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华研精机(301138):国内瓶坯成型装备行业的领先企业

06 12月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:塑料成型 瓶坯 华研精机


华研精机(301138):国内瓶坯成型装备行业的领先企业

个股点评


华研精机是国内瓶坯成型装备行业的领先企业,公司主要产品为瓶坯智能成型系统和瓶坯模具,具有生产效率高、能耗低 的特点,可大批量、高质量地制造塑料材质瓶坯,瓶坯经过后续的吹瓶工序即成为塑料瓶。在擅长的 PET 注塑成型领域, PET 凭借其良好的成型效率、透明度、经济性和环保可回收特性,已广泛应用于饮用水、饮料、食用油、日化等快消品包装领域,并逐步扩展至奶制品、酒类、医药等包装领域, 应用空间广泛且保持较快的发展速度。公司在吸收消化国内外先进技术的基础上,通过持续的技术投入,掌握了大吨位直压锁模技术、高腔数模具热流道平衡技术、高效稳定的智能控制技 术、高效节能的液压驱动技术、模具高效填充技术、高速运行下的模具安全保 护技术、模外双重冷却技术等 13 项关键核心技术。公司的主打产品包括搭配高群腔瓶坯模具的高端 Epioneer 系列瓶坯智能成型系统,其性能、效率指标处于行业领先水平,其中 Epioneer500/140 高端瓶坯 智能成型系统是国内采用液电复合直压式设计的 144 腔注坯系统,具有多模 腔、高速、高效、节能等众多优势,适用于大批量、高质量的瓶坯生产应用。公司提供优良的产品及服务,与众多优质客户保持良好合作关系,公司已成功进入今麦郎、达利、娃哈哈、怡宝、景田、润田、伊利、中粮 可乐、元气森林、统一、雀巢、冰露、汇源、椰树、益海嘉里、中粮油脂、道 道全、中富、信联智通、和旺、辉煌、中粮包装、纳爱斯、印尼 MAYORA 集 团等大型食品饮料知名品牌厂商的供应商体系。


2021 年 1-9 月,公司实 现营业收入 38,286.67 万元,较上年同期增长 5.12%;公司实现归属于母公司所 有者净利润 6,839.82 万元,较上年同期增长 36.27%;公司扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 6,877.57 万元,较上年同期增长 39.27%。


公司预计 2021 年预计可实现的营业收入为 52,500.00 至 57,200.00 万元,同 比增长 0.51%至 9.50%;归属于母公司所有者的净利润预计为 9,010.00 至 10,100.00 万元,同比增长 14.66%至 28.53%;扣除非经常性损益后归属于母公 司股东的净利润预计为 8,970.00 至 10,100.00 万元,同比增长 21.67%至 37.00%。



主营业务

公司是一家主要从事瓶坯智能成型系统和瓶坯模具的设计、研发、生产和 销售,同时可提供模具翻新和维修、装备升级改造、瓶坯瓶样设计、生产线规 划等一系列定制瓶坯成型解决方案的高新技术企业,为下游厂商打造瓶坯制造 智能工厂。所在行业属于国家鼓励和扶持的高端装备制造业。主要应用情况如下图所示:

华研精机(301138):国内瓶坯成型装备行业的领先企业



主营业务收入构成

华研精机(301138):国内瓶坯成型装备行业的领先企业



行业地位

公司的主打产品为搭配高群腔瓶坯模具的高端 Epioneer 系列和中高端 Ecosys 系列瓶坯智能成型系统。行业内 96 腔及以上高端、中高端瓶坯智能成型 系统的价格、代表机型及生产企业主要如下:

华研精机(301138):国内瓶坯成型装备行业的领先企业

公司跟行业内其他高端、中高端瓶坯智能成型系统相比,在功能和价格上 具有以下优势:


(1)公司产品技术可达到国际先进水平。公司目前已经能够最高实现 176 腔瓶坯智能成型系统的设计制造,同等规模的注塑设备的生产周期和生产效率 已接近国际领先水平。公司生产的 Epioneer-500/140E 瓶坯智能成型系统,经广 东省机械行业协会评定“在生产效率、稳定性及节能方面均有大幅提升,技术 上可达到国际先进水平”;


(2)公司产品具有更高的投入产出比。公司产品售价与同类型国际品牌相 比更为合理,约为其价格的 50%-60%;


(3)在国内市场,公司更了解国内客户需求,可针对不同行业的包装特点 设计制造产品,在跟踪市场行情方面具有更加主动的优势。另外,大型 PET 瓶 坯智能成型系统的精密程度和技术难度较高,不仅在产品交付之前,需要为客 户提供专门的培训和指导,还需要后期进行维修保养,公司可及时为国内客户 提供全面的售前售后服务,提升客户生产效益。


公司已成功进入今麦郎、达利、娃哈哈、怡宝、景田、润田、伊利、中粮 可乐、元气森林、统一、雀巢、冰露、汇源、椰树、益海嘉里、中粮油脂、道 道全、中富、信联智通、和旺、辉煌、中粮包装、纳爱斯、印尼 MAYORA 集 团等大型食品饮料知名品牌厂商的供应商体系


公司自 2002 年成立以来,核心经营团队和技术团队始终致力于瓶坯成型装 备专业领域的研发和生产,在热流道瓶坯模具设计方面保持了持续不断的研究 和技术积累,特别在食品、饮料、日化包装行业,拥有丰富的设计制造经验和 客户资源,掌握了高腔数模具热流道平衡技术、大吨位直压锁模技术等一系列 拥有自主知识产权的核心技术,具备解决 50 多种的模具结构方案的能力,可高 效满足客户的各类设计需求。目前最高可以实现 176 腔模具的小规模生产,144 腔、128 腔等大型瓶坯模具的规模量产,以及 96 腔、72 腔等中小型模具的供 应,可以满足各类型客户不同产能规模的需求及定制化技术方案需求。公司具 备成熟的热流道生产线以及完善的测试流程,所有零件单独编码管理、全程受 控,结合精密的加工工艺,模具寿命表现优异。公司处于行业内技术领先地 位,特别在高腔数模具市场拥有较好的市场口碑和一定的市场份额。



竞争优势
1
技术研发优势

公司建立了以“广东省省级企业技术中心”“广东省 PET 容器注塑岛工程 技术研究中心”为依托的研发体系,制定了较为完善的全面、系统的研发项目 立项、开发、验收与保护的管理制度,对研发项目实施全过程跟踪、控制,以 保障研发技术的先进性及可转化程度,并建立了完善的知识产权管理体系加以 保护研发成果。公司在 2018 年通过“知识产权管理体系”认证,2019 年获得“广东省知识产权示范企业”以及国家知识产权局颁发的“国家知识产权优势 企业”称号。


公司保持充分的研发投入以进行持续的技术创新,截至 2021 年 6 月 30 日,公司拥有包含机械设计、自动化控制技术、材料与热处理技术、计算机技 术等专业的研发人员 67 名。报告期内,研发投入分别为 1,994.71 万元、 2,347.32 万元、2,586.51 万元和 1,079.25 万元。截至本招股意向书签署日,发行 人及其子公司共拥有专利权 97 项,其中发明专利 9 项,实用新型专利 85 项, 外观设计专利 3 项,另外,拥有软件著作权 28 项。公司于 2008 年获得“高新 技术企业”称号,并分别于 2011 年和 2014 年通过复审,2017 年、2020 年再次 通过认定。


公司自 2002 年成立以来,核心经营团队和技术团队始终致力于瓶坯成型装 备专业领域的研发和生产,特别在食品、饮料、日化包装行业,拥有丰富的设 计制造经验和客户资源,产品性能、效率指标处于行业领先水平,对瓶坯智能 成型系统的特点及其应用的领域有着深刻的理解和精准的把握,形成了公司在 该细分行业的领先优势。公司自主研发高腔数模具热流道平衡技术、大吨位直 压锁模技术等一系列拥有自主知识产权的核心技术并广泛应用于公司系列产 品,公司具备的良好技术潜质是未来夯实主业、扩张发展的基础。


2
产品和服务优势

第一,公司多款产品代表了我国瓶坯成型技术的较高水平。公司的主打产 品之一 Epioneer500/140 高端瓶坯智能成型系统,是国内采用 144 腔液电复合直 压式设计的注坯系统,具有多模腔、高速、高效、节能等众多优势,适用于大 注塑量、高产量、高质量的瓶坯生产应用。2018 年 10 月,该产品通过广东省 机械行业协会鉴定,技术水平国内领先,并顺利通过广东省经济和信息化委员 会“首台套”认定。公司提供优良的产品及服务,获得了良好的市场口碑和众 多客户的好评,荣获多项荣誉称号。其中:2018 年公司在广州机器人与智能制 造产业年评选中荣获“2018 年优秀品牌奖”,2016 年、2018 年、2019 年、2020 年及 2021 年公司在中国轻工业联合会和中国轻工机械协会联合举办的评选活动 中获得“中国液态食品机械行业十强企业”称号,2015 年和 2017 年公司获得了中国轻工业联合会授予的“中国轻工业百强企业”称号,2017 年和 2019 年 公司被中国轻工业联合会评为“中国轻工业装备制造行业三十强企业”,2020 年公司被中国轻工业联合会评为“中国轻工业装备制造行业五十强企业”,2013 年至 2016 年公司连续四次被全国饮料机械设备行业协作联盟评为“中国包装饮 用水行业优质配套商”等。


第二,公司产品具有较高的投入产出比。公司经过多年的技术累积、自主 研发与创新,与国外厂商产品的技术含量和工艺水平差距不断缩小,性能指标 接近国际领先水平。目前,公司高端 Epioneer 系列瓶坯智能成型系统已成功对 接国际一流灌装设备,如 SIPA、NETSTAL、SIDEL 等。同时,相比于国外相 似性能的产品,公司产品具有较强的性价比优势,可为公司客户带来较高的投 入产出比。


第三,公司拥有完整的产品系列。公司主要产品为瓶坯智能成型系统和瓶 坯模具,同时可生产 HY-CAP 系列瓶盖注塑系统和 HY-F250 系列 5 加仑油坯注 塑系统,以及根据客户需要,提供瓶坯制品加工、模具维修、模具重整、机器 升级改造等服务,产品和服务涵盖较为全面。其中,公司的瓶坯智能成型系统 产品既包括新型高效节能的 Epioneer 系列和 Ecosys 系列,也包括中端 HY-D 系 列、小型 Econ 系列,全面满足了高端客户对高产量、高速化、低能耗、智能化 的需求以及中小型客户低成本需求;瓶坯模具方面,公司最高可以实现 176 腔 模具的小规模生产,144 腔、128 腔等大型瓶坯模具的量产,以及 96 腔、72 腔 等中小型模具的供应,可以满足各类型客户不同产能规模的需求。


3
优质的客户资源优势及较强的竞争实力

公司通过技术的不断创新、生产的经验积累、管理的不断完善,产品性能 和服务质量获得了众多客户的认可,与国外厂家展开正面竞争,逐渐改变了赫 斯基在中高端及以上瓶坯成型装备行业一家独大的市场格局,在国内外饮用 水、饮料、食用油、日化用品等行业积累了丰富的客户资源,呈现国内市场公 司产品不断替代国际品牌的趋势。目前,在软饮料行业,公司的客户有今麦 郎、达利、娃哈哈、怡宝、景田、润田、伊利、中粮可乐、元气森林等知名品 牌企业;在食用油和调味品行业,公司的客户有益海嘉里、中粮油脂等知名品牌企业;在日化行业,公司的客户有蓝月亮、纳爱斯等知名品牌企业;另外, 公司与中富、信联智通等一批大型瓶坯代工厂建立了良好合作关系。国内外知 名品牌客户的认可是市场对于公司产品和服务的充分肯定,也为未来公司开展 业务起到了口碑宣传效应。2019 年在安图伊利长白山天然矿泉水饮品项目中, 公司与赫斯基、耐驰特、西帕等国际知名品牌开展正面竞争并最终中标。


公司的产品走出国门后也获得海外客户的认可,海外市场不断拓展。2019 年下半年至报告期末,公司成功与印尼 MAYORA 集团成员企业达成合作, MAYORA 集团是东南亚知名的快消食品企业,签署的主要产品合同金额合计 达 1,507.96 万美元,成功跻身东南亚、南亚、非洲、中东、新西兰、土耳其、 澳大利亚等国家和地区的瓶坯成型装备市场,并不断突破北美洲、欧洲等国家 或地区,通过展会、业务员拜访、代理商、经销商等多种渠道方式开发境外新 客户、服务老客户,为公司开拓更广大的海外市场奠定了基础。


4
较高的市场存量有利于开展模具维修等增值服务

瓶坯智能成型系统和瓶坯模具在设计使用寿命周期内均需要定期检查、维 护及更换易损件,以保持良好的使用体验。瓶坯智能成型系统定期维护包括安 全装置功能检查、零部件状态检查、运动部件加注润滑油脂、更换各类管件、 密封件、滤芯等;瓶坯模具在使用周期内需要定期清洗流道、更换易损件,且 视使用情况更换部分结构件如螺口、型腔等。


公司在十余年的经营中,生产的瓶坯智能成型系统及瓶坯模具在市场上的 保有量逐年增加。截至报告期末,公司已在全球市场上出售 700 套以上瓶坯智 能成型系统,公司将依托产品较高的市场存量,关注客户日常对瓶坯生产设备 的维修保养需求,开展瓶坯智能成型系统及瓶坯模具的保养、维修、翻新及升 级改造等增值服务,形成公司较高毛利率的维修保养服务及配件销售收入的来 源、增强公司与客户的粘性。



竞争对手

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募集资金运用方案
华研精机(301138):国内瓶坯成型装备行业的领先企业


业绩报告

华研精机(301138):国内瓶坯成型装备行业的领先企业

2021 年 1-9 月,公司实现营业收入 38,286.67 万元,较上年同期增长 5.12%;公司实现归属于母公司所 有者净利润 6,839.82 万元,较上年同期增长 36.27%;公司扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 6,877.57 万元,较上年同期增长 39.27%。


公司预计 2021 年预计可实现的营业收入为 52,500.00 至 57,200.00 万元,同 比增长 0.51%至 9.50%;归属于母公司所有者的净利润预计为 9,010.00 至 10,100.00 万元,同比增长 14.66%至 28.53%;扣除非经常性损益后归属于母公 司股东的净利润预计为 8,970.00 至 10,100.00 万元,同比增长 21.67%至 37.00%。



主要客户

华研精机(301138):国内瓶坯成型装备行业的领先企业


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