部件制造商



行业地位

发行人深耕汽车零部件行业 20 多年,通过品质管控、技术创新、成本控制、 精益管理等方式,发行人的主要产品在汽车零部件细分领域确立了重要的市场地 位。特别是气门桥、气门锁片、气门弹簧上座、活塞冷却喷嘴、曲轴传感器信号 盘等主要产品在汽车零部件细分领域具备较高的市场份额。


发行人根据《中国内燃机工业年鉴 2019 年版》、《中国内燃机工业年鉴 2020 年版》统计数据进行了估算,由此测算出主要产品的国内市场占有率如下:

浙江黎明(603048):国内知名汽车零部件制造商

由上表可知,2018 年、2019 年,发行人主要产品的市场占有率一直维持在 较高的水平。其中,气门锁片、气门弹簧上座、活塞冷却喷嘴的市场占有率呈现 增长的趋势。此外,根据浙江省汽摩配行业商会提供的数据,发行人气门桥、气 门锁片、气门弹簧上座、活塞冷却喷嘴、曲轴传感器信号盘五类主要产品具备较高的市场份额,市场占有率排名靠前。



竞争优势
1
优质的客户资源

多年来,凭借优异的质量表现和出色的交付能力,发行人积累了一大批优质、 稳定的客户,包括潍柴动力、长城汽车、一汽解放锡柴、广西玉柴、上汽通用五菱、吉利集团、康明斯(Cummins)、东风本田汽车、长安汽车、东风本田发动 机、一汽丰田、福田康明斯、上柴股份、东风康明斯、广汽丰田、上汽通用等众 多国内外知名汽车整车厂或主机厂,并且已成为一汽大众、上汽大众、大众自动 变速器(天津)、德国的曼(MAN)、瑞典的斯堪尼亚(Scania)、美国的纳威 司达(Navistar)、德尔福(Delphi)、伊顿(EATON)等公司的定点供应商。

浙江黎明(603048):国内知名汽车零部件制造商

客户的好评是发行人在技术、质量、服务等方面优势的集中体现。发行人先 后 150 余次被客户评为“优秀供应商”或被授予“优秀质量奖”等荣誉,和美国 康明斯(Cummins)达成全球战略合作关系,荣获其“战略核心供应商”称号。


2
产品质量优势

发行人多年来一直秉承“以质量求生存,以技术求发展”的生产理念,以“质 量零缺陷,客户零抱怨”为目标,不断追求产品的高品质。发行人设立了质保部, 下设品质保证科、检验科和实验室,实验室包含精密测量、理化分析、计量检定、 性能和耐久试验等分室。实验室已取得三大量具计量考核证书,可对公司新品、 新项目从结构、性能、成型方面进行技术反馈与支持。同时可以对内部三大量具、 衡器、自制工装检具等进行计量检定,以达到对发行人质量检测器具的精度控制, 实现产品质量的自工序完结。同时发行人制定了一系列完备的质量控制制度,形 成有效的质量管理体系,结合公司各项目控制计划及风险评估,从供应商质量管 理、进料检验、生产过程控制、成品检验、客户端质量跟踪等方面进行全面的质量控制。


汽车零部件质量体系中用 PPM(Parts Per Million 百万分之一)值表示每百 万件零部件产品中的不良率,以此来衡量产品质量水平,具体分为 0 公里 PPM 值和售后 PPM 值。报告期内,发行人的产品质量不断提升,0 公里 PPM 值逐年 降低,目前已低至 0.84。2019 年度,30 多家客户的 0 公里 PPM 值为 0,60 多家 客户的售后 PPM 值为 0。发行人先后 150 余次获得客户颁发的优质供应商奖或 优秀质量奖等荣誉,这是对发行人产品质量最好的肯定。


3
技术和研发优势

发行人现有专业研发人员 100 余名,分别从事公司产品开发及制造过程中涉 及的计算机辅助设计、精密锻造、精密冲压、热处理、模具开发、工装自动化等 技术研发工作。 


发行人拥有 Pro/E、EESY-Form and Autoform、CAD、CAE、CAM 等计算 机辅助设计软件,产品研发过程中广泛采用成型分析、成型极限分析、材料减薄 率分析、材料流动分析、模具应力分析等手段,大大缩短了产品研发周期,降低 了研发成本。 


模具的质量对汽车零部件乃至整车质量的影响非常大,强大的模具设计制造 能力有助于树立汽车零部件企业的竞争优势。发行人高水平的模具自主开发设计 与制造能力极大地提升了公司的产品质量和生产效率,能够满足客户对产品多样 化的需求。同时,完备的理化分析、精密测量、耐久检验等实验室配备,也为发 行人产品研发的实验需求提供了基础保障。


公司拥有意大利进口的冷镦机、瑞士进口的精冲机和日本进口的自动车床等 世界一流设备,基于这些设备,结合自主研发的冷精锻和精密冲压结合的制造工 艺,公司实现了多种产品的一次成形加工,可以获得合理的金属流线分布和更好 的材料组织结构与性能,与传统的毛坯成形后进行机加工的工艺相比,大大提高了零件的承载能力,从而可以保证制件轻量化的同时提高产品的安全性、可靠性 和使用寿命。同时,可高效利用原材料,节约能源,减轻污染,大幅缩短了产品 制造周期、降低了生产成本。


4
快速的客户响应能力

响应速度的快慢是整车制造企业选择供应商的重要考量因素之一,它将直接 影响产品的交付时间以及与客户合作的稳定性。发行人通过多年积累,具备了高 效的项目管理体系、强大的模具开发能力、先进的生产工艺、娴熟的生产工人, 能够及时、准确、高质、高效地满足客户的多样化需求,在客户规定的时间内开 发出符合客户需求的产品,具有快速的客户响应能力。



竞争对手
1
杭州新坐标科技股份有限公司(603040)

杭州新坐标科技股份有限公司创立于 2002 年,公司主营业务为精密冷锻件 的研发、生产和销售,主要产品包括气门组精密冷锻件、气门传动组精密冷锻件 以及其他精密冷锻件等,主要应用于汽车、摩托车发动机领域,属于国家重点鼓 励和扶持的绿色先进制造业。


2
绵阳富临精工机械股份有限公司(300432)

绵阳富临精工机械股份有限公司是专业从事汽车发动机精密零部件的研发、 生产和销售的企业。公司主要生产液压挺柱、机械挺柱、液压张紧器、摇臂、喷 嘴、发动机可变气门系统(VVT、VVL)、缸内直喷系统用高压油泵挺柱和泵壳、 自动变速器及燃油喷射器精密零部件等产品系列。


3
法国喷达集团(Bontaz-Centre Co., Ltd.)

法国喷达集团成立于 1965 年。喷达集团已发展成为欧洲最大的活塞冷却喷 嘴及其他汽车发动机用精密部件专业设计生产商之一。公司主要经营产品有:活 塞冷却喷嘴、止回阀、电磁阀等。目前,喷达集团在突尼斯、捷克、印度、巴西、 美国和中国等国家都设立了分公司。



募集资金运用方案
浙江黎明(603048):国内知名汽车零部件制造商


业绩报告

浙江黎明(603048):国内知名汽车零部件制造商

2021 年 1-6 月,公司实现营业收入32,592.85万元;实现归母净利润6,783.71万元;实现扣非归母净利润6,670.47万元。


公司预计 2021 年 1-9 月营业收入为 45,468.49 万元至 46,070.66万元,同 比增长18.57%至20.14%;预计归属于母公司股东的净利润为9,097.42 万元至9,287.23万元,同比增长4.04%至6.22%;预计扣除非经常性损益后归属于 母公司股东的净利润为8,973.42万元至9,117.89万元,同比增长13.86%至15.69%。



主要客户

浙江黎明(603048):国内知名汽车零部件制造商

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