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光庭信息(301221):国内智能汽车电子软件行业领先企业

13 12月
作者:无痕阅盘|分类:股海风云|标签:汽车 光庭信息


光庭信息(301221):国内智能汽车电子软件行业领先企业

个股点评


光庭信息是国内智能汽车电子软件行业领先企业,公司的业务由车载导航系统逐渐拓展至车载信息娱乐系统、液晶仪表显示系统、 车载通讯系统、高级驾驶辅助系统(ADAS)、底盘电控系统、电驱动系统等领域,具备了面向智能网联汽车的全域全栈软件开发能力。在车载通信领域,公司在蓝牙通信、WiFi 通信、V2X 通信和基于 4G/5G 移 动通信类软件的开发过程中形成了“从近距离无线通信到远距离无线通信”以 及“从常规 CAN 通信到高速 ETHERNET 通信”的完整通信应用软件开发能力, 并在全球终端适配、信息安全、产品专业认证和入网许可认证等方面形成了丰 富的经验,可以提供从技术咨询、软件设计到测试认证的一站式服务。在新能源电驱动领域,基于电机的控制软件是电动汽车“三电”系统的核心技术。公司助力客户开发的“三合一”的 E-Axle 驱动电机具有低噪音、低振 动、小型化、低成本的特点,目前处于行业领先地位。该项技术已经成功地在 广汽埃安系列车型、吉利几何系列车型等多款新能源汽车中投入量产应用。在智能驾驶控制领域,目前公司已经在传感器的感知融合技术、轨迹与车 速规划技术和车辆精准控制技术等领域积累了一系列核心专利和关键算法,并 成功应用在集成了雷达和摄像头的新一代融合泊车产品(APA)中。公司客户包括日本电产、延锋伟 世通、佛吉亚歌乐、电装、马瑞利、安波福、麦格纳等全球领先的汽车零部件供应商以及日产汽车、上汽集团、雷诺三星、长安汽车等国内外知名的汽车整 车制造商。公司还与佛吉亚歌乐、上汽集团、电装成立合资公司, 共同探索汽车电子软件发展的新技术与新模式。


2021年 1-9月,公司营业收入为 27,713.00万元,同 比增长 36.91%;归属于母公司股东的净利润为 4,219.30 万元,同比增长 19.59%;扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润为 3,619.29 万元,同比增长17.54%。


公司 2021 年营业收入预计为41,800万元至44,000万元,同比变动幅度为25.01%至31.59%;归属于母公司股东的净利润预计为7,400至8,400万元,同比变动幅度为1.35%至15.05%;扣除非经常性损益后归属于 母公司股东的净利润预计为6,500至7,200万元,同比变动幅度为-0.17%至10.58%。



主营业务

公司是一家主要为汽车零部件供应商和汽车整车制造商提供专业汽车电子软件定制化开发和软件技术服务的信息技术企业。在近十载的发展历程中,公 司的业务由车载导航系统逐渐拓展至车载信息娱乐系统、液晶仪表显示系统、 车载通讯系统、高级驾驶辅助系统(ADAS)、底盘电控系统、电驱动系统等 领域,具备了面向智能网联汽车的全域全栈软件开发能力。伴随着汽车电子电气架构的演变以及“软件定义汽车”理念的兴起,公司紧密围绕汽车智能化、 网联化、电动化的发展趋势,致力于构建以车载操作系统为核心的基础软件平 台,以软件驱动汽车数字化转型,为用户提供全新的驾乘体验及服务。

光庭信息(301221):国内智能汽车电子软件行业领先企业



主营业务收入构成

光庭信息(301221):国内智能汽车电子软件行业领先企业



行业地位

公司深耕汽车电子软件业务,在智能座舱、智能电控、智能驾驶、智能网 联汽车测试以及移动地图数据服务等领域已形成较强竞争力。报告期内公司相 关业务规模快速增长,品牌影响力和知名度不断增强,竞争地位持续提高。


近十载的发展历程中,光庭信息形成了高品质全域全栈软件开发和规模化 快速交付的能力,与行业知名汽车零部件供应商和全球知名汽车整车制造商建 立长期稳定的合作关系,确立了公司在汽车电子软件领域的市场领先地位。作 为国内汽车电子软件领域的重要参与者,发行人的客户包括日本电产、延锋伟 世通、佛吉亚歌乐、电装、马瑞利、安波福、麦格纳等全球领先的汽车零部件 供应商以及日产汽车、上汽集团、雷诺三星、长安汽车等国内外知名的汽车整 车制造商。除此以外,公司还与佛吉亚歌乐、上汽集团、电装成立合资公司, 共同探索汽车电子软件发展的新技术与新模式。


在汽车仪表软件开发领域,公司为电装、延锋伟世通和马瑞利在武汉建立 了专门的离岸开发中心(ODC),持续地为客户提供用户体验(UX)设计、软 件开发和产品测试验证等服务。其中,电装是丰田汽车仪表系统领域最大的供 应商,在全球市场中长期保持领先优势;延锋伟世通是延锋集团与伟世通的合资公司,2019 年伟世通在全球汽车仪表市场的市场份额占比为 15%,全球排名 第三,在中国国内,2020 年上半年伟世通与延锋伟世通的产品在智能汽车全尺 寸液晶仪表的搭载率合计 23.53%,排名国内第二;马瑞利在汽车仪表系统领域是菲亚特-克莱斯勒和日产汽车最大的供应商,同时亦为大众集团汽车仪表系统 的重要供应商,2019 年上半年,马瑞利在全球汽车仪表市场的份额占比为 6.8%, 排名全球第六。


在电机电控领域,公司与全球排名第一的综合电机制造商日本电产通过战 略合作、共建联合研发中心等方式共同探索未来电机电控的发展新方向。在具 体产品领域,公司助力日本电产研发推出了具有低噪音、低振动、小型化、低 成本特点的 E-Axle “三合一”驱动电机。尽管进入中国市场较晚,但截至 2020 年9月,日本电产在中国电机电控市场排名提升至市场第7,市场份额为5.6%。在电子助力转向系统(EPS)领域,日本电产 2019年的 EPS电机产量达到 2,500 万台,位居全球第一位。发行人目前系日本电产车载电机控制领域主要的配套 软件合作伙伴,日本电产为发行人报告期内的第一大客户。与日本电产的深入合作,加 强了公司在汽车电控领域相关软件开发服务的市场地位,更为公司今后与包括 日本电产在内的汽车电控领域零部件供应商共同探索智能电控领域相关软件开发方向奠定了坚实的基础。


在产业协同方向上,公司通过与产业上下游中操作系统厂商和芯片厂商的 战略合作,进一步巩固了其技术服务和软件解决方案的市场竞争力。黑莓 QNX 在汽车仪表操作系统领域市场份额遥遥领先,公司与黑莓 QNX 建立了战略合作 关系,成为黑莓 QNX 全球范围的战略合作伙伴,双方共同在汽车仪表功能安全、 信息安全防护等领域保持持续的深入合作。同时,公司亦与汽车电子领域排名第三的半导体厂商日本瑞萨展开了全方位的合作,相关产品覆盖智能座舱、智 能网关、高级驾驶辅助系统(ADAS)和新能源汽车等领域。特别是在智能座 舱领域,公司建立了全系列的基于瑞萨 R-CAR 系列产品的产品线解决方案。


在国际市场开拓方面,公司自成立之日起即在日本市场布局,先后在东京 和名古屋设立了全资子公司,与日系汽车零部件供应商和汽车整车制造商建立 了良好的长期合作关系。在“从软件服务商的角度服务汽车整车制造商”的理 念上,公司通过与日产汽车持续多年的合作积累了宝贵经验,为公司下一步扩 大与汽车整车制造商的合作关系奠定了坚实基础。



竞争优势
1
全域全栈开发能力

汽车电子软件的全域开发能力,指掌握汽车各核心功能域的基础软件开发 能力,包括座舱域、车身域、驾驶域等;汽车电子软件的全栈开发能力,指掌 握各类软件核心技术,具备存储、通信、信息安全、功能安全等方面的开发技 术,胜任从底层 OS、驱动程序、基础软件、功能软件、应用软件及云端软件开 发,并完成完整产品开发和验证的能力。


全域全栈开发能力不仅是公司发展的充分条件,更是公司应对未来行业变 革的必要条件。汽车电子电气架构由分布式架构向域集中式架构演进,对汽车 电子软件服务商的全域全栈开发能力亦提出了更高的要求。域集中式的电子电 气架构,是将原来由各个单独的电子控制单元(ECU)功能整合到域控制器中, 域控制器的基础软件平台以及配套的各功能应用软件能否实现相互兼容以及功 能的全面覆盖是域控制器实现功能协同整合的关键。而软件兼容性以及功能覆 盖的全面性则考验软件服务商在各个独立功能以及各个功能域的开发经验与能 力。倘若软件服务商缺乏对某一单独功能或某一功能域的开发经验与开发能力, 则将影响整体域功能系统的开发进度,甚至最终导致开发失败。由此,可以认 为全域全栈能力是汽车电子软件服务商能否在“软件定义汽车”时代确立竞争 优势的门槛。


2
基于高品质交付的软件开发流程

基于高品质交付的软件开发流程是公司在汽车电子软件领域立足的根本。公司通过引入工厂化的标准操作流程(Standard Operating Procedure,SOP)、 组件化的代码产品设计理念以及可视化的管理平台,打造了以汽车电子软件领 域的“软件工厂”为核心理念的开发流程体系、品质保证体系和可持续改进机 制,通过软件开发工程体系的持续创新确保公司软件开发能力的竞争优势。


工厂化的标准操作流程(SOP)提高了发行人软件开发的准确率,从而确 保软件产品的品质。在 CMMI L5 和 A-SPICE 体系的基础上,根据汽车行业客户 的需求以及汽车电子软件行业的特点,公司引入 SOP 体系将软件开发过程标准 化、作业流程指南化和品质验证工具化,建立了符合汽车电子软件行业特点的 专业软件开发流程体系,提高了软件开发的准确率。


组件化的代码产品设计理念确保发行人的高品质软件快速交付能力,提升 软件开发的生产效率。面对汽车行业产品快速迭代发布的市场需求,公司引入 基于 SCRUM 的敏捷开发流程和测试驱动的开发流程,建立了以文档轻量化和 测试自动化为核心的快速软件开发流程,并通过软件代码组件化大大提高了基 础软件的可复用性,有效降低了开发成本,节约了开发时间。在安全类软件的 开发过程中,公司进一步引入了基于 ISO 26262 的安全开发流程和基于 MBD 的 新型开发方法。目前,公司所形成的满足汽车质量与功能安全要求的高品质软 件快速交付能力已经成为公司的核心竞争力。


3
以高效研发体系为支撑的技术先发优势

目前,公司已经形成了由先端技术研发中心以及各事业部研发部门共同构成的两级研发体系,既满足了汽车电子软件领域的共性研究需求,又可以有 效解决各个产品事业领域的产品化和工程化研发效率化的需求。同时通过与国 内外行业与科研机构、高等院校、产业链上下游的合作伙伴建立稳定顺畅的联 合研发开放机制,可以充分把握未来汽车电子软件领域的发展动向,持续巩固 公司在汽车电子软件领域的技术先发优势,从而获得市场先机。在先端技术研 发方面,公司早期在人机交互图形化引擎方面的核心研发投入为公司在汽车全 图形化仪表、智能座舱领域的业务快速增长发挥了重要作用。近年来公司在基 于 SOA 软硬分离的架构设计、虚拟化核心技术领域的持续研发也逐步孵化出公 司在智能座舱、域控制器基础软件开发领域的新竞争力。


通过建立以先端技术研发中心以及各事业部研发部门共同构成的两级研发 体系,一方面有利于探索未来智能网联汽车发展的新动向、建立切实可行的技 术路线,另一方面是有利于其提高其核心技术的先进性与前瞻性,协助业务的 快速扩大,建立相对市场领先优势。


4
优质的客户资源

近十载的发展历程中,公司的汽车电子软件研发专业服务能力和规模化快 速交付能力得到了全球知名的汽车零部件供应商和整车制造商的广泛认可。


在智能座舱领域,公司是电装、延锋伟世通、佛吉亚歌乐、马瑞利在中国 主要的软件服务供应商。通过与客户平台共建、研发中心共建等形式展开了多 层次的灵活业务模式,既保证了公司的可持续发展,也保证了公司的技术先进 性和间接的市场份额领先地位。在车联网领域,公司通过知识产权共享的形式, 与李尔建立了战略合作关系,一起开发出了基于 4G/5G 的产品解决方案。在电 动汽车领域,公司与全球领先的汽车马达提供商日本电产围绕电机电控软件展 开了全面合作,在中国推出了领先的一体化 Power-pack 型 EPS 和 E-Axle 驱动电 机。在 ADAS 传感器验证和解决方案测试领域,公司建立了与以日产汽车、雷 诺三星为代表的汽车整车制造商的合作。通过与以上细分领域头部汽车零部件供应商以及汽车整车制造商的深度战略合作和联合研发,持续推动了公司的可 持续发展。


5
多年积累的核心关键技术成果

软件基础架构开发能力,特别是基于面向服务架构(SOA)的软件架构和 系统设计能力,是“软件定义汽车”的关键技术。经过多年的积累,公司已经 掌握软件基础架构的开发能力。通过与长安汽车联合研发第一代车载 ROM,公 司的软硬分离架构设计能力与智能座舱产品系统设计能力得到了检验;同时, 公司基于 AUTOSAR 的软件架构设计能力已经通过高级驾驶辅助系统(ADAS) 与新能源电驱动系统等产品得到客户的认可。


在车载通信领域,公司在蓝牙通信、WiFi 通信、V2X 通信和基于 4G/5G 移 动通信类软件的开发过程中形成了“从近距离无线通信到远距离无线通信”以 及“从常规 CAN 通信到高速 ETHERNET 通信”的完整通信应用软件开发能力, 并在全球终端适配、信息安全、产品专业认证和入网许可认证等方面形成了丰 富的经验,可以提供从技术咨询、软件设计到测试认证的一站式服务。


在新能源电驱动领域,基于电机的控制软件是电动汽车“三电”系统的核 心技术。公司助力客户开发的“三合一”的 E-Axle 驱动电机具有低噪音、低振 动、小型化、低成本的特点,目前处于行业领先地位。该项技术已经成功地在 广汽埃安系列车型、吉利几何系列车型等多款新能源汽车中投入量产应用。


在智能驾驶控制领域,目前公司已经在传感器的感知融合技术、轨迹与车 速规划技术和车辆精准控制技术等领域积累了一系列核心专利和关键算法,并 成功应用在集成了雷达和摄像头的新一代融合泊车产品(APA)中。



竞争对手
1
东软集团(600718.SH)

东软集团以软 件技术为核心,通过软件与服务、制造的结合,提供行业解决方案、智能互联 产品、平台产品以及云与数据服务。其业务范围覆盖医疗健康及社会保障、智 能汽车互联、智慧城市、企业互联等领域。在汽车电子领域,东软集团在汽车 电子软件领域的业务范围主要包含智能座舱及网联业务、高级驾驶辅助系统 (ADAS)、新能源汽车电池包及充电服务、车载导航地图等业务。经过近三 十年的积累与发展,东软集团与众多国内国际汽车整车制造商、国际汽车电子 零部件供应商建立了长期合作关系。


2
中科创达(300496.SZ)

中科创达是全球领先的智能操作系统产品和技术提供商。该公司以智能操作系统技术为核心,聚焦人工智能关键技术,助力并加速智能 软件、智能网联汽车、智能物联网等领域的产品化与技术创新,为智能产业赋 能。中科创达自 2013 年开始布局智能网联汽车业务,专注于打造基于智能操作 系统技术的新一代智能网联汽车平台产品。基于其操作系统优化技术、3D 引擎、 机器视觉、以及语音和音频技术,为汽车提供从操作系统开发、核心技术授权 到应用定制的包括汽车娱乐系统、智能仪表盘、集成驾驶舱、先进驾驶辅助系 统和音频产品在内的整体智能驾驶舱软件解决方案和服务,为驾乘者提供丰富、 先进的智能驾驶体验。目前全球采用中科创达智能驾驶舱产品和解决方案的公 司超过 100 家。


3
诚迈科技(300598.SZ)

诚迈科技是智能终端、汽车电子、人工智能、物联网及移 动互联网等领域的软件外包服务提供商,提供的服务包括软件技术人员劳务输 出、软件定制服务等。在智能汽车行业的智能驾驶舱系列领域,诚迈科技提供 包括智能车载信息娱乐系统、智能仪表盘、T-BOX 等智能驾驶舱整体解决方案, 通过与主力汽车电子芯片厂商的深度合作,打造硬件虚拟化、快速启动、3D 人 机界面(3D-HMI)、自然语言交互界面、系统多窗口等核心技术。


4
四维图新(002405.SZ)

四维图新是中国导航地图产业的开拓者。经十余年的创新 发展,四维图新已成为导航地图、导航软件、动态交通信息、位置大数据、以 及乘用车和商用车定制化车联网解决方案领域的领导者。面对汽车智能化、网 联化、电动化以及共享化的发展趋势,四维图新于 2018 年发布“智能汽车大脑” 发展战略,致力于在 2022 年之前转型为以自动驾驶地图、高精度定位、云服务 平台、以及应用于 ADAS 和自动驾驶的车规级芯片为核心业务的智能出行科技 公司,积极打造面向自动驾驶时代的“数据+云+AI+芯片+软硬一体化”综合解 决方案。



募集资金运用方案
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业绩报告

光庭信息(301221):国内智能汽车电子软件行业领先企业

2021年 1-9月,公司营业收入为 27,713.00万元,同 比增长 36.91%;归属于母公司股东的净利润为 4,219.30 万元,同比增长 19.59%;扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润为 3,619.29 万元,同比增长17.54%。


公司 2021 年营业收入预计为41,800万元至44,000万元,同比变动幅度为25.01%至31.59%;归属于母公司股东的净利润预计为7,400至8,400万元,同比变动幅度为1.35%至15.05%;扣除非经常性损益后归属于 母公司股东的净利润预计为6,500至7,200万元,同比变动幅度为-0.17%至10.58%。



主要客户

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