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达嘉维康(301126):湖南省知名医药流通企业

26 11月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:湖南 达嘉维康 分销


达嘉维康(301126):湖南省知名医药流通企业

个股点评


达嘉维康是湖南省知名医药流通企业,主要从事药品、生物制品、医疗器械等产品 的分销及零售业务。公司依托批零一体化,发挥供应链优势,发展专业药房新零 售模式,并通过向供应链上下游延伸开展增值服务,逐步向医药服务商转型。公司建立了辐射湖南全省的分销网络,基本覆盖全省三级以 上规模医院,并积极拓展乡镇医院、民营医院、社区卫生院、村镇卫生室、连锁 及单体药店等医疗市场业务。公司已与 1,000 余家国内外优质供应商保持了长期 稳定的合作关系,主要经营的药品、中药饮片、医疗器械等品种品规一万余种, 已与江苏恒瑞、正大天晴、信立泰、江苏豪森、石 药集团、齐鲁制药、拜耳、勃林格殷格翰、辉瑞、安斯泰来、杨森、住友、武田 制药等众多国内外知名药企建立了长期稳定的合作关系,并成为这些企业在湖南 地区的主要配送商。截至 2021 年 9 月 ,公司完成工商登记的共 115 家零售 药房门店,60 家为新设立尚未营业,实际在营的零售药店 55 家,布局湖南全省 14 个地州市。公司零售主要开展“特门服务”业务及 DTP 专业药房业务。2019 年公司 “特门服务”业务医保结算金额在湖南省内占比第一;特药业务医保结算金额排名第三;药品配送金额在湖南省排名第四。


2021 年 1-9 月,公司营业收入为 188,878.56 万元,同比增长11.56%;归属于 公司普通股股东的净利润为 5,022.59万元,同比增长66.90%;扣除非经常性损 益后归属于公司普通股股东的净利润为4,778.50万元,同比增长59.33%。


2021年度公司营业收入预计为240,000.00 至270,000.00万元,较上年同期增长2.57%至 15.40%;归属母公司所有者净利润预计为6,600.00 至 7,400.00万元, 较上年同期增长1.77%至 14.10%;扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的 净利润预计为6,500.00 至 7,300.00万元,较上年同期增长3.25%至 15.95%。



主营业务

公司作为区域性医药流通企业,主要从事药品、生物制品、医疗器械等产品 的分销及零售业务。公司依托批零一体化,发挥供应链优势,发展专业药房新零 售模式,并通过向供应链上下游延伸开展增值服务,逐步向医药服务商转型。



主营业务收入构成

达嘉维康(301126):湖南省知名医药流通企业



行业地位

根据中国医药商业协会公布的《中国药品流通行业发展报告 2019》,2018 年公司分销业务销售总额位列全国药品批发企业第 72 位,零售业务销售总额位 列全国药品零售企业第 75 位。


根据《中国药品流通行业发展报告 2019》,截至 2018 年底,湖南省共有药 品批发企业 420 家,零售连锁企业 130 家。2018 年,湖南省药品流通行业销售 总额为 736.62 亿元。


分销业务方面,公司是湖南省内拥有较高的知名度和美誉度的医药流通配送 商,是省政府指定的医药储备及常态短缺药品储备单位,医药市场的覆盖率和占 有率均位列全省前列。公司销售网络基本覆盖省内三级以上医院,并积极拓展乡 镇医院、民营医院、诊所、社区卫生院、村镇卫生室、连锁及单体药店等医疗市 场业务,销售终端下沉至各个县、村镇,实现了较为完整的网络布局。目前公司 经营的药品品规有一万余种,已与江苏恒瑞、正大天晴、信立泰、江苏豪森、石 药集团、齐鲁制药、拜耳、勃林格殷格翰、辉瑞、安斯泰来、杨森、住友、武田 制药等众多国内外知名药企建立了长期稳定的合作关系,并成为这些企业在湖南 地区的主要配送商。


根据湖南省药品集中采购交易平台数据,2019 年参与湖南省药品集中采购 的配送企业共有 306 家,全省药品配送总额为 379.70 亿元,药品配送金额排名 前五的企业分别为:国药控股湖南有限公司、华润湖南瑞格医药有限公司、湖南 济明医药有限公司、湖南达嘉维康医药有限公司、华润湖南新特药有限公司,公 司排名第四。


零售业务方面,截至 2021 年 9 月 30 日,公司完成工商登记的共 115 家零售 药房门店,60 家为新设立尚未营业,实际在营的零售药店 55 家,布局湖南全省 14 个地州市。公司零售主要开展“特门服务”业务及 DTP 专业药房业务。


公司是湖南省首家政府核准的“特殊病种医保门诊药店”,提供“特门服务”。截至 2021 年 9 月 30 日,湖南省本级及长沙市特殊病种门诊服务协议药店共有 30 家,根据湖南省医保局及长沙市医保局提供的 2019 年度医保结算数据,公司 “特门服务”业务医保结算金额占比第一。


公司 DTP 专业药房主要销售特殊药品及其他新药品种,结合湖南省大病保 险特殊药品支付政策,公司积极拓展特药协议供应药店。截至 2021 年 9 月 30 日, 公司开设 37 家 DTP 药房,其中 15 家门店为特药供应协议药店,运行大病医保 特药服务。根据湖南省医保局及长沙市医保局提供的 2019 年度医保结算数据, 公司特药业务医保结算金额排名第三。2019 年,公司成为全国第一批通过《零 售药店经营特殊疾病药品服务规范》的达标药店,并且被评为“2019 年度十大 DTP 药房”、“2020 年优秀 DTP 专业药房”。


公司作为区域性优质流通企业,与众多生产企业建立了紧密的合作关系,拥 有丰富的药品及相关资源,公司在抗肿瘤药、免疫调节用药、心脑血管用药、呼 吸系统用药、抗病毒用药等新特药品种的经营方面独具特色,借力“批零一体化”, 积极开展“特门服务”药房、DTP 专业药房为特色的零售新模式。未来,公司 将进一步加强与药品生产企业的深度战略合作,拓展市场覆盖,品种覆盖;提高 对重磅新品的开发力度,持续扩大品种优势;在省内外拓展零售药房业务,致力 于为客户提供更专业、全面的药事服务,提高公司的竞争优势。



竞争优势
1
分销网络和终端客户覆盖优势

营销渠道网络和终端直接覆盖能力是衡量医药流通企业核心竞争力的重要 标准,对公司提高市场占有率和市场份额具有决定性的作用。经过多年的持续发 展,公司建立了辐射湖南全省的分销网络,基本覆盖全省三级以上规模医院,并 积极拓展乡镇医院、民营医院、诊所、社区卫生院、村镇卫生室、连锁及单体药 店等医疗市场业务,销售终端下沉至各个县、村镇,实现了较为完整的网络布局。


此外,公司积极开设零售直营门店,通过“特门服务”药房、DTP 专业药 房为消费者提供专业药事服务,借此提升对终端的掌控能力。截至招股意向书签 署日,根据湖南省级及长沙市医保结算数据,公司“特门服务”药房业务在湖南 省内排名第一,公司 DTP 药房荣获“2019 年度十大 DTP 药房”、“2020 年优 秀 DTP 专业药房”,具有明显优势。未来公司将进一步拓展省内外零售药房布 局,持续推动终端网络渗透下沉。


综上,公司通过建立完善的分销网络、全面的终端客户覆盖体系和批零一体 化的经营模式,为湖南省内各级医疗机构和终端消费者提供药品供应保障,在湖 南省具有较强的竞争优势。


2
以医院直销业务为核心,对高质量的医院终端客户覆盖率高

医院终端客户尤其是三甲医院通常具有如下优势:一是具有医疗中心的地 位,对市场影响力大;二是药品需求量大,采购金额较高;三是资金实力较强, 回款较有保障。因此,医院终端客户的数量、质量、覆盖率、市场份额决定了医药流通企业与上游供应商的议价谈判能力,对公司在区域内的竞争地位有着重要 影响。


公司十分注重医院客户的开发,销售网络基本覆盖省内三级医院,与中南大 学湘雅医院、湖南省人民医院、南华大学附属第一医院等省内三级医院建立了长 期的合作关系。报告期内公司医院销售业务分别实现收入 148,088.39 万元、 158,141.34万元、138,372.37万元、77,947.54万元,占主营业务收入比例为67.68%、 64.47%、59.27%、62.31%。公司始终以医院销售业务为核心,前述规模以上医 院的高覆盖率为公司近年业务的持续增长奠定了扎实的基础。


3
与客户保持长期、稳定的销售关系

公司作为湖南省内医药流通龙头企业,拥有多年医药分销和专业药房运营经 验,与国内外知名药品厂家保持长期的合作关系,经营药品种类丰富,在湖南省 内拥有完整的销售网络布局,对客户的问题和需求,销售专员可及时响应,专业 优势、资源优势和服务优势,促成发行人与客户保持长期、稳定的销售关系,具 体体现如下:


作为区域性医药流通企业,公司建立了辐射湖南全省的分销网络,基本覆盖 全省三级以上规模医院,并积极拓展乡镇医院、民营医院、社区卫生院、村镇卫 生室、连锁及单体药店等医疗市场业务。公司已与 1,000 余家国内外优质供应商 保持了长期稳定的合作关系,主要经营的药品、中药饮片、医疗器械等品种品规 一万余种,并且充分发挥批零一体化渠道服务优势,向供应链上下游延伸开展增 值服务,不断加强与药品生产企业的深度战略合作,提高对重磅新品的开发力度, 持续扩大品种优势。


在分销业务,根据湖南省公共资源交易中心提供的数据,截至 2019 年 12 月 31 日,湖南省公共资源交易中心交易平台登记药品配送商数量为 306 家;2019 年度,交易平台药品配送总额为 379.7 亿元;发行人子公司达嘉医药按配送额排 名第四。在零售业务板块,公司抓住医院处方外流的市场机会,充分发挥供应链 优势,批零一体化经营,重点发展专业药房业务,坚持“以患者为本”,提供专业、 全面的药事服务和健康管理。公司于 2002 年开设了湖南省首家政府核准的特殊病种门诊服务协议药店,提供的“特门服务”业务在湖南省内排名领先。近年来, 公司积极推进 DTP 药房布局,截至 2021 年 9 月 30 日,开设 37 家 DTP 专业药 房,形成了以长沙市为中心,覆盖湖南全省 14 个地市州的 DTP 药房布局,经营 新特药品种品规 278 个,凭借专业药房的规范化管理,2019 年通过《零售药店 经营特殊疾病药品服务规范》(“特药药房标准”),成为全国第一批达标药店, 并荣获“2019 年度十大 DTP 药房”、“2019 年中国药品零售最具竞争力优秀门 店” 、“2020 年优秀 DTP 专业药房”。公司持续探索创新服务模式,积极发展“互 联网+”处方药零售,顺应互联网与医疗健康服务融合发展的趋势,加速承接处方 外流。


公司充分发挥批零一体化,经营专业药房的渠道优势,通过较全的配送网络、 优质的配送服务、为上下游客户提供增值服务来吸引重点药厂产品的配送权、丰 富药品经营品规,从而增加市场占有率及差异化竞争能力。 


公司通过诚信经营与业务积累,与众多国内外药企建立并保持了长期、稳定 的合作关系。截至 2019 年底,公司拥有上游供应商 1000 余家,与全国 100 强化 药制药企业中的 90 家建立了直接合作关系,以及与勃林格殷格翰、辉瑞、拜耳、 吉利德、安斯泰来、杨森、住友、武田制药等国际知名外资/合资药企建立了良 好的业务合作关系,并成为这些企业在湖南地区的主要配送商。公司药品经营品 规有一万余种,覆盖了医院的基本用药和新特用药,能够为客户提供丰富的药品 经营品规。


公司十分注重医院客户的开发,经过多年的持续发展,公司建立了辐射湖南 全省的分销网络,基本覆盖全省三级以上规模医院,并积极拓展乡镇医院、民营 医院、诊所、社区卫生院、村镇卫生室、连锁及单体药店等医疗市场业务,销售终端下沉至各个县、村镇,实现了较为完整的网络布局。


公司会安排专门的销售专员常驻医院,及时取得现有客户的采购计划并随时 解决现有客户的问题和需求,如遇到销售专员无法解决的问题,会及时反馈给销 售分区经理,保证客户问题和要求的及时反馈和解决。公司与中南大学湘雅医院、 湖南省人民医院、南华大学附属第一医院等省内三级医院建立了长期的合作关 系。


4
信息化优势

为降低医药物流成本、提高管理效率和为供应商及客户提供优质的服务,公 司建立了高效的信息管理系统,覆盖了采购、运输、代理、仓储、配送、客户管 理等多个环节,与上游供应商、下游客户信息实时共享,实现了业务信息流、实 物流、资金流的统一。公司信息管理系统主要功能包括:运用实时在线平台为上 下游客户提供即时订单服务;为政府监管部门提供数据接口和市场信息,以满足 国家政策对医药商业监管的相关要求;向供应商提供网上信息服务和供应链延伸 服务等。


此外,公司基于多年“特殊病种”药房业务积累的经验与数据,打造了慢性 病种大数据服务平台。公司为每位患者建立个人健康档案,实行科学分类管理, 记录疾病发生、发展、治疗和转归的过程,及时跟踪掌握患者健康状况变化、疾 病发展趋向、实际治疗效果等信息,为下一步医疗保健提供决策支持。


公司 DTP 药房建立了药品信息管理系统,保证药品服务全过程有记录、可 追溯,满足特殊疾病药品和服务质量的管理要求;建立了电子处方管理系统,满 足登录管理,调剂(处方录入、审核、调配)过程记录,处方保存和查询,权限 控制管理等电子处方管理要求;建立专业的 DTP 患者服务管理系统,为药房提 供基于业内 DTP 零售管理与服务标准规范的工作支撑,帮助处方医生管理患者 并获取患者用药效果,支持药企监管药房合规运营并掌握第一手市场数据,合力 构建多方联动的特药专业药事服务体系,为特药患者提供持续优良服务。


5
战略规划与创新能力优势

医药流通行业受国家及地方政策影响较大。公司能顺应国家医疗体制改革政 策导向和医药流通市场发展趋势,制订可持续的发展战略,并正确把握行业发展 动态和政策信息,适时调整公司的经营策略。


分销业务方面,公司通过积极响应湖南省医疗机构药品集中招标采购改革, 顺应建设多层次药品供应保障体系的政策导向,奠定了省内医药流通市场的领先 地位。随着医改的步伐加快,在医院销售业务方面,公司通过向供应链上下游延 伸开展增值服务,不断加大服务宽度和服务深度,通过提供差异性的服务,增强 与上游供应商和下游客户的合作黏性,提高核心竞争力。同时公司积极参与政府 主导的医院药品集中配送项目,扩大医院销售份额。公司深化营销渠道建设,持 续推动销售网络渗透下沉,创建与基层医疗机构共享的药品配送平台,不断提高 终端市场覆盖率。另一方面,公司引进了专业的医疗器械销售队伍,打造医疗器 械销售平台,使公司经营范围打破药品的局限,延伸到大健康产业所涵盖的所有 产品及服务。


零售业务方面,公司是全国最早开展特殊病种门诊药店服务的企业之一,经 营多年,拥有稳定的特殊病种患者群。公司顺应医院处方外流趋势积极开拓 DTP 药房模式,建立起一整套 DTP 标准化体系,凭借着专业的药事服务能力,专业 药房信息化管理体系以及严格的药房运营管理,以患者为本的服务态度,为患者 提供专业的用药服务及慢病管理,并且积极探索“互联网+”处方药零售新业态, 通过处方信息共享,加速承接处方外流。



竞争对手

达嘉维康(301126):湖南省知名医药流通企业



募集资金运用方案
达嘉维康(301126):湖南省知名医药流通企业


业绩报告

达嘉维康(301126):湖南省知名医药流通企业

2021 年 1-9 月,公司营业收入为 188,878.56 万元,同比增长11.56%;归属于 公司普通股股东的净利润为 5,022.59万元,同比增长66.90%;扣除非经常性损 益后归属于公司普通股股东的净利润为4,778.50万元,同比增长59.33%。


2021年度公司营业收入预计为240,000.00 至270,000.00万元,较上年同期增长2.57%至 15.40%;归属母公司所有者净利润预计为6,600.00 至 7,400.00万元, 较上年同期增长1.77%至 14.10%;扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的 净利润预计为6,500.00 至 7,300.00万元,较上年同期增长3.25%至 15.95%。



主要客户

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