鼎阳科技（688112）：国内技术领先的通用电子测试测量仪器企业

科创板新股系列：

深圳市鼎阳科技股份有限公司

鼎阳科技是国内技术领先的通用电子测试测量仪器企业，公司产品主要包括数字示波器、波形和信号发生器、频谱分析仪、矢量网 络分析仪等产品。通过自主研发和创新，公司拥有了“高带宽低噪声示波器技术”、“高波形 刷新率示波器技术”、“高采样率 DDS 信号发生器技术”和“实时频谱分析技 术”等一系列核心技术。依托自身的技术和产品创新能力，公司产品线不断丰富， 涵盖了通用电子测试测量仪器的主要产品，产品性能不断提升。公司依托良好的产品创新能力和稳定的产品品质，与示波器领域国际领导企 业之一力科和全球电商平台亚马逊建立了稳定的业务合作关系。公司建立了稳定的全球销售体系，“SIGLENT”品牌已经成为全球知名的通用电子测试测量仪器品牌，产品主要销售区域为北美、欧洲和亚洲电子相关产业发达的地区，获得了涵盖通讯、半导体、汽车电子、医疗电子、消费电子、航空航天、教育科研等领域数量众多的国内外知名企业和教育机构的认可，公司知名客户包括苹果、华为、思科、英特尔、英伟达、Google、赛默飞、NASA、比亚迪、大疆、 麻省理工学院、清华大学等。2019 年度，公司产品数字示波器、波形和信号发生器、频谱和网络分析仪全球市场占有率分别为0.87%、0.52%、0.14%。

2021 年 1-9 月，公司实现营业收入 20,841.09 万元，与上年同期相比增长 48.04%；实现归属于母公司股东的净利润 6,047.22 万元，与上年同期相比增长 76.91%；实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 5,655.22 万元，与 上年同期相比增长 78.15%。

预计2021 年度公司营业收入29,000.00 万元至34,800.00万元，同比增长31.34%至57.61%；归属于母公司股东的净利润为8,000.00万元至 10,000.00万元，同比增长48.95%至86.18%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为7,600.00万元至9,600.00万元，同比增长51.01%至90.75%。

公司在理解行业竞争状况和分析自身竞争力的基础上，制定了“研发+产品 +品牌”的发展战略。经过多年的发展，公司已经发展成为国内技术领先的通用 电子测试测量仪器企业之一，具备国内先进通用电子测试测量仪器研发、生产和 销售能力。“SIGLENT”品牌已经成为全球知名的通用电子测试测量仪器品牌， 在北美、欧洲、国内等主要市场得到客户的广泛认可。具体情况如下：

2019 年度，公司主要产品的市场占有率如下：

公司主要产品中数字示波器的市场占有率最高，频谱和网络分析仪由于推出 时间较晚，市场占有率最低。由于公司起步较晚，目前主要产品的市场占有率都较低，但随着公司产品结构逐步向更高档次发展、产品线逐渐丰富以及已有产品 更新换代，依靠持续的品牌建设、全球化的销售渠道、稳定的产品品质以及明显 的性价比优势，未来公司具有较大的发展潜力。

公司拥有国家认可的 CNAS 测量实验室、省级高端通信测量仪器工程技术 研究中心和省级工业设计中心等研发平台，目前正承担建设“深圳市智能宽带精 密电子测量仪器工程研究中心”。

通用电子测试测量仪器属技术密集型产品，公司注重技术人才的培养和储备， 构建了股权激励以及基本工资、年度和月度绩效奖金相结合的长短期激励方案， 以研发人员在关键技术的突破、对公司技术创新的贡献作为考核的主要指标，打 造了一支专业、稳定且具有创新能力的技术研发团队，团队成员教育背景良好且涵盖电子技术应用、控制理论与控制工程、信息工程、电信工程及无线电物理等 学科领域，核心技术人员均拥有十余年电子行业从业经验，部分研发人员曾在华 为、中兴等国内知名科技型企业任职，具备独立的研究、开发、实验、产业化能 力。

公司一直专注于通用电子测试测量仪器的研发，积累了从产品定义、立项、 研发、设计、验证、测试、样机到批量生产等环节的全流程技术。

通过自主研发和创新，公司拥有了“高带宽低噪声示波器技术”、“高波形 刷新率示波器技术”、“高采样率 DDS 信号发生器技术”和“实时频谱分析技 术”等一系列核心技术。依托自身的技术和产品创新能力，公司产品线不断丰富， 涵盖了通用电子测试测量仪器的主要产品，产品性能不断提升。

公司先后承担国家部委、深圳市和宝安区研发及产业化项目合计 11 项，现 有专利 189 项（其中发明专利 123 项）和软件著作权 30 项。2017 年、2018 年连 续两年被评为深圳市宝安区创新百强企业，2020 年被广东知识产权保护协会评 为广东省知识产权示范单位，2021 年先后被工业和信息化部评选为国家专精特 新“小巨人”企业和重点“小巨人”企业，截至本招股意向书签署日，公司是数字示 波器、波形和信号发生器、频谱分析仪和矢量网络分析仪四大通用电子测试测量 仪器产品领域唯一一个国家级重点“小巨人”企业。公司及其产品和专利曾荣获 “五大中国创新公司（2015 年）”、“全球电子成就奖——测试与测量类年度创新 产品奖（2019 年）”、“深圳市科技进步奖（技术开发类）二等奖”和“中国专利优 秀奖”等殊荣。

经过多年技术积累和创新，公司已研发出技术门槛相对较高的输出频率达 500MHz 的任意波形发生器、1GHz 带宽的 10-bit/12-bit 高分辨率数字示波器、 8.5GHz 测量频率范围的频谱和矢量网络分析仪、6GHz 最高输出频率的射频微波信号发生器等相对较高档次产品，并在主要市场批量销售且销售额逐年迅速增长。随着 5G、半导体、人工智能、新能源、航空航天等行业驱动，同时公司已于 2020 年 9 月推出带宽为 2GHz 的数字示波器，2020 年 12 月推出频率范围为 8.5GHz 的矢量网络分析仪，2021 年 4 月推出最高输出频率为 1GHz 的中端任意波形发 生器、最高输出频率为 20GHz 的高端射频微波信号发生器以及测量频率范围为 26.5GHz 的高端频谱分析仪。

公司依托良好的产品创新能力和稳定的产品品质，与示波器领域国际领导企 业之一力科和全球电商平台亚马逊建立了稳定的业务合作关系。

力科是数字示波器领域的行业优势企业之一，其对数字示波器的应用场景有 深刻的理解，能够了解中高端数字示波器的客户需求。通过与力科的 ODM 业务 合作，能够快速提高公司对数字示波器的理解和对中高端产品的定义能力，提升 研发品质管控能力和产业化效率，提高公司产品品质和品牌知名度。

亚马逊是全球领先的电商平台之一，其实时的销售数据分析，可以为公司制 定合适的销售策略提供有力支持，提升公司的产品推广能力。

公司自成立以来始终坚持贯彻以质量至上的经营管理原则，以全面质量管理 为理念，先后通过了 IS09001 国际质量管理体系认证和 IS014001 环境管理体系 认证，所有的出口产品均通过了欧盟 CE 认证、部分产品通过 TUV 认证，建立 了国家认可的 CNAS 测量实验室。公司建立了完善的质量管理体系，在供应商资 质管理、原材料采购、产品设计、生产加工、售后服务等环节制订了严格的质量 管理规范。同时，品质部门会定期对质量管理体系执行情况进行跟踪和监督，确 保质量控制体系有效、持续运转。公司与示波器领域国际领导企业之一力科建立 了稳定的业务合作关系，这有利于公司了解和掌握行业优势企业对产品品质和可 靠性的要求，从而使公司所生产的产品品质和可靠性达到国外优势企业水平。

经过多年的技术创新，公司现有产品具备了和是德科技、罗德与施瓦茨、力 科以及泰克等国外优势企业同档次产品类似或更优的性能指标，且价格相比该等 企业同档次产品低 30%以上，具备较高的性价比。凭借稳定的产品品质和性价比优势，报告期内公司经营业绩保持了较快的增长。随着公司经营规模的扩大，规 模优势将进一步降低产品成本，从而进一步提高公司产品的性价比优势。